业绩简评 2025 年8 月28 日，唐山港发布2025 年半年度报告。2025H1 公司营业收入为25.93 亿元，同比下降 12.93%；归母净利润为8.85 亿元，同比下降19.83%，其中Q2 公司实现营业收入13.6 亿元，同比下降 9.24%；实现归母净利润5.03 亿元，同比下降10.50%。 H1 公司营收同比下降，Q2 降幅有所收窄。2025H1 公司营收同比下滑13%，主要系公司转让拖轮公司 股权后拖轮收入减少以及公司货种结构变化导致港口作业包干收入减少。2025H1 公司实现吞吐量1.19 亿吨，同比基本持平，其中矿石完成0.6 亿吨（去年同期为0.7 亿吨），煤炭完成0.3 亿吨（去年同期为 0.3 亿吨）；钢材完成0.07 亿吨（去年同期为0.10 亿吨）；砂石完成0.04 亿吨（去年同期为0.3 亿吨）。 分季度来看，Q1、Q2 营业收入分别同比下滑16.6%、9.2%，归母净利润分别下滑29.5%、10.5%，Q2 降 幅有所收窄。 毛利率同比减少，费用率同比减少。2025H1 公司毛利率为45.18%，同比降低4.8pct，主要系高毛利货 种吞吐量下降。公司费用率同比降低1.8 ...

日照港公告，2025年上半年营业收入36.68亿元，同比下降10.66%。净利润3.58亿元，同比下降 17.47%。 ...

远航港口(08502)发布截至2025年6月30日止六个月业绩，收益8036.8万元(人民币，下同)，同比下降 8.2%;公司拥有人应占溢利2049万元，同比下降34.6%;每股基本盈利2.56分。 期内收益主要来自提供装卸服务及配套港口服务，2025年上半年约为人民币7510万元，同比减少约 5.6%。收益减少乃主要由于货物处理收益减少，原因是货物吞吐量较2024年同期减少约120万吨，此乃 缘于中国经济整体放缓使非金属矿产及建筑材料产品需求及价格下降、商品货源不足。提供港口配套服 务的收益减少约人民币270万元或33.8%，乃主要由于公司的物流代理业务因不利的巿场行情出现下 滑。 ...

证券研究报告 公司研究 点评： 2025 年第一季度，公司货物吞吐量实现 1.77 亿吨，同比增长 2.9%。 综合考虑集装箱吞吐量的影响，我们认为公司干散杂货、液体散货吞吐 量整体表现优于行业，一定程度上受益于腹地需求韧性。 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 青岛港(601298) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号 S1500524070004 邮箱 kuangpeiqin@cindasc.com 黄安 交运行业分析师 执业编号 S1500524110001 邮箱 huangan@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 青岛港（601298.SH）2024 年年报点评： 归母净利润+6.33%，延续前期分红政 策 青岛港（601298.SH）2024 年业绩快报 点评：24Q4 归母净利润+15%，出口重 箱增量支撑业绩 青岛港（601298.SH）事件点评：重组 改为现金收购，EPS 增幅或优于原 ...

Investment Rating - The investment rating for Qingdao Port (601298) is "Buy" [1] Core Views - The report highlights that Qingdao Port's first-quarter performance in 2025 shows a 6.51% year-on-year increase in net profit attributable to shareholders, indicating stable operations and a positive outlook for future dividend capabilities [2][4] - The company's cargo throughput reached 177 million tons in the first quarter of 2025, reflecting a 2.9% year-on-year growth, outperforming the industry due to resilient demand from the hinterland [3][4] - The report emphasizes the strong growth in container throughput, which increased by 7.2% year-on-year to 8.22 million TEUs, supported by robust export demand from Shandong Province [4] - The company is expected to maintain a high dividend payout ratio, with a projected dividend yield of 4.0% based on a 40% payout ratio of distributable profits [4] Financial Performance Summary - In Q1 2025, Qingdao Port achieved an operating revenue of 4.807 billion yuan, a year-on-year increase of 8.51% [4] - The net profit attributable to shareholders for Q1 2025 was 1.402 billion yuan, reflecting a 6.51% increase compared to the previous year [4] - The report forecasts that from 2025 to 2027, the company will achieve operating revenues of 19.475 billion, 19.998 billion, and 20.542 billion yuan, with year-on-year growth rates of 2.82%, 2.69%, and 2.72% respectively [4][6] - The projected net profit attributable to shareholders for the same period is expected to be 5.517 billion, 5.804 billion, and 6.095 billion yuan, with growth rates of 5.38%, 5.21%, and 5.02% respectively [4][6]

广州港（601228）公告，2024年归属于上市公司股东的净利润为9.64亿元，同比下降10.63%。总资产为 522.56亿元，较去年增长5.4%。营业收入达到140.73亿元，同比增长6.66%。此外，2024年加权平均净 资产收益率为4.72%，同比减少0.75个百分点。经营活动产生的现金流量净额为25.42亿元，较去年增长 6.52%。基本每股收益和稀释每股收益均为0.13元，同比下降10.49%。 ...