新一轮科技革命引领市场突破，资产配置需求产生重大变化，监管央行空间力度支持 2024年9月以来，我国股票市场向好势头巩固，上证指数不断创出近十年新高，最高上涨超过4000点， 累计涨幅超过39%；其中创业板与科创板表现更为优异，累计涨幅均超过99%。我国股票市场究竟发生 了怎样的重大变化？这种变化会有怎样的重大意义？ 我国股票市场跨入新发展时代特征 疫情后房地产市场进入持续深度调整。一个时期以来，房地产相关的资产与理财产品等多种传统资产凭 借其较高的投资回报率备受青睐，不少理财产品年化收益率超过8%，甚至部分非保本类理财产品收益 率一度超过30%。其实，高收益理财产品的底层资产几乎都是房地产。 有关统计数据显示，目前我国居民家庭资产中房地产的占比约为60%至70%。随着房地产市场的深度调 整及投资收益的下降，2021~2024年居民端进入楼市的个人资金减少了约5.7万亿元；同时，企业端融资 与投资领域的长期资金持续净流出。粗略估算，房地产总市值可能已从峰值400万亿元左右跌至280万亿 元左右。即便按照十分保守的20%资金溢出比例计算，至少也有24万亿元流出。 当前，市场资金十分充裕，但优质资产供给不足以满足 ...

12月18日，海南自贸港将正式启动全岛封关。 另外，随着房地产政策调整，加之市场下行，大量资金从楼市溢出转向其他市场，过去以房产为主导的 居民资产构成逐步转向多元配置。房产、理财产品等资产的投资收益率大幅降低，让投资者进行其他资 产配置的需求明显上升，权益类资产成为最优选择。 连平还强调，中央将"活跃资本市场"纳入国家政策目标，积极营造更具吸引力的"长钱长投"制度环境， 不断向社会传达稳股市的积极信号，增强了市场预期与投资者信心。此外，伴随我国多层次资本市场制 度逐步完善，投资者合法权益得到有效保护。 在此关键节点，由每日经济新闻与海南国际经济发展局联合主办的"2025第十四届上市公司发展年会暨 海南自贸港开放机遇交流大会"系列活动，于12月11日至13日在海南海口举行。 在12月12日举办的主会场活动上，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平发表题为《"十五五"时 期：中国资本市场跨入新时代》的主旨演讲。 我国降准降息仍有空间 连平认为，可以从五个维度看我国股票市场跨入新时代。这五个维度主要包括新一轮科技革命引领市场 突破、中美货币政策同步宽松提供良好的货币条件、市场资产配置需求产生重大结构性变化、政策支 ...

12月18日，海南自由贸易港将正式启动全岛封关。 在此关键节点，由每日经济新闻与海南国际经济发展局联合主办的2025第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会系列活动，于12月11日至 13日在海口举行。 其中，在12月12日举办的主会场活动上，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平发表题为《"十五五"时期：中国资本市场跨入新时代》的主旨演讲。 值得注意的是，今年以来，我国股票市场向好势头整体巩固，上证指数不断突破近十年新高，最高上涨至4034点。前11个月，上证指数累计涨幅超过16%， 深证成指涨幅达25%，其中创业板与科创板的表现更为优异，累计涨幅均超过40%。这轮牛市是什么性质？上涨的逻辑是什么？未来趋势如何？连平认为， 可以从五个维度看我国股票市场跨入新时代。 图片来源：每经记者 张建 摄 我国降准降息仍有空间，美联储降息幅度有望超市场预期 连平认为，可以从五个维度看我国股票市场跨入新时代。这五个维度主要包括新一轮科技革命引领市场突破、中美货币政策同步宽松提供良好的货币条件、 市场资产配置需求产生重大结构性变化、政策支持股票市场的力度空前加大、央行开创性地全力支持股票市场等。 首先，全球新 ...

