[Table_Main] 电车需求跟踪 8 月：以旧换新调整&购 置税提前购车共同博弈 Q4 需求 报告要点 月度关注：各地区以旧换新政策调整，将略微减弱需求，但购置税退坡将促进 提前购车，Q4 需求仍有博弈。自今年 6 月起全国各地由于资金使用完毕暂停 了以旧换新的申请，近期随着第三批资金下达，各地区均调整了以旧换新政 策，调整主要分为三类： 总量上，补贴资金存在缺口，无法支持全年以旧换新需求。2025H1 补贴申领 流程简单、政策拉动效果明显，导致补贴资金透支，上半年使用补贴资金 1620 亿元， 2025H2 剩余资金约 1380 亿元，可用资金不足全年额度的 50%。为 了保证政策贯穿全年，各地区调整了补贴申领方式。 结构上，资金季度分配忽略了汽车消费的季节性因素，Q4 资金缺口放大。10 月将下达 2025Q4 支持以旧换新的中央资金 690 亿元，资金额度与 Q 3 相同， 但汽车消费需求通常下半年强于上半年且 Q4 最为旺盛，Q3 和 Q4 资金额度 平分导致 Q4 资金缺口放大。 需求上，由于购置税退坡将促进提前购车，需求仍有博弈。截至 9 月 10 日， 2025 年汽车以旧换新申请量达到了 ...