还有一个原因是二手住房的替代作用日益明显。二手房交易已成为当前住宅交易的重要组成部分。2025 年1月至11月，全国二手房交易面积占交易总量的比重已达45%。2025年前三季度，深圳、上海等核心 城市二手房成交量同比增长20%到30%，北京、重庆、杭州、成都等城市同比增长均超10%。 二手房占比上升是今后一个时期的趋势。从国际经验看，进入城镇化后期，以存量交易为主是房地产市 场较为普遍的规律。英国等发达国家二手房交易占比普遍在70%以上，美国超过80%。 应该看到，新房市场和二手房市场都能解决居民住房问题，要把新房市场和二手房市场作为一个整体看 待。 2025年前三季度，重点30个城市新房和二手房的总成交量同比已呈停止下降势头。在去年四季度高基数 的基础上，2025年新房销售量同比调整幅度有所扩大，但从新房和二手房交易总量来看，市场需求规模 基本保持稳定。 当前，商品房销售面积超过新开工面积，表明去库存在有力推进。基于市场供求关系，应因城施策控增 量、去库存、优供给。房地产过剩的城市，应停止通过征地新增房地产用地，重点结合城市更新、城中 村改造盘活利用存量用地。应继续推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、 ...

1月至11月，全国房地产开发投资同比下降15.9%。这是各地落实控增量要求的正向反应，也是市 场自发调整的结果。 当前，商品房销售面积超过新开工面积，表明去库存在有力推进。基于市场供求关系，应因城施策 控增量、去库存、优供给。房地产过剩的城市，应停止通过征地新增房地产用地，重点结合城市更新、 城中村改造盘活利用存量用地。应继续推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房 等。 优供给方面，应继续用好城中村改造专项借款政策，加快已开工项目建设进度，确保按时完工。以 D级危险住房为重点实施城市危旧房改造，鼓励以自主更新、原拆原建方式改造老旧住房。发挥住房保 障轮候库作用，优化和精准实施保障性住房供应。实施房屋品质提升工程，推广建造"好房子"的经验做 法和惠民实用技术。 长远看，我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，人民群众对高品质住房 形成新期待，房地产在统筹惠民生和稳增长过程中仍有较大发展潜力。 我们将稳步推进城镇老旧小区、城中村、危旧房等改造，解决群众急难愁盼，切实消除安全隐患。 围绕好标准、好设计、好材料、好建造、好运维建设"好房子"，既把新房子建成"好房子"，也把老房子 改造 ...

1月至11月，全国房地产开发投资同比下降15.9%。这是各地落实控增量要求的正向反应，也是市场自 发调整的结果。 房地产开发投资下降，原因之一是各地严控房地产增量，主动调控取得积极成效。我国房地产市场供求 关系已经发生重大变化，由需求旺盛转变为结构性供大于求，新建住房需求不可能回到过去高峰时的规 模，简单依靠卖地增加财政收入的做法再也不可能了。 还有一个原因是二手住房的替代作用日益明显。二手房交易已成为当前住宅交易的重要组成部分。2025 年1月至11月，全国二手房交易面积占交易总量的比重已达45%。2025年前三季度，深圳、上海等核心 城市二手房成交量同比增长20%到30%，北京、重庆、杭州、成都等城市同比增长均超10%。 二手房占比上升是今后一个时期的趋势。从国际经验看，进入城镇化后期，以存量交易为主是房地产市 场较为普遍的规律。英国等发达国家二手房交易占比普遍在70%以上，美国超过80%。 2025年前三季度，重点30个城市新房和二手房的总成交量同比已呈停止下降势头。在去年四季度高基数 的基础上，2025年新房销售量同比调整幅度有所扩大，但从新房和二手房交易总量来看，市场需求规模 基本保持稳定。 当前， ...

Economic Indicators - The National Bureau of Statistics reported that GDP grew by 5.3% year-on-year in the first half of the year [1] - In June, the industrial added value above designated size increased by 6.8% year-on-year [1] - Fixed asset investment nationwide increased by 2.8% year-on-year in the first half of the year [1] - Retail sales of consumer goods in June rose by 4.8% year-on-year [1] - Real estate development investment nationwide decreased by 11.2% year-on-year from January to June [1] Consumer Market Outlook - The Deputy Director of the National Bureau of Statistics indicated that consumer development in the second half of the year is supported by positive factors and trends from the first half, with continued strengthening of consumption policies [2] Real Estate Market Trends - As of June 2025, the sales prices of commercial residential properties in 70 large and medium-sized cities showed a month-on-month decline, with the overall year-on-year decline narrowing [3] Technology Sector Developments - NVIDIA's founder and CEO announced that the U.S. has approved the export of H20 chips to China, and NVIDIA will launch the RTXpro GPU [4] Stock Market Performance - As of the midday close, the Shanghai Composite Index fell by 0.93%, the Shenzhen Component Index decreased by 0.26%, while the ChiNext Index rose by 0.64%. The Hang Seng Index and the Hang Seng Tech Index both increased by 0.2% [5]