2025 年 08 月 28 日 A 股大牛市：波动与应对 回顾历史上 A 股的大牛市，尽管成因、持续时间和涨幅存在较大差异，但 每轮牛市都会经历两轮比较明显的波动，期间大盘指数震荡调整，平均持 续 20-40 个交易日（均值 33 个交易日），期间回撤在 10%-20%之间（均 值 14%）。而这些牛市中的调整大多数时候与资金面、情绪面相关，而和基 本面关联性不大，尤其是对于市场过热、监管收紧、外围风险的担忧会暂 时打断牛市进程。对于波动调整期间的市场特征，如果是基本面驱动牛市， 风格切换并不显著，市场交易主线依旧清晰；而流动性驱动牛市，在震荡 调整区间往往有剧烈的风格切换，例如大盘切换至小盘，价值切换至成长 等等。 具体而言，牛市中的波动根据牛市自身特征，可分为四种类型： 第一类是制度红利+盈利驱动牛（2005–2007），股改、汇改与宏观繁荣带 来"戴维斯双击"，波动主要来自对泡沫和货币收紧的担忧，拐点常见于政 策转向或市场估值过热时，风格先从大盘价值转向中小盘成长，后在"530 股灾"后切换至再次大盘权重和防御板块，这一类型的波动行情往往兼具基 本面支撑以及估值拔升（制度红利），市场风格的切换是大小盘 ...

探底回升后快速回升，截止午盘沪指上涨0.33%，深成指上涨1.34%，创业板指上涨2.41%。两市合计超3000智个股下跌，合计成交额1.73万 亿。 AI芯片高开高走强势爆发，截止午盘上涨4.71%，包括炬芯科技、复旦微电、瑞芯微等在内的近10智个股涨停。CPO等算力硬件股集体大涨， 其中新易盛等多股再创历史新高。稀土永磁概念股表现活跃，其中北矿科技涨停。 地产股展开调整，其中深深房A跌停。白酒低开低走，截止午盘下跌1.29%，其中泸州老窖、山西汾酒等股跌幅均在3%上方。大金融集体回 撤，银行、保险跌幅居前，煤炭、养鸡等板块紧随其后。 消息面：7月份全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%。国务院印发关于深入实施人工智能+行动的意见，到2027年新一代智能终端、智 能体等应用普及率超70%。北方稀土上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%。 欢迎您在评论中分享自己的看法，大家一起学习和讨论。 ...

8月27日，广发证券2025年秋季资本论坛暨上市公司闭门交流会在上海举行。在当天上午的主论坛上， 广发证券首席经济学家郭磊和广发证券策略首席分析师刘晨明分别就本轮权益资产修复行情背后的宏观 逻辑，以及A股后市风格趋势和投资机会发表观点。 ● 本报记者 胡雨 林倩 在刘晨明看来，市场以小盘风格占优的趋势仍在延续，这背后是产业百花齐放的结果。 此外，近期市场呈现出较为明显的"高成长叙事"特征，即具备高成长性的产业或行业表现更为突出。 参考历史表现，郭磊认为，市场出现"高成长叙事"特征时，宏观经济环境通常满足风险阶段性出清、流 动性充裕、资金机会成本偏低而预期回报率存在粘性、存在短期可以充分想象但不需要验证的资产等条 件；对于后续宏观层面可能出现的边际变化，郭磊认为有以下几个方面值得注意。 一是短期可能需要关注外部逆全球化趋势仍有阶段性升温的风险；二是随着政策层面发力，无论是基建 还是房地产，都有望迎来信用扩张底部的出现，市场可能出现广义流动性改善而狭义流动性收敛的情 形；三是中期会存在名义GDP增长和盈利对定价的消化，"反内卷"效果继续显现也有望逐步改善名义 GDP增长中枢，而这将带来企业盈利的改善。 景气成长类 ...

