| | 尿素早评20250826: 出口预期影响市场 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日慶 | 変化值 変化值 | 单位 | 8月25日 | 8月22日 | | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | UR01 UR05 房素期货价格 (收盘价) 山东 山西 | | 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 | 1745.00 1789.00 1700.00 1610.00 | 1739.00 1782.00 1740.00 1630.00 | 6.00 7.00 -40.00 -20.00 | 0.35% 0.39% -2.30% -1.23% | | UR09 | | 元/吨 | 1714.00 | 1715.00 | -1.00 | -0.06% | | 期现价格 | | | | | | | | 河南 国内现货价格 | | 元/吨 | 1710.00 | 1750.00 | -40.00 | -2.29% | | (小顆粒) 河北 | | 元/吨 | 1730.00 | 1770.00 | -40.00 | ...

煤炭 煤炭进口数据拆解 领先大市-A(维持) 【山证煤炭】7 月：供给收缩，反内卷或 带来"温和风暴"-煤炭月度供需数据点 评 2025.8.18 【山证煤炭】煤炭行业动态点评：长协 倒挂解除，煤价预期再次提升 2025.8.7 分析师： 资料来源：最闻 首选股票 评级 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 煤炭板块近一年市场表现 25 年 7 月进口煤量收缩趋势放缓，未来增量有待观察 2025 年 8 月 26 日 行业研究/行业月度报告 投资要点： 数据拆解： 进口煤量收缩趋势放缓，进口价下降。进口量方面，1-7 月累计增速实现 -13%，累计进口煤量仍然呈现收缩趋势；尽管 7 月当月同比连续 5 个月保持负 增速，但同比负增速出现边际放缓走势、环比呈现正增长，其中 7 月进口煤同比 降 22.94%、环比增 7.78%。分煤种来看，所有煤种同比仍然呈现负增长，但环 比方面仅无烟煤呈现负增长。炼焦煤增量主要来自外蒙古和俄国；动力煤增量主 要来澳大利亚；褐煤增量主要来自印度尼西亚。价格方面，全煤种进口价格实现 67 美元/吨，维持同比回落趋势，7 月当月环比降 ...

证券研究报告 | 2025年08月25日 价格全方位多维跟踪体系（2025.08） 反内卷语境看价格结构性修复 流通领域重要生产资料价格跟踪 从绝对水平来看：截至 2025 年 8 月上旬，49 种主要产品中共有 19 种价格上 涨、28 种下降、2 种持平。上涨品种主要集中在上游煤炭（如无烟煤、焦炭 等）、中游农林（豆粕、天然橡胶、瓦楞纸等）以及下游化工（硫酸、甲醇、 涤纶长丝等），表现出供需趋紧与季节性需求带动的特征；下降品种则以黑 色金属（中板、角钢、热卷）、有色金属（铜、铝、锌等）、建材（水泥、 玻璃）、部分化工（PVC、顺丁橡胶、尿素）和能源（液化气、天然气、油 品）为主。下游需求不足及供应压力较大，整体价格承压。总体来看，价格 分化明显，上游能源与部分化工品景气回升，而黑色金属和建材链继续承压。 从同比数据来看：工业品同比整体仍在下行通道，但降幅逐步磨底持平。钢 铁、部分化工品率先修复转正；有色金属、部分化工龙头品种表现亮眼，硫 酸同比涨幅收窄至 49%；而煤炭、焦炭、传统建材、部分石化产品则仍深处 低位，市场进入"结构性修复+行业间分化"阶段。 上/中/下游不同产业链节点代表产品价格变化 近一月 ...

