A股电商快递上市公司中，圆通速递件量增速靠前，申通件量增速次之，韵达增速略 慢，各公司快递业务单价均有所下降。 投资建议 中邮证券近日发布快递行业2025年5月数据点评：邮政局披露2025年5月邮政行业运行情 况。5月快递业务量173.2亿件，同比增长17.2%，快递业务收入1255.5亿元，同比增长 8.2%，快递业务单价7.25元，同比下降7.6%。细分市场方面，2025年5月同城快递业务量 14.6亿件，同比增长10.4%，异地快递业务量155.5亿件，同比增长18.0%，国际及港澳台快 递业务量3.1亿件，同比增长11.9%。 以下为研究报告摘要： 邮政局披露5月运营数据，业务量保持中高速增长 邮政局披露2025年5月邮政行业运行情况。5月快递业务量173.2亿件，同比增长17.2%， 快递业务收入1255.5亿元，同比增长8.2%，快递业务单价7.25元，同比下降7.6%。 细分市场方面，2025年5月同城快递业务量14.6亿件，同比增长10.4%，异地快递业务量 155.5亿件，同比增长18.0%，国际及港澳台快递业务量3.1亿件，同比增长11.9%。 各快递公司披露5月运营数据，顺丰增速保持领先 ...

证券研究报告：快递|点评报告 发布时间：2025-06-25 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 2789.29 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 2789.29 | | 52 | 周最低 | 2098.61 | 行业相对指数表现（相对值） 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 快递 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 快递行业 2025 年 5 月数据点评 顺丰"激活经营"促增速领先，电商快递趋势向好 l 邮政局披露 5 月运营数据，业务量保持中高速增长 邮政局披露 2025 年 5 月邮政行业运行情况。5 月快递业务量 173.2 亿件，同比增长 17.2%，快递业务收入 1255.5 亿元，同比增长 8.2%，快递业务单价 7.25 元，同比下降 7.6%。 细 ...

交通运输行业 2025 年 5 月快递数据点评 顺丰控股件量增速持续领跑行业，件量和份额同比分别+32%和 0.3pct 2025 年 06 月 20 日 ➢ 事件：2025 年 6 月 19 日，各快递公司公告 2025 年 5 月快递服务主要经营指标。 ➢ 行业数据：国家邮政局公布 2025 年 5 月快递行业运行情况，5 月份快递业务量与业 务收入分别完成 173.2 亿件和 1255.5 亿元，分别同比增长 17.2%和 8.2%，2025 年 1- 5 月，快递业务收入累计完成 5924.6 亿元，同比增长 10.3%，快递业务量累计完成 787.7 亿件，同比增长 20.1%。 ➢ 公司 2025 年 5 月月度数据：顺丰/申通/韵达/圆通，1）快递业务收入分别为 193.81、 44.10、44.15、58.49 亿元，收入同比增速分别为+13.4%、+13.0%、+6.7%、+14.8%。 2）业务量分别为 14.77、22.64、23.03、27.64 亿件，件量同比增速分别为+32%、+16%、 +13%、+21%，份额分别为 8.5%、13.1%、13.3%、16.0%，份额环比分别+0 ...

2025年，物流无人车迎来了规模化商用期。 作为主力玩家之一，菜鸟今年也明显加快了物流无人车的上新节奏。继1月发布了升级改款的GT Pro后，6月18日，菜鸟又推出新款无人车GT-Lite并同步启 动预售。 据华尔街见闻了解，截至今年4月底，菜鸟已经交付了数百台GT系列的无人车，很快就会突破1000台。 此外，菜鸟还计划自今年6月开始陆续推出多个新的功能车型，并同步进行AI算法升级，率先在L4自动驾驶中实现轻地图功能，以及实现更充分的人机交 互。 据悉，该款车型属于L4级无人驾驶快递车，车体定价2.18万，但叠加限时优惠后，仅售1.68万，另需每年2万元的FSD（完全自动驾驶功能）服务费，作为对 比，GT Pro刚上市时五年最低总价（车体+五年服务费）为14.98万。 相较高配车型，GT-Lite将载货续航缩短至100公里，但容量更大、载重更高、速度更快、价格也更低，足够适配快递网点到代收点之间的短途接驳运输。 菜鸟相关负责人对华尔街见闻表示，新款平价车型与高配车型为同平台生产，自动驾驶系统也不作任何减配，该车型针对快递网点进行专门设计，帮助快递 网点节省无人车的使用成本，确保快递网点能用得起，用得安全。 显 ...

证券研究报告 交通运输 行业深度报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 13 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 物流无人车浪潮起，产业变革新机遇 投资评级： 看好（维持） ——无人车行业深度 投资要点： 看，本轮无人车产业趋势可类比上一轮分拨中心自动化升级趋势，新技术的诞生和 新一轮的资本开支竞争，或将打破原有的运营模式和平衡，考虑各快递企业总部现 金流差异、加盟商盈利状况差异，具有规模优势和利润优势的企业或加速变革，形 成新的成本优势，进而加速行业格局的变化。建议关注申通快递、圆通速递、中通 快递。 风险提示：无人车渗透不及预期风险，政策与合规风险，行业格局变动风险，成本 增加风险，市场空间测算偏差的风险，快递企 ...

对 T 链的看法及中期策略会人形机器人论坛总结 20250608 摘要 人形机器人板块估值分化加剧，部分公司估值已充分反映乐观预期，而 另一些公司则被低估，为投资者提供了差异化选择的机会。 特斯拉 Optimus 项目负责人变动或带来积极影响，新负责人埃隆·马斯 克在软件和算法方面的优势，有望加速 Optimus 在软件层面的发展和 环境适应机制训练。 特斯拉 Optimus 项目量产提速，预计 2025 年第三季度将有数千台机器 人部署到工厂，尽管数据采集规模有限，但仿真主导策略和跨域复用技 术将加速训练进程。 特斯拉仿真平台精度领先，虚拟到现实运动误差降低 30%以上，目标控 制误差率小于 5%，行走步态优化后效率提升 40%，成本降低 50%以 上，显著提升训练效率。 市场对 Optimus 下半年及明年初的场景泛化和商业化落地持乐观态度， 工厂多样化场景已能满足数据需求，预计将在具体任务上实现较好的商 业闭环。 Q&A 目前人形机器人产业的估值情况如何？ 截至今年（2025 年）6 月初，A 股市场上约 200 家与人形机器人相关的概念 股总估值为 3.3 万亿人民币。扣除这些公司主业合理市值后，机器 ...