8月19日，远大医药（0512.HK）公布了其2025年中期业绩。报告期内，公司录得收益约61.1亿港元，同比增长约1.0%。期内公司净利润录得约 11.7亿港元，期内经常性利润小幅下滑5.9%。 这是一个看似平淡的数字，但拆解其内核，两个关键指标揭示了公司正在发生的深刻变化。 其一，创新和高壁垒产品的收入占比达到51.0%。去年同期，这一数字为36.1%。在一年时间内，该比例提升了14.9个百分点。这表明，公司收入 构成中，高附加值产品的比重正在增加。 创新药布局：FIC管线与海外验证 远大医药的创新管线布局，正在进入商业化和后期临床阶段。 上半年，重症治疗领域的全球创新药物STC3141取得了新进展。这款针对脓毒症的药物，在中国进行的II期临床研究成功达到主要临床终点。 其二，在剔除对Telix Pharmaceuticals的投资公允价值变动及处置收益后，公司的正常化溢利约为10.17亿港元，同比下滑约5.9%。财报解释，利润 下滑主要受两方面因素影响：一是集采降价带来的压力，二是新产品加速放量带来的市场推广费用增加。 将收入结构的变化与利润的变动结合来看，高毛利的创新产品矩阵带来的收入增长，正有效对冲 ...