期货研究报告|氯碱月报 2025-08-03 供需压力仍存，氯碱短期承压 研究院化工组 研究员 梁宗泰 陈莉 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F03119179 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 摘要 PVC 基本面分析：供应方面，前期检修回归复产，且氯碱利润支撑下整体开工走高， 叠加渤化与万华新增 90 万吨产能 8 月逐步量产，PVC 产量预期继续回升，供应端压力 仍较大。需求端，PVC 下游制品开工延续同期低位，企业采购积极性偏低，内需延续 疲弱；出口端印度进口 PVC 政策与雨季的影响，或仍会拖累出口持续性表现。产量上 升、需求疲软下，PVC 社会库存预期延续累库格局。前期 PVC 受宏观扰动上涨，老旧 产能 ...