（文章来源：第一财经） 华西证券指出，对于股市而言，科技轮动缺位时，关注消费板块高低切逻辑。进入12月，市场追高科技 的意愿有所下降，而资金仍在尝试突围。在这种情况下，高低切逻辑有望受到关注。从11月经济数据来 看，消费增速放缓，考虑到中央经济工作会议将"坚持内需主导"列为2026年重点任务的首位，市场或将 博弈政策加码的预期。同时，红利板块从11月14日开始调整，截至今日累计下跌5.95%，从924以来的 历史经验来看，潜在跌幅或有限。新能源逻辑相对扎实，但在11月21日大跌后尚未明显修复，同样是值 得关注的方向。 ...

消息面 据调研了解，云南某电解铝厂采购0.3万吨氧化铝现货，成交价为2870元/吨（出厂价），此笔成交较上 一笔下跌20元/吨，贸易商出广西货源。 根据调研了解，几内亚某新铝土矿区生产顺利，出口手续已经齐备，该矿山年化产能约1000万吨。叠加 前期Nimba矿业恢复发运港口现货，且市场普遍对Axis矿区将于年底左右复产存在预期，几内亚进口铝 土矿发运量将有进一步提升空间。 印尼工业部正提议两项关键政策以支持国内铝产业。首先，该部建议将铝生产企业纳入特定天然气价格 （HGBT）计划的受益对象。其次，为保障原料供应，该部正考虑对冶炼级氧化铝实施国内市场义务 （DMO）政策。 机构观点 一德期货： 近期资金面主导市场，铜铝比走阔后资金流入供需逻辑同样坚实但低估的铝，内外价差过大使得国内补 涨，沪铝持仓量增至历史最高位；但周五持仓量大降，多头有离场迹象，继续关注持仓量变化；供需 上，目前市场对26年预期较为积极，但短期需求一般，不过负反馈迹象还不太明显，继续跟踪升贴水、 库存、开工率等需求指标。逢低做多仍是主策略，短期触及高位也有降波风险，谨慎参与。 东海期货： 上周五，沪铝大幅回落，受美联储降息预期下降和国内经济数 ...