有色贵金属海外流动性再收紧，铜价短期难突破 一、日度市场总结 产业链供需及库存变化分析 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：LME铜主力合约价格2026年1月27日走高至13183.0美元/ 吨，较近期高点13407美元/吨回落约2%。基差方面，LME(0-3)贴水加深至 2026年1月27日的-71.07美元/吨，基差走弱；国内现货升贴水如升水铜、 平水铜和湿法铜贴水均加深。 持仓与成交 ：LME铜持仓量在2026年1月26日增加7465手至332992手，持仓 量扩大。 供给端 ：供给端有所改善，全球矿业公司加速采用生物浸出等新技术从低 品位矿石提取铜，缓解传统矿山供应限制；同时，中国2025年12月再生铜 进口量达23.90万吨，宁波海关进口量居首，显示进口补充增加。LME和 SHFE库存小幅减少，但整体供应压力因新产能释放而缓解。 需求端 ：需求端持续疲软，高铜价抑制下游消费，导致电力、建筑、汽车 等领域需求减弱；下游逢低采购规模有限，无法扭转现货贴水格局，消费 疲软进一步加剧库存累积。 库存端 ：库存端整体偏高，LME库存2026年1月27日降至145314吨，SHFE库 存从171700吨降 ...

亚马逊云计算服务部门已与力拓集团旗下Nuton项目达成一项为期两年的铜供应协议，以满足人工智能数据中心建设对铜材料的强劲需求。这也是 美国十余年来首个新增铜矿产能，体现出科技巨头正积极向关键工业原材料供应链上游延伸布局。 据《华尔街日报》报道，力拓在亚利桑那州重启的矿山采用先进的生物浸出技术（利用细菌与酸液从矿石中提取金属），能够高效处理此前不具 备经济价值的低品位矿石。该矿预计在四年内产出约1.4万吨铜阴极。 此笔交易达成正值国际铜价创下历史新高之际，伦敦与纽约市场的铜价本月双双触及纪录高位。数据中心建设、电网升级、电动汽车及可再生能 源设施带来的铜消费增长，已显著抵消传统制造业与建筑业需求放缓的影响。 标普全球上周发布的研究进一步指出，到2040年，人工智能应用将推动全球铜需求较当前增长约50%。若矿业产出无法同步提升，届时或将出现 高达25%的供应缺口。这一潜在的供需失衡将对全球产业格局、技术演进与经济增长构成系统性风险。 生物浸出工艺破解全球铜资源瓶颈 力拓集团旗下Nuton项目采用创新的生物浸出工艺，在亚利桑那州图森市以东重启了一座此前已停产的矿山。该矿原有运营方在2010年因遭遇低品 位矿层、认为 ...