5月22日，聚水潭集团股份有限公司（下称"聚水潭"）递交招股书，再次报考在港交所上市。据贝多财经了解，聚水潭曾分别于2023年6月、2024年3月和 2024年11月递表，此次是"失效"后的又一次更新。 据贝多财经了解，聚水潭的主要经营主体为上海聚水潭网络科技有限公司。天眼查App信息显示，该公司成立于2014年9月，注册资本为1073.6172万元， 法定代表人为骆海东，全资股东为Hong Kong True Value Limited。 相较此前招股书，聚水潭更新了2024年度的财务数据等信息。根据招股书，聚水潭2022年、2023年和2024年的营收分别约人民币5.23亿元、6.97亿元和 9.10亿元。其中，2024年的营收增长率约为30.5%。 2022年、2023年和2024年，聚水潭的净利润分别约为-5.07亿元、-4.90亿元和1058.3万元。按非国际财务报告准则计量，聚水潭的经调整净利润分别约 为-3.79亿元、-2.06亿元和4898.8万元，于2024年实现扭亏为盈。 | | | | CITE TOTHT LIX | | | | | --- | --- | --- | --- | -- ...

证券研究报告 计算机 | IT 服务Ⅱ 北交所|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 05 | 30 | 日 | | 月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | 58.93 | | | 一 年 内 最 最 | 高 | / | | | | | | 低 | | | | | （元） | | | | | | | | | | | 75.21/17.50 | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | | 2,294.82 | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | | | 1,038.56 | | | 总股本（百 ...

5月22日，聚水潭集团股份有限公司 (下称"聚水潭")向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，中金公司及摩根大通为其联席保荐人。 此次申请，是聚水潭继2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日三次递表失效后的再一次申请。 作为中国最大的电商运营SaaS供货商，聚水潭2024年刚刚实现小额盈利，近三年累计亏损超过9.86亿元，毛利率高达68.5%。 而在其四闯港交所背后，则是阿米巴、红杉资本、阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭、蓝湖资本合伙人陈昊辉、中金共赢基金和蓝湖资本等知名机构和股东 的期待。 AI制图 累亏超9亿元 聚水潭成立于2014年，是一家中国电商SaaS（Software as a Service，软件即服务，是一种通过Internet提供软件的模式）供货商。聚水潭已在全国设立了超 过100个线下服务网点，服务范围覆盖超过500个城镇，为客户提供及时、周到和专业的服务。 星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送 国内电商SaaS领域的头部企业再闯港交所！ 不过，截至2024年12月31日，聚水潭持有的负债净额高达36.5亿元，相比之下，现金及现金等价物仅为10.85亿元。 互联网 ...

在业绩表现上，聚水潭2022年至2024年营收分别为5.23亿元、7亿元、9.1亿元；毛利分别为2.74亿元、 4.34亿元、6.23亿元；净利润分别为-5.07亿、-4.9亿、0.11亿元。 从盈利能力来看，公司毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%；年内利润率分别为-97%、-70%、1.2%。 毛利率呈现逐年增长趋势，公司最近在2024年也从亏损转为盈利。 据悉，过去两年聚水潭收入、毛利快速增长，毛利率逐年提升，主要源于规模经济及复购客户占比提 高。不过从整体来看，过去三年，聚水潭累计亏损仍达到9.86亿元。 上市之路从来不是一帆风顺。 日前，聚水潭集团股份有限公司（简称"聚水潭"）再度更新招股书，继续推进在港交所主板上市的进 程，联席保荐人为中金公司和摩根大通。 据了解，这是聚水潭继其于2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日先后三次递表失效后的再 一次申请。 公开资料显示，聚水潭是一家成立于2014年的中国电商SaaS供货商，公司主要提供一站式的丰富SaaS产 品和服务，帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平台业务，同时极大降低部署和运营成 本。 根据灼识 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 国内电商SaaS领域的头部企业再闯港交所！ 5月22日，聚水潭集团股份有限公司 (下称"聚水潭")向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市，中 金公司及摩根大通为其联席保荐人。 此次申请，是聚水潭继2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日三次递表失效后的再 一次申请。 作为中国最大的电商运营SaaS供货商，聚水潭2024年刚刚实现小额盈利，近三年累计亏损超过 9.86亿元，毛利率高达68.5%。 而在其四闯港交所背后，则是阿米巴、红杉资本、阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭、 蓝湖资本合伙 人陈昊辉、 中金共赢基金和蓝湖资本等知名机构和股东的期待。 AI制图 累亏超9亿元 聚水潭成立于2014年，是一家中国电商SaaS（Software as a Service，软件即服务，是一种通过 Internet提供软件的模式）供货商。聚水潭已在全国设立了超过100个线下服务网点，服务范围覆 盖超过500个城镇，为客户提供及时、周到和专业的服务。 聚水潭的核心产品"聚水潭ERP"提供的主要功能包括订单管理系统(OMS)、仓储管理系统(WMS)、 采购管理系 ...

