美国政府关门风险再现，德银揭示三大"隐形风险"：经济增长首当其冲，每周可能拖累GDP达0.2个百分点；其次是关键经济数据发布中断，让美联储和 市场陷入决策"数据黑洞"；最后，数据真空还会对通胀保值债券（TIPS）等金融工具产生具体的技术性冲击。所幸此次僵局不涉及债务上限，避免了系 统性违约风险。 德意志银行在9月26日发布的一份报告显示，虽然此次关门不会引发2013年那种迫在眉睫的债务违约恐慌，但其对经济增长的直接拖累、对关键经济数 据的干扰，以及对特定金融工具的技术性影响，构成了投资者真正需要警惕的"隐形风险"。 该行测算，一次全面美国的政府关门，若导致80万联邦雇员休假，将使季度年化实际GDP增长每周减少约0.2个百分点。而市场和美联储将面临关键经 济数据如就业和CPI报告的发布延迟。 不过，与2013年不同，此次僵局不涉及债务上限问题。这意味着投资者无需担忧美国政府"违约"这一系统性风险。 "每周0.2个百分点"：对GDP的直接拖累 政府关门的经济代价是明确且可以量化的。报告解释称，美国经济分析局会将联邦雇员因休假而损失的工作时间，计为"联邦政府消费支出"的减少，从 而直接拉低GDP。 "数据黑洞"：美 ...

尽管政府关门总会引发政治风暴，但从历史上看，它们对市场和经济来说一直都是无关紧要的事件。不 过，这一次可能会有所不同。 政府关门一般意味着非必要雇员将被强制休假，但一旦僵局结束，他们会被召回。特朗普上周日在接受 采访时威胁说，"我们将永久性地裁掉很多我们能够裁掉的人。" 野村证券经济学家David Seif写道，对月度非农就业报告的影响要到11月份发布10月份的数据时才会显 现，届时特朗普的威胁"可能会产生比通常更严重的近期影响"。 但这又带来了另一个难题：如果政府关门持续相当长的时间，它可能会推迟关键经济数据的发布。 这是因为美国总统特朗普威胁要将部分因政府关门导致的联邦政府雇员强制休假变为永久性裁员，这可 能会对本已岌岌可危的就业状况产生更持久的影响。 如果特朗普兑现这一威胁，并成功经受住几乎肯定会再次出现的、对其行政权力的法庭挑战，那将给过 去一直以来更多是政治性而非经济性事件的政府关门，带来一个大麻烦。 "我们有理由认为，这次的关门可能不会遵循过去的先例，"巴克莱银行的公共政策高级分析师Michael McLean在一份客户报告中说。如果特朗普兑现威胁，"这将是与过去做法的重大背离，并可能给关门的 经 ...