在全球能源转型与脱碳浪潮推动下，一场"核能复兴"正在酝酿。 据追风交易台消息，瑞银11月24日发布的报告《铀101：助力核能复兴》显示，作为核能关键燃料的铀——其市场正处于一个关键 的转折点。一场由"核能复兴"驱动的结构性需求浪潮，正与一个高度集中且供应受限的供给格局迎面相撞，这为铀价开启一个长 达十年的牛市周期奠定了基础。 随着全球对低碳、高基荷电力的需求日益增长，核能正重新回到各国能源政策的中心舞台。以COP28气候大会上"到2050年将核能 发电能力提高两倍"的宣言为标志，全球核电部署的强劲势头，正在从根本上改变铀的长期需求前景。瑞银预测，到2035年，全球 铀消费量将增长超过50%。 需求的地理版图正在发生深刻变化。虽然目前美国、法国等西方国家仍是核电发电量的主要贡献者，但未来的增长引擎将明确转 向东方。报告预计，到2035年，仅中国和印度就将贡献未来十年全球约四分之三的需求增长，两国在全球核能发电中的份额将从 目前的约18%翻倍至35%。 此外，以小型模块化反应堆（SMRs）为代表的新兴技术，正为铀需求开辟新的想象空间。尽管SMRs的大规模商业部署可能要到 2030年代，但其在满足人工智能数据中心等 ...

巴克莱认为，铀市场供应端高度集中，哈萨克斯坦占全球产量近40%，俄罗斯控制约40%加工产能，地缘政治风险显著；需求端受核能超级周期推动， 预计2040年全球铀需求将增长124%至3.91亿磅。铀供应难以快速响应，最早2032年将现供应赤字。 全球核能复兴浪潮正将铀推至多年牛市的起点。 11月4日，巴克莱在最新研报中称，铀市场正迎来结构性供需失衡，地缘政治风险与核能超级周期的双重推动下，多年铀牛市的条件已经成熟。当前的 市场格局呈现出两大核心特征： 极度集中的供应端和需求激增的需求端 ，这两者共同指向了 一个多年的铀牛市 。 研报称， 铀供应的地理集中度创造了显著的地缘政治风险。 仅哈萨克斯坦就占据全球铀产量的近40%，而俄罗斯控制约40%的铀加工和浓缩产能。这 种供应链集中度在地缘政治紧张局势加剧的背景下，正迫使各国重新审视铀供应安全。 同时， 需求端的增长动力来自核能超级周期的全面启动。 世界核协会预测，全球铀需求将从2024年的1.75亿磅激增至2040年的3.91亿磅，增幅达 124%。美国核能重启、中国核电扩张以及小型模块化反应堆的兴起，共同构成了这一需求增长的核心驱动力。 巴克莱强调，市场定价已开始 ...

全球核能复兴浪潮正将铀推至多年牛市的起点。 11月4日，据追风交易台消息，巴克莱在最新研报中称，铀市场正迎来结构性供需失衡，地缘政治风险与核能超级周期的双重推动下，多年铀牛市的条 件已经成熟。当前的市场格局呈现出两大核心特征：极度集中的供应端和需求激增的需求端，这两者共同指向了一个多年的铀牛市。 研报称，铀供应的地理集中度创造了显著的地缘政治风险。仅哈萨克斯坦就占据全球铀产量的近40%，而俄罗斯控制约40%的铀加工和浓缩产能。这种 供应链集中度在地缘政治紧张局势加剧的背景下，正迫使各国重新审视铀供应安全。 同时，需求端的增长动力来自核能超级周期的全面启动。世界核协会预测，全球铀需求将从2024年的1.75亿磅激增至2040年的3.91亿磅，增幅达124%。 美国核能重启、中国核电扩张以及小型模块化反应堆的兴起，共同构成了这一需求增长的核心驱动力。 巴克莱强调，市场定价已开始反映这一趋势。全球铀指数今年迄今上涨60%，显著跑赢全球股指的19%涨幅。美国相关铀企业表现尤为突出，Cameco 上涨108%，Centrus Energy飙升487%，显示投资者对供应链重构机遇的高度认可。 高度集中的供应格局：地缘政治 ...