华福证券 ADC 药物迎来快速发展期，市场规模广阔 团队成员 投资要点： 政策红利加速释放：国家密集出台多项抗体偶联药物专项政策，推动 ADC 药物研发标准化。同时，2024 年医保目录新增 5 款 ADC 药物，国产 药物借政策东风抢占市场先机。 百亿蓝海爆发在即：全球 ADC 市场已突破 140 亿美元，有望在 2030 年突破 660 亿美元（CAGR 30.3%），中国市场发展同样极为迅猛，作为 全球 ADC 市场核心增长极，有望在 2030 年突破 600 亿元人民币。 临床需求刚性凸显：乳腺癌、淋巴瘤等核心适应症全球年新增病例超 240 万，ADC 药物凭借"抗体靶向+毒素杀伤"的特性替代传统化疗趋势 明确，Enhertu® 2024 年销售额达 37.5 亿美元印证临床价值。 风险提示 产业链价值逐渐凸显：中国国内已形成完整 ADC 产业链，上中游企 业受益最为显著。 分析师： 赵月(S0210524050016) zy30563@hfzq.com.cn 相关报告 技术研发不及预期；宏观需求变化；医疗事件风险 华福证券 华福证券 策略点评 正文目录 | 1 | 政策指导促进 ADC 药物发展，多 ...