研究所 证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-12-08 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《货币政策重心转移————2026 年 展望系列四》 - 2025.12.03 固收周报 物价持续上行，房地产季节性改善 ——高频数据跟踪 20251207 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度有所分化，螺纹钢产量、 高炉开工率下降，焦炉开工率持续回升；沥青、汽车轮胎开工率升高， PX 开工率高位回落，PTA 开工率持平。第二，房地产市场季节性改善， 商品房成交面积连续三周增长，百城土地供应面积高位回落。第三， 物价持续回升，原油、焦煤、金属、农产品价格均上涨，其中 LME 铜 期货价格再创历史新高，猪肉价格表现偏弱。第四，波罗的海干散货 指数延续快速上行趋势。短期重点关注消费与投资端增量政策落地及 房地产市场恢复情况。 生产：钢铁产量下降，沥青开工率处于低位 12 月 5 日当周，焦炉 ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-12-08 12 月 5 日当周，焦炉产能利用率升高 0.62 pct，高炉开工率下 降 0.93 pct，螺纹钢产量减少 16.77 万吨；石油沥青开工率升高 0.1 pct，仍处于低位；化工 PX 开工率下降 0.92 pct，PTA 开工率持平； 汽车全钢胎开工率升高 0.17 pct，半钢胎开工率升高 1.73 pct。 需求：商品房成交持续增长，BDI 指数快速上行 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《货币政策重心转移————2026 年 展望系列四》 - 2025.12.03 固收周报 物价持续上行，房地产季节性改善 ——高频数据跟踪 20251207 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度有所分化，螺纹钢产量、 高炉开工率下降，焦炉开工率持续回升；沥青、汽车轮胎开工率升高， PX 开工率高位回落，PTA 开工率持平。第二 ...