棕榈油月报 2025 年 5 月 9 日 增产周期格局下 棕榈油或震荡偏弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 | 一、油脂市场行情回顾 4 | | --- | | 1.1 油脂市场走势 4 | | 二、基本面分析 6 | | 2.1 MPOB 报告 6 | | 2.2 马棕产量和出口 7 | | 2.3 印度尼西亚情况 8 | | 2.4 印度植物油进口 9 | | 2.5 中国油脂进口 10 | | 2.6 国内油脂库存 12 | | 三、总结与后市展望 13 | 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112 ...

日前马来西亚棕榈油局（MPOB）公布2025年3月棕榈油供需数据显示，3月马棕库存在持续6个月降库 后首次回升，且产量高于市场预期，此次报告影响中性偏空。 往后看，4月马棕或延续增产趋势，但同时斋月结束后印度存在补库需求，整体预计4月马来棕榈油供需 同增，库存或继续回升。基本面偏空压力，4月棕榈油现货价格或震荡下行。 3月MPOB报告影响中性偏空 马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的3月棕榈油供需数据显示，3月马来西亚棕榈油产量为138.72万吨， 环比增16.76%；出口量为100.55万吨，环比增加0.91%；进口量为12.19万吨，环比增82.51%；3月末马 棕库存为156.26万吨，环比增3.52%。与此前市场预估数据相比，产量高于预期，出口和库存基本符合 市场预期，此次报告影响中性偏空。 尤其是3月马棕产量环比增加，利空棕榈油市场。从季节性规律上来看，3月气候影响减弱，棕榈油进入 增产周期，马来棕榈油产量在经历6个月持续下降后回升，略高于近五年平均水平，利空价格。 供强需弱导致截至3月底，马来西亚棕榈油库存约为156.26万吨，环比增加3.52%，同比降21.24%。这主 要是由于斋月期间马来国内消 ...