风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期 。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 报告导读： 政策支撑下内需仍具韧性，外需与生产改善，经济向上动能有所积聚。 近期光伏与储能领域密集释放 " 反内卷 " 相关政策信号，出口退税逐步取消、座谈会研究部署进一步规范行业竞争秩序。短期光伏等行业盈利或承压、出清 加速，中期供需格局改善，具备技术壁垒、成本优势及海外渠道能力的龙头企业有望率先受益。 上周高频数据显示，消费方面，汽车消费因以旧换新补贴升温，服务消费在元旦假期后边际走弱。投资方面，专项债发行前置，有望助力一季度基建投资止跌 回稳，但地产仍偏弱，建材链实物指标季节性走低。外贸景气度改善，出口量价均上行。生产整体回暖，钢铁、石化、氯碱开工率普遍上行。物价方面，消费 品价格偏弱，工业 ...