证券研究报告 | 2025年08月25日 价格全方位多维跟踪体系（2025.08） 反内卷语境看价格结构性修复 流通领域重要生产资料价格跟踪 从绝对水平来看：截至 2025 年 8 月上旬，49 种主要产品中共有 19 种价格上 涨、28 种下降、2 种持平。上涨品种主要集中在上游煤炭（如无烟煤、焦炭 等）、中游农林（豆粕、天然橡胶、瓦楞纸等）以及下游化工（硫酸、甲醇、 涤纶长丝等），表现出供需趋紧与季节性需求带动的特征；下降品种则以黑 色金属（中板、角钢、热卷）、有色金属（铜、铝、锌等）、建材（水泥、 玻璃）、部分化工（PVC、顺丁橡胶、尿素）和能源（液化气、天然气、油 品）为主。下游需求不足及供应压力较大，整体价格承压。总体来看，价格 分化明显，上游能源与部分化工品景气回升，而黑色金属和建材链继续承压。 从同比数据来看：工业品同比整体仍在下行通道，但降幅逐步磨底持平。钢 铁、部分化工品率先修复转正；有色金属、部分化工龙头品种表现亮眼，硫 酸同比涨幅收窄至 49%；而煤炭、焦炭、传统建材、部分石化产品则仍深处 低位，市场进入"结构性修复+行业间分化"阶段。 上/中/下游不同产业链节点代表产品价格变化 近一月 ...

8月16日上午，伴随着嘹亮的汽笛声，首列满载优质无烟煤的专列缓缓驶出李家寨6号站台，首批3500吨 无烟煤顺利完成装卸、掺配及运输作业，标志着李家寨6号站台配煤基地正式通车并投入运营。 该站台由河南中平能源供应链管理有限公司（下称中平供应链）携手郑煤集团旗下郑煤铁路运输分公司 及郑煤正运公司共同打造。中平供应链是平煤神马集团与瑞茂通成立的合资公司，旨在充分发挥国有企 业的实力和民营企业的活力，进一步优化河南省煤炭物流体系，提升能源供应链运转效率。 对于中平供应链而言，李家寨6号站台不仅是一个物理意义上的"站台"，还是企业立足河南、布局全国 的首个核心物流节点，承载着打通煤炭供应链"最后一公里"的重要使命。 "长期以来，河南作为煤炭消费大省，在高端配煤领域缺乏标志性品牌。通过李家寨6号站台的标准化运 营，我们将把平煤神马集团、郑煤集团的优质资源与山西无烟煤的优势结合，形成'质量可控、供应稳 定、服务高效'的产品标签，成为全国无烟煤煤炭供应链中的一张新名片，打响'河南配煤'的品牌影响 力。"郑彦哲说。 "下一步，我们会进一步强化协同联动，与郑煤铁路运输分公司、郑煤正运公司建立常态化沟通机制， 在铁路调度、仓储管理 ...

行 业 及 产 业 煤炭开采 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 重要信息回顾 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 煤炭/ - ⚫ 疆煤产业链：8 月 22 日，准东开发区召开 160 万吨煤制烯烃重点项目第 12 次调度会， 聚焦山能化工、东明塑胶（东方希望）两家企业共 160 万吨煤制烯烃项目建设进度，开 展专题调度部署，要求加压奋进推动项目按节点、确保项目早投产。据新疆煤炭交易中 心，8 月 22 日，吉木萨尔县 4900 大卡沫煤坑口价 130 元/吨，环比持平；巴里坤县 5200 大卡沫煤坑口价 197 元/吨，环比持平。 ⚫ 本周日耗小幅下行、电厂库存小幅上升：据同花顺金融数据，截至 8 月 21 日，六 ...

煤炭 2025 年 08 月 24 日 动力煤修复剑指第三目标 750 元，煤炭布局稳扎稳打 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 38% 2024-08 2024-12 2025-04 煤炭 沪深300 相关研究报告 《动力煤有望越过 700 剑指 750 元， 煤炭布局稳扎稳打 —行业周报》- 2025.8.17 《动力煤有望修复第二目标 700 元， 煤炭布局稳扎稳打 —行业周报》- 2025.8.10 《煤价上涨即将修复央企长协，煤炭 布局稳扎稳打—行业周报》-2025.8.3 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：动力煤越过 700 元剑指 750 元 动力煤方面：动力煤价格持续反弹，截至 8 月 22 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 704 元/吨，今年上半年最低价格为 609 元，已累计上涨 15.6%。目前动力煤基本面 持续利多：从供给端来看，国内生产方面，主产区受查超产和降雨影响，产地货源 供应偏弱，截至 8 月 17 日，晋陕蒙三 ...