中新网香港8月27日电 (蔡博燊 戴梦岚)以"聚力出海赢未来"为主题的莞港合作深化交流会26日在香港会 议展览中心举行。东莞和香港两地政企代表齐聚一堂，共话莞港合作新机遇，共推企业出海新实践。 香港特区政府粤港澳大湾区发展专员陈洁玲致辞表示，长期以来港莞合作无间，成果丰硕。"香港国际 机场东莞空港中心就是一个好例子，通过两地监管部门和业界的合作，创设海空货运联运模式，以极高 的物流效率实现货通全球，充分体现香港'超级联系人'的角色。"希望以此次交流会为契机，推动更多 内地企业通过香港出海。 莞港合作深化交流会在港举行 助力企业出海迎新机遇 编辑：张嘉怡 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 8月26日，莞港合作深化交流会在香港会议展览中心举行。(主办方供图) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 东莞市外商投资企业协会会长、东莞香港中心董事长连汉森聚焦企业出海需求，介绍东莞市外商投资企 业协会的服务举措。据其透露，东莞现有超22万家制造企业，其中超1 ...

在郭磊看来，随着政策发力，市场可能出现广义流动性改善而狭义流动性收敛的情形；中期会存在名义 增长和盈利对定价的消化，"反内卷"效果继续显现也有望逐步改善名义GDP增长中枢，而这将带来企业 盈利的改善。 郭磊认为，近期市场呈现出较为明显的"高成长叙事"特征，即具备高成长性的产业或行业表现更为突 出。刘晨明认为，景气成长类资产仍是A股市场主线，后市看好非银金融、A股地产链及港股地产板 块、海外算力链和创新药，以及国产算力、国内AI基建、AI端侧应用等方向。 近期市场呈现"高成长叙事"特征 今年4月初以来，A股上涨行情引发关注。郭磊以"如何看本轮权益资产修复背后的宏观逻辑"为主题， 剖析了背后的驱动因素，主要包括狭义流动性宽松、人民币升值等。 郭磊表示，2024年9月以来，央行进行过两次降准，利率下行使得狭义流动性保持较为宽松的状态；今 年尤其是4月初以来美元持续贬值，使得新兴市场货币基本上都有不错的表现，人民币兑美元汇率呈现 上行趋势。 此外，近期市场呈现出较为明显的"高成长叙事"特征，即具备高成长性的产业或行业表现更为突出。参 考历史表现，郭磊认为，市场出现"高成长叙事"时，经济环境通常满足风险阶段性出清、流动 ...

8月27日，A股市场成交额达3.2万亿元，再创阶段天量。继25日的3.17万亿元，一周内两次出现3万亿成 交额，在A股历史上还是第一次。 午后大盘市场风云突变，盈利盘集中兑现涌出，主要指数剧烈波动，沪指收盘跌1.76%，报3800.35点， 是4月7日以来最大单日跌幅，深证成指收跌1.43%，振幅2.97%，创业板指更是巨震接近100点，振幅超 过3.6%，最终收跌0.69%；科创50指数振幅搭4.74%，收涨0.13%。 时隔一天出现的成交超过3万亿元的两个交易日中，科技股领涨是共同特征，代表个股寒武纪 （688256.SH）、中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）等均创出新高。 以寒武纪为例，该股本周一大涨11%，股价站上1300元，27日盘中一度涨到1464元，短暂超越贵州茅台 成为A股第一高价股。然而，午后卖盘涌出，该股坐上第一高价股宝座不到20分钟，随即便掉头向下， 最终报收1372元，涨幅收窄至3.24%。 寒武纪收盘价低于贵州茅台。 8月25日，科技股带领市场热点良性互动，有色金属、白酒、卫星互联网、稀土纷纷上涨，全市场超过 3300只个股上涨，成长与周期风格同步走强。而在 ...

