预计FMB连锁店将抢占瓶装饮料的市场份额。 本文为IPO早知道原创 作者｜ 罗宾 微信公众号｜ipozaozhidao 必需消费品：零食行业或受益于品类扩张、渠道重组的增长机会 白酒：面对结构性变化，私人白酒消费以及可能放宽对政府机构的饮酒禁令或将支持中端白酒需求。 我们预计白酒企业将加快渠道转型，这有望带来更持续的长期每股收益增长。 啤酒：尽管短期即饮消费疲软，但细分品类的产品多元化和居家消费渠道扩张持续推动高端化。鉴于 原材料成本利好减弱，预计2026年毛利率扩张将放缓。 乳制品：尽管鲜奶表现出韧性，但2025年液态奶销售仍疲软。随着原奶供需改善，企业预计2026年 液态奶将小幅复苏，主要得益于市场营销、创新和渠道扩张。 现制饮料（FMB）： 预计FMB连锁店将抢占瓶装饮料的市场份额 ，主要由门店快速扩张和更高效 的商业模式所带动。 调味品：预计自4Q25起，ToB需求将环比改善，2026年将温和复苏。 瑞银认为零食行业的品类快速多元化以及加速渠道重组（通过零食折扣店和即时零售）带来结构性增 长机会。 据IPO早知道消息，近日，瑞银投资银行大中华区消费行业研究主管彭燕燕发表中国消费行业评论， 认为消费者信 ...