Group 1 - The core viewpoint is that investors are increasingly favoring short-term bonds, as evidenced by the performance of BlackRock's 0-3 month Treasury ETF (SGOV), which has surpassed the assets of the long-term Treasury ETF (TLT) [1] - SGOV has become a safe haven for cautious cash holders, reflecting a shift towards low-volatility short-term bonds while moving away from the pricing difficulties associated with long-term monetary policy risks [1] - The appeal of cash has driven money market fund assets to a historic high of over $7 trillion, contrasting with TLT's significant value decline of approximately 40% despite attracting hundreds of billions in inflows [1] Group 2 - Strategas' senior ETF strategist Todd Sohn notes a growing preference for low volatility and stable returns, as many investors recognize the substantial volatility associated with holding long-term bonds [2] - Sohn emphasizes that the volatility level of long-term bond funds is comparable to that of the S&P 500 index, suggesting that unless one is extremely pessimistic about the economy and believes interest rates will collapse, the additional volatility of TLT is not justified [3]

英国央行行长贝利：我不认为周期性生产率会回归。我们已经看到长期债券收益率曲线变陡。 ...

美国总统特朗普：不想以更高的利率支付10年期债务。 ...

分析师：美国债务成本仍令人担忧 金十数据6月27日讯，BlueBay首席信息官Mark Dowding在报告中说，随着美国预算案料在国会休会前 未来一个月内敲定，对长期债券收益率的担忧将持续存在。在未来几周内，达成协议的压力意味着共和 党内部会做出妥协。即使计入2500-3000亿美元关税收入，财政赤字率仍将维持在GDP的7%左右。"对 美国债务水平不断上升的担忧不太可能在短期内减轻。"BlueBay认为特朗普政府不会推行增税或实质性 支出削减，降低赤字的唯一可能性在于借贷成本显著下降。 ...

美国总统特朗普：我们可能仅仅增加了短期债务。 ...

德国金融机构：对长期债券的需求非常旺盛。 ...

欢迎关注微信公众号 品种 主力合约 点评 操作建议 板块 指数下方支撑较稳定,上方突破有待驱动,短期国 IF2509 际形势多变,指数区间震荡为主,观察期指贴水状 IH2509 股指 A股低开高走,阶段性企稳反弹 态,推荐尝试在中证1000品种上逢回调买入贴水 IC2507 较深的09合约,并卖出上方6300附近09看涨期 IM2509 权. 形成备兑组合。 T2509 关注月未央行公布国债买卖情况,如果重启买债可能带动利率 单边策略上,期债可适当逢调整配置多单。期现策 TF2509 顺畅下行,10年期国债利率有概率突破1.6%,反之如果预期落 国债 金融 TS2509 略上,可以适当关注TS2509合约正套策略。 空那么债市可能有阶段性回调压力。 TL2509 短期消息影响金价在3300-3400美元之间宽幅波 AU2508 中东地缘局势和美联储货币预期等消息影响反复 贵金属冲高回 动,卖出虚值看涨期权继续持续:目前银价在 贵金属 35.5-37美元区间波动,尝试沪银虚值期权双卖策 AG2508 落 路 集运指数 航司报价低迷带动EC盘面下跌 08主力在1900-2200区间窄幅震荡 EC2508 (欧线) ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 股指期货早报- 2025年6月23日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230469 投资咨询证号：Z0000690 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、 收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 早评 期指 IC2507贴水51.11点，IM2507贴水64.79点，偏空 期债 1、基本面：美国周日轰炸伊朗核设施，密切关注伊朗的回应，短期不确定性或有下降，油价高开低 走，上周市场受到以伊不确定性因素回调，市场热点减少；中性 2、资金：融资余额18091亿元，减少75亿元；偏空 3、基差：IH2507贴水36.92点，IF2507贴水42.24点，中性 期货市场-上证50基差与价差 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 2021/11/10 2021/12/16 2022/1/24 2022/3/7 2022/4/14 2022/5/25 2022/7/1 2022/8/8 202 ...

【市场表现】 中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上发表主题演讲，宣布8项金融政策：一是设立银行间市场 交易报告库，高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据， 服务金融机构、宏观调控和金融市场监管；二是设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际 化运营与金融市场业务发展；三是设立个人征信机构；四是在上海临港（600848）新片区开展离岸贸易 金融服务综合改革试点，创新业务规则，支持上海发展离岸贸易；五是发展自贸离岸；六是优化升级自 由贸易账户功能；七是在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新，包括开展航贸区块链信用证再融资 业务、"跨境贸易再融资"业务、碳减排支持工具扩容等试点，积极推动上海首批运用科技创新债券风险 分担工具，支持私募股权机构发行科创债券；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善 外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。 【操作建议】 陆家嘴论坛中对货币政策着墨较少，市场前期预期的政策落空，但期债并未出现明显回调，整体市场情 绪相对偏强。关注月末公布央行债券买卖情况，如果买债重启，可能带动曲线牛陡期债走强。单边策略 上 ...

展望后市，有券商分析指出，跨季以后受到资金利率下行、央行或择机恢复国债买卖操作呵护流动性、 抢出口效应逐步弱化以及降息概率提升等利多因素影响，债市做多胜率提升，建议投资者把握三季度债 市做多窗口。汇安基金投研团队认为，二手房成交及挂牌持续走弱，社融数据显示信贷偏弱运行，央行 月底两次续作买断式逆回购，政策透明度提高，利率下行或依然具有较高的确定性。对于在低利率时代 不知道如何安放闲钱的投资者而言，中短债基金或许是性价比更高的理财装备。 风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。 需要提醒投资者注意的是，汇安永福90天持有期中短债债券基金属于持有期债基，买入后需要持有满90 天才能免费赎回，满足投资者中短期用钱需求，投资更为从容。在业内人士看来，持有期债基在帮投资 者管住手痒的同时，由于设置了持有期，受到频繁申赎冲击较小，基金经理在操作上有望更容易、更好 地安排资产久期和杠杆，更加有利于争取投资收益。总体看，持有期债基兼顾了收益可能性和流动性， 与低风险偏好资金的投资需求匹配度较高。由于设置了90天持有期，汇安永福90天持有期中短债债券基 金也相对更适合有三个月以上闲钱需要打理的投资者。 回顾汇安永福 ...