以下文章来源于画不多说 ，作者懂私募的灵魂画手 画不多说 . 话不多说，画多说。用最通俗易懂的方式，讲述私募的故事。 开始这篇文章前，我们先琢磨这么一个问题：为什么很多股民炒股的时候，特别热衷追逐内幕消息？ 因为咱们所在的这个股票市场，信息是不对等的，部分股民会认为所谓的内幕消息能够让自己买卖股票先人一步，赚别人赚不到的钱。 打个比方，苹果公司在今天发布了它最新的季度财报，财报特别好，营收远超预期。 在有效市场中，这件事发生后，苹果的股价会 秒速上涨到位。 这是因为，这样的市场没有信息差和情绪化，所有人在 同一时间 知道信息后，都会 第一时间做出理性的交易决策 。 而这样的世界，股价就没法预测了，因为当财报好这件事发生的这一刻，股价就立马涨到位了，那哪来的预测空间呢？ 1965年，尤金·法玛提出了市场有效理论，他认为如果一个市场里的信息足够透明，所有事情一旦发生，会 立刻 作用到对应的股价上。 但是我们所在的现实世界，股票市场并不是 完全 有效的。 因为有信息差和情绪，真实世界的股价反应，会迟钝得多。可能等到财报发布一周后，股价才能充分涨到位。 这恰恰给了量化可乘之机：股价可以预测，因为已经发生的事，作用到股 ...