国内最大的电商SaaS ERP提供商对于上市的执念，从聚水潭集团股份有限公司（以下简称"聚水潭"）四度递表便可 窥见一斑。 与前几次递表时深陷亏损的尴尬境地不同，此次卷土重来的聚水潭在去年刚刚经历了全年净利润回正的历史性时 刻。这家使出了浑身解数终于在2024年实现了全年盈利的SaaS公司，自2014年成立以来，已走过了十个年头。根据 灼识咨询的资料，聚水潭作为电商SaaS ERP领域里的头部玩家，24年的市占率达到24.4%，超过其他前五大参与者 的总和。同时，聚水潭亦是国内第一大电商运营SaaS提供商及第二大电商SaaS提供商。 尽管行业地位突出，但此前三次递表，聚水潭终因种种原因被资本市场拒之门外。时过境迁，随着2024年聚水潭在 揽获9.1亿营收的同时又终于首度完成净利润回正的任务，这一次看上去底气更足的聚水潭能圆梦港交所吗？不 过，这里值得一提的是，去年聚水潭的经营亏损其实依旧高达6209.3万元。展望未来，以中长期视角来看，公司的 增长基石究竟是否牢靠，大概很是值得市场人士保持关注。 年度利润勉强转正 聚水潭的核心产品即为聚水潭ERP，公司以此产品为商家客户在主要电商平台上处理电商订单相关的需求。 ...

智通财经APP获悉，据港交所5月22日披露，聚水潭集团股份有限公司(以下简称"聚水潭")再次向港交所主板提交上市申请，中金公司及摩根大通为其联席保 荐人。该公司曾分别于2023年6月19日、2024年3月21日、2024年11月13日向港交所递交过上市申请。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年，公司收入分别约为人民币5.23亿元、6.97亿元、9.10亿元；同期，年内利润分别约为人民币-5.07亿元、-4.9亿 元、0.11亿元。 依托于强大的技术基础设施，公司的产品得以在访问量高峰情况下仍能保持稳定。例如，公司在2024年"双11"期间成功处理了约16亿份订单，创造了行业领 先的记录。 此外，通过销售及营销工作及客户的口碑推荐，聚水潭具备可持续扩张及有效获取新客户的优势，这使得公司的LTV/ CAC比率在业绩记录期实现市场领先 水平，该比率在2022年、2023年及2024年分别为 6.2倍、7.7倍及9.3倍。LTV/CAC比率衡量客户生命周期价值与获客成本之间的关系。它说明公司的单位经 济效益和获客效率。根据灼识咨询的资料，LTV/CAC比率是SaaS 行业常用的衡量指标，而行业平均值约 ...

个股表现 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 2025-03 2025-05 -25% -7% 11% 29% 47% 65% 83% 101% 119% 137% 155% 光云科技 计算机 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-15 股票投资评级 买入 |首次覆盖 | 最新收盘价（元） | 19.73 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）9.85 | / 9.48 | | 总市值/流通市值（亿元）194 | / 187 | | 52 周内最高/最低价 | 25.22 / 5.76 | | 资产负债率(%) | 18.0% | | 市盈率 | 103.84 | | 第一大股东 | 陈迪清 | 研究所 杭州光云科技股份有限公司是业内领先的电商 SaaS 企业，核心 业务是基于电子商务平台为电商商家提供 SaaS 产品，在此基础上提 供配套硬件、运营服务及 CRM 短信等增值产品及服务。公司主要产品 及服务包括以超级店长、快递助手为代表的电商 SaaS 产品、以快麦 电子面单打印机为主的 ...

4月25日，杭州光云科技股份有限公司（以下简称"光云科技"）发布2024年报。数据显示，2024年光云科技营业收入为4.78亿元，同比增长0.49%；归母净亏 损为8204.61万元，同比下降344.77%；扣非归母净亏损为7298.71万元，同比增长12.37%；基本每股收益为-0.19元/股。 对于净利润大幅下滑，光云科技解释称，主要受到整体经济形势以及电商平台促进中小商家降本增效的影响。 分产品看，2024年光云科技大商家核心产品收入增长12.03%，中小商家收入下降5.86%。对于如何平衡两类客户资源，光云科技向GPLP犀牛财经表示，大 商家战略不存在导致中小商家市场流失的情况。未来，光云科技将继续把坚持实施大商家战略与维持中小商家业务稳定发展有效结合。 单季度看，2024年第四季度光云科技实现营业收入1.25亿元，同比增长1.12%，环比增长6.19%；归母净亏损为2630.57万元，同比下降135.83%，环比下降 23.63%；扣非归母净亏损为2544.72万元，同比下降54.64%，环比下降19.44%。 财务指标方面，2024年光云科技毛利率为65.52%，同比上升2.35个百分点；净利率为 ...

证券研究报告·公司点评报告·IT 服务Ⅱ 2024 年年报点评：优化业务结构，深耕电商 SaaS 市场 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 114.14 | 147.50 | 158.80 | 169.60 | 181.50 | | 同比 | 0.90 | 29.23 | 7.66 | 6.80 | 7.02 | | 归母净利润（百万元） | 42.48 | 41.78 | 44.80 | 48.30 | 52.12 | | 同比 | 1.38 | (1.64) | 7.22 | 7.80 | 7.92 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.09 | 1.07 | 1.15 | 1.24 | 1.34 | | P/E（现价&最新摊薄） | 58.19 | 59.16 | 55.18 | 51.19 | 47.43 | [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年年报，2024 年 ...