两个服务业景气指标为何大幅背 分析师: 陶川 执业证号: S0100524060005 邮箱:taochuan@mszq.com 分析师:钟渝梅 执业证号: S0100525070001 邮箱: zhongyumei@mszq.com > 事件: 8 月 5 日,中国 7 月标普全球服务业 PMI 为 52.6, 比上个月上升 2.0 个百分点。然而此前公布的 7 月中采服务业商务活动指数为 50.0%，比上月下降 0.1 个百分点。 > 7 月两大服务业 PMI - 上一下,出现了近两年半以来的最大背离,谁更能 揭示服务业背后的走势? 7 月中采服务业 PMI 环比下滑 0.1pct,而标普服务业 PMI (原财新 PMI) 却逆势跃升 2.0pct, 这一剪刀差幅度并不多见。穿透数据迷 雾,中采 PMI 样本库的"全景观测优势" 虽能更好地捕捉消费全貌,但一定程 度上也有来自地产的影响;而标普 PMI 的高景气度里,实则刻画了国际旅客潮 对中国服务业的渗透深度。 相关研究 1.美国经济研究: 美国经济成色究竟如何? -2 025/08/06 2.海外市场追踪：非农骠降的市场信号-2025 /08/02 3 ...

摘要周二(7月5日）亚市盘中时段，现货黄金位于3370美元/盎司左右。本交易日，投资者将将聚焦美国 ISM服务业PMI，这是本周最重要的经济数据，预计将引发市场行情。 晚间交易提醒： 14:45 法国6月工业产出月率 周二(7月5日）亚市盘中时段，现货黄金位于3370美元/盎司左右。本交易日，投资者将将聚焦美国ISM 服务业PMI，这是本周最重要的经济数据，预计将引发市场行情。 【要闻速递】 在北京时间周二的22:00，备受瞩目的美国7月ISM非制造业采购经理人指数（PMI）即将公布。据权威 媒体所开展的调查结果显示，市场普遍预计此次美国7月ISM非制造业PMI数值将达到51.5，而此前6月 份该指标为50.8。 美国7月ISM服务业PMI的数据走向至关重要，其结果极有可能对美元和黄金的市场表现产生显著影 响。这一影响的关键在于该数据究竟是更倾向于支持美联储采取降息举措，还是暗示会维持较长时间的 暂停降息状态。 从芝商所（CME）提供的"美联储观察工具"来看，当前交易员们预估9月份美联储降息的概率已高达 87%，相较于一周前的63%，呈现出明显的上升趋势。值得一提的是，黄金作为一种不生息的资产，在 低利率环境 ...

7月中国服务业加快扩张步伐，需求提振新业务订单增长，销售费用半年来首次增长，企业情绪改善至3 月以来最高水平。 受访服务业企业普遍表示，新增业务支持了今年下半年活动量的增长。新订单的增加非常稳固，是有记 录以来最快的一年，企业将这种回升归因于基础需求条件的改善和业务向好。 此外，外部需求三个月来首次回升，旅游活动增加和贸易条件更加稳定的报告推动新出口业务量实现2 月以来最快增长。 标普全球市场情报经济学副总监Jingyi Pan表示： 7月标普全球综合PMI为50.8，较前值51.3有所下滑，但连续第二个月处于扩张区间。 就业方面，工作负荷增加和信心提升促使服务业公司在7月增聘员工。同时，劳动力产能的扩张导致积 压工作量的增长有所放缓。 8月5日周二，标普全球公布数据显示，中国7月标普全球服务业PMI为52.6，前值为50.6，扩张速度录得 一年多来最快，连续31个月保持在扩张区间。 随着新增业务和活动量的增加，整体企业信心有所改善。服务业界乐观度升至四个月来最高，受对更佳 经济条件和改善的全球贸易流将支持未来一年新销售和活动增长的希望所推动，但仍远低于长期均值。 "服务业在进入下半年时加速增长。更好的需求状 ...

Market Insights - President Trump visited the Federal Reserve and described the discussions with Chairman Powell on interest rates as "very productive," indicating a close observation of the committee's rate-setting process [1] - The European Central Bank (ECB) paused its interest rate cuts for the first time since June 2024, highlighting trade disputes as a major source of policy uncertainty [1] - The EU member states voted to impose counter-tariffs on $93 billion worth of U.S. products, which will automatically take effect if trade negotiations fail by August 7 [1] Economic Indicators - The U.S. manufacturing PMI fell to 49.5, the lowest since December 2024, while the services PMI rose to 55.2, marking the highest since December 2024 [2] - The Eurozone's manufacturing PMI reached 49.8, the highest since July 2022, with the services PMI unexpectedly rising to 51.2, pushing the composite PMI to 51, above market expectations [2] - South Korea's GDP grew by 0.6% quarter-on-quarter in Q2, driven by a recovery in consumption and improved exports [2] Commodity and Currency Markets - COMEX gold futures fell by 0.77% to $3,371.3 per ounce, while silver futures decreased by 0.55% to $39.285 per ounce [4] - U.S. oil futures rose by 1.39% to $66.16 per barrel, and Brent crude increased by 0.96% to $68.48 per barrel [5] - The U.S. dollar index increased by 0.29% to 97.49, with various currency pairs showing mixed performance against the dollar [5][6]

英国7月综合PMI初值录得51.0，为两个月低点。服务业PMI指数初值录得51.2，为两个月低点。制造业 产出PMI初值录得50.0，为9个月高点。制造业PMI初值录得48.2，为6个月高点。 ...

英国7月服务业PMI初值 51.2，预期53，前值52.8。 ...

欧元区7月服务业PMI初值 51.2，预期50.7，前值50.5。 ...

德国7月服务业PMI初值 50.1，预期 50，前值 49.7。 ...

法国7月服务业PMI初值 49.7，预期49.6，前值49.6。 ...

Core Insights - Japan's preliminary services PMI for July is reported at 53.5, an increase from the previous value of 51.7 [1] Group 1 - The services PMI indicates a positive growth trend in Japan's service sector, reflecting increased business activity [1]