上半年，在市场回暖与监管重塑共同作用下，A股股权融资市场悄然迎来变革。Wind数据显示，上半年 全市场股权募资总额升至7610.29亿元，同比大增401.72%。高速扩容背后暗藏行业变局：中信证券、国 泰海通、中信建投三大券商以50.06%的股权承销份额包揽过半市场，集中度持续提升。与此同时，监 管部门半年内开出超40张投行罚单，直指尽职调查缺失、内核程序失效等行业痼疾。伴随着政策层切断 规模挂钩收费机制，投行业正经历从发行通道到风控专家的生存逻辑重构。 ● 赵中昊 谭丁豪 据中国证券报记者统计，2025年上半年，证监会、沪深北交易所、各地方证监局以及中证协出具的券商 投行业务相关罚单合计超40张，问题覆盖质控与内核失效、尽职调查缺失、收费与利益冲突等多个层 面。例如，5月下旬，沪深交易所对中信证券、国投证券、华福证券、五矿证券等采取监管警示措施， 涉及IPO、再融资、债券承销等核心业务环节。监管警示函指出，这些案例反映出部分券商在项目执行 中存在"走过场"现象，质控与内核流程未能有效发挥作用。 2025年，投行业务违规现象呈现数量增多、覆盖面扩大、责任追究趋严等特征。值得注意的是，近年来 监管部门对投行领域 ...

本文字数：1511，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 周斌 又有多家券商因投行业务违规被监管"点名"。据上交所近日披露，因违反上市公司再融资分类审核 机制适用规定，中信证券（600030.SH）、国投证券及多位保代被监管警示。 2025.05. 19 上交所认定，上述两家券商未审慎关注可能影响审核程序适用的事项，出具的核查意见与实际情况不 符，履行保荐职责不到位，相关项目保荐代表人，对此负有直接责任。对此，上交所予以监管警示， 并要求当事人采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追责，并向上交所书面整改报告。 从监管披露的投行违规罚单来看，上述两家券商近一年内均曾因首发上市业务违规受到深交所纪律处 分。 根据深交所披露的监管函，2024年11月，中信证券在担任深圳市皓吉达电子科技股份有限公司IPO 项目保荐人过程中，存在对发行人实控人认定和控制权稳定性的核查程序执行不到位、未督促发行人 准确、完整披露控股股东的重大股权转让情况，被深交所采取书面警示的监管措施。 2024年9月，国投证券在担任苏州奥德高端装备股份有限公司IPO项目保荐人过程中，存在未对发行 人报告期内部分资金拆借予以充分关注并审慎核查、 ...

收监管罚单 21世纪经济报道记者向北 广州报道 证监会调查显示，华林证券存在个别投行项目中存在尽职调查不充分、质控与内核核查把关不严、立项 程序不规范等问题，违反了《证券发行上市保荐业务管理办法》及《证券公司投资银行类业务内部控制 指引》相关规定。时任分管投行业务高管朱文瑾、投资银行部总经理葛其明被认定对前述问题负有责 任。 因投行业务存在多项违规行为，华林证券收到监管部门罚单。 因此，证监会决定对华林证券、朱文瑾、 葛其明采取监管谈话的行政监管措施。同时，证监会要求， 华林证券应引以为戒，认真查找和整改问题，建立健全和严格执行投行业务内控制度、工作流程和操作 规范，诚实守信、勤勉尽责， 切实提升投行业务质量，严格按照内部问责制度对责任人员进行内部问 责，并向西藏证监局提交书面问责报告。 2025年4月1日，华林证券公告称，近日收到中国证监会行政监管措施决定，因投行业务存在个别项目尽 职调查不充分，质控、内核核查把关不严等多项违规，公司及时任分管投行业务高管朱文瑾、时任投资 银行部总经理葛其明被采取监管谈话的行政监管措施。 华林证券表示，公司在收到《决定》后高度重视，将深刻吸取教训，深入查找问题并整改到位，确 ...