煤炭 2025 年 09 月 21 日 煤价再度反弹至 700 元之上，煤炭布局稳扎稳打 ——行业周报 张绪成（分析师） 投资评级：看好（维持） 行业走势图 zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-09 2025-01 2025-05 煤炭 沪深300 本周要闻回顾：动力煤价格再度反弹至 700 元之上 相关研究报告 动力煤方面：动力煤价格小涨，截至 9 月 19 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 704 元/吨，环比上涨 24 元/吨，涨幅 3.53%；煤价在上冲 700 元之上之后再次反弹至 704 元。当前正处于夏季和秋季换挡期，叠加国庆假期前补库需求，后续金九银十 的非电煤需求有望成为亮点。炼焦煤方面：截至 9 月 19 日，京唐港主焦煤报价 1670 元/吨，从七月初的 1230 元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从 6 月初 的 719 元反弹至当前的 1232 元，累计涨幅达到 71.3%；炼焦煤价格随着动力煤价 格的波动而波动，在 2.4 倍比值有非常明显的规律。 《煤价 ...

开源证券近日发布煤炭行业周报：动力煤价格稍有回落，截至9月5日，秦港Q5500动力 煤平仓价为679元/吨，环比下跌11元/吨，跌幅1.59%；当前报价是本轮煤价反弹到700元之 上之后，再回落至700元以下。当前正处于夏季和秋季换挡期，后续金九银十的非电煤需求 有望成为亮点。 我们认为在资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情 绪上的脉冲，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右 侧，已到布局时点。四主线精选煤炭个股将受益：主线一，周期逻辑：动力煤的【晋控煤 业、兖矿能源】，冶金煤的【平煤股份、淮北矿业、潞安环能】；主线二，红利逻辑：【中 国神华、中煤能源（分红潜力）、陕西煤业】；主线三，多元化铝弹性：【神火股份、电投 能源】；主线四，成长逻辑：【新集能源、广汇能源】。 动力煤方面：动力煤价格稍有回落，截至9月5日，秦港Q5500动力煤平仓价为679元/ 吨，环比下跌11元/吨，跌幅1.59%；当前报价是本轮煤价反弹到700元之上之后，再回落至 700元以下。当前正处于夏季和秋季换挡期，后续金九银十的非电煤需求有望成为亮点。从 当前来看，煤炭基本面仍有利 ...