[Table_Main] 证券研究报告 | 策略点评 2025 年 11 月 21 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 市场开启避险交易 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2025 年 11 月 21 日周五，A 股市场放量大幅下跌；国债期货延续调整；商 品多数下跌，碳酸锂跌停。市场呈现"股债商"全线下跌特征。 一、市场行情分析 1）股票市场：情绪低迷，放量大跌 情绪低迷，放量大跌。今日 A 股市场遭遇重挫，三大指数低开低走，全天呈现单 边下跌态势。上证指数失守 3900 点整数关口，收跌 2.45%报 3834.89 点；深证成 指、创业板指分别下跌 3.41%、4.02%，科创 50 指数跌 3.19%，北证 50 指数跌 4.71%，微盘指数重挫 4.87%。全市场成交额放量至 1.98 万亿，较 ...

2025.11. 15 玉渊谭天11月15日发文《 中方已做好对日实质反制准备 》： 息,外交部副部长孙卫东奉示召见日本驻华大 使金杉宪治。 | | 下午,外交部发言人三问日方近期军事安 全动向。 | | 同一时间. 国防部发言人正告日方,若胆 敢疑而走险必将碰得头破血流。 | | 晚上,中国驻日本大使馆发布消息,中国 驻日本大使吴江浩奉示约见日本外务事务次官 船越健裕。 | | 15日一早,"钧声"署名文章《日本胆敢武 力介入台海局势必遭迎头痛击》发布。 今年,是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战 争胜利80周年。在这样的背景下,高市早苗发 出的一系列言论,性质更显恶劣。 中方的表态,已经从前几天的"敦促日方立即停 止干涉中国内政",到如今的"否则一切后果必 须由日方承担"。 今天,谭主给高市早苗之流翻译翻译,中国表 态的变化到底意味着什么,日本将会面临怎样 的后果,承担怎样的代价! 「一」中日交涉首提"奉示" 简单逻辑看复杂世界 YU YUAN TAN TIAN 13日,中国外交部副部长奉示召见日本驻华大 使,提出严正交涉。 "奉示"这一表述,并不常见。谭主对官方网络 公开信息检索发现,"奉示"一词,在中日 ...