进入12月，焦煤期货价格再度开启跌势。截至12月12日午盘收盘，焦煤期货主力2605合约报1016.5元／ 吨，较11月初的阶段性高点累计下跌超20%，单周跌幅为10.83%，创下年内单周最大跌幅。12月12日夜 盘虽出现尾盘短暂上翘，但难改整体空头格局。究其原因，是基本面变化、政策导向与市场情绪共振的 结果。 需求疲弱的负反馈直接传导至煤焦环节。焦化厂焦煤库存可用天数已升至12.32天，采购节奏明显放 缓，主产区坑口竞拍流拍率从11月的15%升至当前的38%，山西吕梁主焦煤坑口价单周下跌90元／吨。 更值得关注的是，焦炭第二轮提降已于12月12日落地，累计降幅达110元／吨，焦企利润被压缩，进一 步削弱其对焦煤的采购意愿与议价能力。 上下游环节均处于累库状态 在下游采购节奏放缓的背景下，上游矿山库存11月中旬出现拐点，近期其精煤累库呈现加速趋势。中游 流通环节成为累库核心，北方主要港口焦煤库存连续4周回升，目前至286万吨，其中蒙煤占比超60%， 港口堆存已接近警戒水平，部分贸易商被迫降价抛货。下游虽未大幅累库，但焦化厂和钢厂的焦煤库存 可用天数正在攀升，其采购节奏明显放缓。 后市展望 年底进口煤通关放量 ...