2025 年 08 月 24 日 行业研究 评级：推荐(维持) 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 [Table_Title] 供给恢复偏慢，煤价继续上行 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/08/22 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | -1.4% | 2.8% | -1.1% | | 沪深 300 | 6.3% | 11.9% | 32.1% | 相关报告 《煤炭开采行业周报：查超产影响下供给恢复偏 慢，煤炭基本面旺季强势依旧（推荐）*煤炭开采* 陈晨》——2025-08-17 《煤炭开采行业动态研究：7 月煤炭基本面超预期 改善（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2025-08-16 《煤炭开采事件点评：新《煤矿安全规程》的影响 如何？（推荐）*煤炭开采*陈晨》——2025-08-14 《煤炭开采行业周报：本周港口煤价周涨幅创年内 最高，现货、长协结束倒挂（推荐）*煤炭开采*陈 晨》——2025-08-10 炼焦煤和焦炭来看，对于炼焦煤，本周样本煤矿（8/13-8/20）产 ...

Core Viewpoint - The monitoring of market prices for 50 important production materials across nine categories indicates a mixed trend, with 27 products experiencing price increases, 17 seeing declines, and 6 remaining stable in mid-August 2025 compared to early August 2025 [2][3]. Group 1: Price Changes in Major Categories - In the black metal category, rebar prices decreased by 6.4 yuan per ton (-0.2%), while ordinary medium plates increased by 19.1 yuan per ton (0.5%) [4]. - In the non-ferrous metals category, electrolytic copper rose by 735 yuan per ton (0.9%), while aluminum ingots increased by 55.5 yuan per ton (0.3%) [4]. - Chemical products showed varied results, with sulfuric acid increasing by 2.1 yuan per ton (0.3%) and methanol decreasing by 3.9 yuan per ton (-0.2%) [4]. - The petroleum and natural gas sector saw liquefied natural gas prices drop by 184.8 yuan per ton (-4.4%), while gasoline prices also fell [4]. - In the coal category, the price of ordinary mixed coal rose by 23.5 yuan per ton (4.3%), indicating a positive trend [4]. - Agricultural products like cotton increased by 225.9 yuan per ton (1.6%), while corn prices fell by 10.3 yuan per ton (-0.4%) [5]. Group 2: Monitoring Methodology and Scope - The monitoring covers 31 provinces and municipalities, involving over 2,000 wholesalers, agents, and distributors [8]. - Price monitoring methods include on-site price collection, telephone inquiries, and electronic communications [9]. - The price changes are categorized based on percentage changes, with a total of 27 products increasing, 17 decreasing, and 6 remaining stable [10].

证券研究报告 社会库存继续下降，期货大涨提振信心 ——煤炭行业周报（8月第4周） 行业评级：看好 2025年8月23日 分析师 樊金璐 邮箱 fanjinlu@stocke.com.cn 电话 13466717654 证书编号 S1230525030002 摘要 1.煤炭板块收涨，跑输沪深300指数：截止2025年8月22日，中信煤炭行业收涨1.23%，沪深300指数上涨4.18%，跑输沪深300指数2.95个百分点。全板块整周18只股价上涨，16只下跌， 3只持平。安源煤业涨幅最高，整周涨幅为17.26%。 2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2025年8月15日-2025年8月21日，重点监测企业煤炭日均销量为708万吨，周环比减少1.1%，年同比减少0.7%。其中，动力煤周日均销 量较上周减少0.5%，炼焦煤销量较上周增加1.3%，无烟煤销量较上周减少3.2%。截至2025年8月21日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2671万吨，周环比增加2%，年同比减少 0.8%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量161312.8万吨，同比减少2.7%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比-3 ...