市场午后跳水回落，沪指、深成指双双跌超1%。截至收盘，沪指跌1.76%，深成指涨1.43%，创业板指跌0.69%。 稀土永磁概念股表现活跃，北矿科技涨停。 从板块来看，CPO等算力硬件股维持强势，新易盛等多股再创历史新高。 芯片股一度冲高，瑞芯微涨停。 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | | 振幅 | 最高 | 最低 | 量比 | 换手率 | 成交量 | 成交额 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 600111 | 北方稀土 | 53.46 c | 4.35 | 8.86% | 10.00% | 54.02 | 49.11 | 1.38 | 14.71% | 5.32亿 | 277.80亿 | | 2 | 688256 | 寒武纪-U | 1372.10 c | 43.10 | 3.24% | 9.33% | 1464.98 | 1341.02 | 1.30 | 4.28% | 1790万 | 250.03亿 | | 3 | 300502 | 新易監 ...

此外，近期市场也出现了一些现象。 首先，8月20日至25日，上证指数分时图都出现了白线在黄线之上的现象。同时，在上述时间段， 上证50指数的单日走势比代表小盘股的中证1000指数更强。 其次，白酒、地产等低位板块或防御板块开始走强。这能在一定程度上抑制市场投机情绪。 整个市场有2804只个股上涨，2470只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.11%。 当前，牛市已成为市场基本共识，但最近两个月小盘股、微盘股拉升速度过快，很容易让行情失 速。 今天大盘调整，相信大家并不意外。最近两天，达哥都在文章中提到了6124点与5178点的连线。 昨天达哥在文章中指出，目前该连线点位在3919.3点附近。从历史上4次对重量级高点连线的突破 情况来看，在突破前基本上都有幅度可以忽视的小震荡或窄幅整理。 今天，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数、创业板指数分别下跌0.39%、0.75%，深证成 指上涨0.26%。沪深两市成交额达到26790亿元，较昨日大幅缩量4621亿元。 最后，在投机方向上，在本周之前，市场流行炒作20cm涨停；而本周尤其是今天开始，抱团开始 在10cm涨停个股中形成规模。在极致风格高潮之后出现切换 ...

板块方面，半导体、CPO、AI眼镜、稀土永磁等板块涨幅居前，白酒、煤炭、保险、养鸡等板块跌幅居 前。 封板率 昨涨停今表现 68.00% 1.81% 封板 43 触及 20 高开率 70% 获利率 59% 市场概况 2565 1434 461 400 182 118 67 108 53 68 14 5 9 大于 +8% -8% 跌停 涨停 +6% +4% +2% 0% -2% -4% -6% -8% +8% 2252家 持平 118家 下跌 上涨 3056家 跌停 涨停 53家 停牌 9家 5家 两市成交额: 1.73万亿 市场热度：38 0 较上一日:+483亿 nimalandia 今日预测量能: 50 100 0 2.73万亿 | +548亿 涨停表现 凤凰网财经讯 8月27日，市场早盘震荡分化，创业板领涨，科创50指数涨超4%。截至午间收盘，沪指 涨0.33%，深成指涨1.34%，创业板指涨2.41%。沪深两市半日成交额1.73万亿，较上个交易日放量483 亿。 | | | | | 和深京重要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

从板块来看， CPO等算力硬件股集体大涨， 新易盛等多股再创历史新高。芯片股再度爆发，长川科技等涨停。稀土永磁概念股表现活跃， 北矿科技涨停。下跌方面，地产股展开调整，深深房A跌停。 今日A股早盘震荡分化， 创业板指领涨，突破2800点，科创50指数涨超4%。 沪深两市半日成交额1.73万亿，较上个交易日放量483亿。盘面上热点 集中在算力和芯片方向，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。 板块方面，半导体、CPO、AI眼镜、稀土永磁等板块涨幅居前， 白酒、煤炭、保险、养鸡等板块跌幅居前。 截至午间收盘，沪指涨0.33%，深成指涨1.34%，创业板指涨2.41%。 下载财联社APP获取更多资讯 准确 快速 权威 专业 7x24h电报 头条新闻 VIP资讯 实时盯盘 ...