12月11日，为期两天的亚太经合组织（APEC）非正式高官会在深圳开幕。这是中国作为2026年APEC 东道主举办的首场重要活动，标志着APEC"中国年"筹备工作全面展开。深圳作为本次会议举办地，首 次在APEC框架下面向各成员经济体集中展示中国改革开放与经济发展活力。 亚太经合组织秘书处执行主任爱德华多·佩德罗萨表示，"构建亚太共同体"与"共同繁荣"的主题，与过 去五年来APEC推动落实《2040年亚太经合组织布特拉加亚愿景》的努力一脉相承。他指出，当前全球 贸易体系面临严峻挑战，人工智能等变革性技术快速发展，人口结构深刻演变，在此背景下，APEC在 促进区域合作与稳定发展方面的作用更加突出。 外交部国际经济司司长、2026年亚太经合组织高官会副主席白天表示，APEC研讨会既为未来合作提供 重要指引，也有力凝聚了亚太地区长期协作的共识。他谈到，过去40年亚太地区发展成就令人瞩目，但 当前世界经济格局深刻调整，地区发展面临诸多不确定因素。如何进一步深化合作、推动共同发展，将 是2026年APEC关注的重点。 与会嘉宾普遍认为，作为亚太地区层级最高、覆盖最广的经济合作机制，APEC在推动贸易投资自由化 便利化、 ...

Core Viewpoint - The speech emphasizes the importance of integrating technological innovation into the pension finance system to enhance investment returns and adapt to the evolving financial landscape driven by new technologies [1] Group 1: Technological Innovation in Pension Finance - The pension finance sector must actively embrace new technologies and opportunities to leverage the advantages of patient capital [1] - Historical industrial revolutions demonstrate that technological revolutions and financial innovations mutually reinforce each other, indicating a need for pension finance to align with the current technological and industrial transformations [1] Group 2: Strategic Considerations for Pension Finance - There is a need to reconstruct the valuation system, shifting from financial capital-based asset pricing to strategic capital-based value definition [1] - The time dimension should be extended, transitioning from cyclical capital to patient capital that spans across cycles [1] - Risk management should evolve from focusing on variance management of volatility to comprehensive dynamic risk control throughout the entire process [1]

Group 1 - The current international situation is undergoing profound and complex changes, posing significant challenges to economic development in various countries. However, China's economy is maintaining a stable growth trend due to its favorable fundamentals and proactive macro policies, as well as the important contributions from foreign-funded enterprises [1][2] - In the context of deep adjustments in global industrial chain layouts, the quality and efficiency of industrial support are particularly important. China possesses strong industrial support capabilities, with continuous optimization of supply chains and improvements in quality and efficiency. The combination of multinational enterprises' advantages in branding, channels, and technology with China's industrial support advantages can lead to the creation of more high-quality products and services, enhancing global competitiveness [2] - The acceleration of a new round of technological revolution highlights the importance of the speed of industrialization and iterative upgrading of new technologies. China has a vast user base for various products and services, and the efficient interaction between technological innovation and industrial innovation presents significant opportunities for foreign enterprises to engage in technological cooperation and collaborative innovation in China [2] Group 2 - The stability of the business environment is crucial amid increasing uncertainties in international economic and trade cooperation. Rising protectionism, unilateralism, and anti-globalization trends are causing significant challenges for enterprise development. In this changing landscape, China's economy demonstrates resilience against external shocks and maintains its own pace, reflecting its unwavering commitment to opening up to the outside world, allowing multinational enterprises to thrive in China [2][3] - There is an expectation for foreign enterprises to provide more high-quality products and services to the Chinese market and to strengthen technological and industrial cooperation with Chinese companies. This collaboration aims to better align supply and demand, achieve mutual benefits, and jointly promote technological progress and the enhancement of industrial competitiveness [3] - Approximately 160 business representatives from over 30 countries and regions attended the meeting, expressing confidence in China's economic prospects and openness to cooperation. Foreign-funded enterprises plan to deepen their engagement in the Chinese market, increase investment in technological innovation, and maintain smooth supply chains, contributing to China's high-quality development [3]