出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：光云科技多年亏损背后是否暴露其商业模式缺陷？其一，随着电商平台红利见顶后，电商平 台依赖后遗症或开始显现；其二，公司商业模式仰仗电商平台，相关定价权在电商平台，公司产业链话 语权或待考；其三，自身客户结构或致其盈利进一步承压，即重塑客户结构或将需要进一步加大投入则 进一步拖累其盈利。 近日，光云科技发布2025年业绩预告，亏损有所减少但仍处于亏损状态。 公告显示，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3200万元至-2500万元，相比上年同 期将减少亏损5，004.61万元到5，704.61万元，亏损比例同比下降61.00%到69.53%。 营收停滞不前 多年陷入亏损 光云科技主要服务于电商商家的 SaaS 企业， 核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供 SaaS 服务 及增值服务，其中包括SaaS产品、配套硬件、运营服务、CRM短信等各类软件及服务。 然而，光云科技自2021年营收达到顶峰便开始出现负增长，且至今营收仍未超过2021年水平。 与公司亏损形成巨大反差的是，公司的毛利率超60%以上，2025年前三季度进一步上升至70.31 ...

格隆汇2月6日｜A股市场AIGC概念股集体下跌，其中，浙文互联跌9%，昆仑万维、粵传媒跌超7%，宣 亚国际、天下秀跌超5%，中控技术、值得买跌超4%，因赛集团、省广集团、华策影视、利欧股份、中 文在线、岩山科技跌超3%。 | 代码 | 名称 | | 涨幅% ↑ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600986 | 浙文互联 | 1 | -9.09 | 210亿 | 80.43 | | 300418 | 昆仑万维 | 1 | -7.56 | 688亿 | 31.37 | | 002181 | 粵传媒 | | -7.45 | 131亿 | 31.21 | | 300612 | 宣亚国际 | 1 | -5.95 | 35.64 乙 | 10.89 | | 600556 | 天下秀 | | -5.75 | 133亿 | 21.58 | | 688777 | 中控技术 | 1 | -4.32 | 688亿 | 76.23 | | 300785 | 值得买 | | -4.19 | 129亿 | 48.17 | | 300781 | 因塞集团 ...

2月6日早盘，AI应用端震荡下挫，截至9时37分，粤传媒、浙文互联跌停，石基信息、三维天地、新华 都跌超8%，值得买、光云科技等跟跌。 上证报中国证券网讯 2月6日早盘，AI应用端震荡下挫，截至9时37分，粤传媒、浙文互联跌停，石基信 息、三维天地、新华都跌超8%，值得买、光云科技等跟跌。 | 序号 | (435) | 名称 | 1 新 | 涨幅% ↑ | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 600986 | 浙文互联 | 13.97 | -9.99 | -1.55 | | 2 | 002181 | 粤传媒 | 11.00 | -9.98 | -1.22 | | 3 | 002153 | 石基信息 | 12.24 | -8.86 | -1.19 | | র্ব | 301159 | 三维大地 | 47.53 | -8.54 | -4.44 | | 5 | 002264 | 新华都 | 11.55 | -8.19 | -1.03 | | 6 | 920021 | 流全科技 | 12.47 | -6.45 | -0.86 | | 7 | 300612 ...

证券之星消息，2月3日IT服务板块较上一交易日上涨3.33%，*ST云创领涨。当日上证指数报收于 4067.74，上涨1.29%。深证成指报收于14127.1，上涨2.19%。IT服务板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 920305 | *ST云创 | 8.06 | 30.00% | 11.61万 | Ir 8859.60万 | | 300017 | 网宿科技 | 19.31 | 14.40% | 545.64万 | 98.51亿 | | 300846 | 首都在线 | 27.46 | 11.63% | 84.28万 | 22.14亿 | | 600410 | 华胜天成 | 21.87 | 10.01% | 203.57万 | 44.05 亿 | | 688316 | 青云科技 | 79.07 | 9.33% | 7.04万 | 5.41亿 | | 688158 | 优刻得 | 38.41 | 7.08% | 52.22万 | 19.51亿 | | 688365 ...

| 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603031 | 安孚科技 | -06- | 10.00 | 143亿 | 25.62 | | 600785 | 新华百货 | 1 | 9.99 | 57.87亿 | 89.30 | | 601116 | 三江购物 | 1 | 7.22 | 103亿 | 36.89 | | 002488 | 美国股份 | 1 | 7.22 | 126亿 | 43.57 | | 688365 | 光云科技 | 中 | 6.97 | 125亿 | 73.86 | | 603557 | ST起步 | | 5.09 | 18.02亿 | 14.23 | | 301066 | 万事利 | 中 | 5.08 | 43.25 Z | -6.50 | | 000681 | 视觉中国 | 1 | 4.79 | 193亿 | 15.88 | | 002780 | 三夫户外 | | 4.45 | 28.34亿 | 19.36 | | 002321 | 华英农业 | | 4.29 | 51.83 ...

AI应用概念股高开，横店影视4连板，流金科技、福石控股涨超5%，蓝色光标、光云科技、引力传媒高 开。 ...

开源证券发布研报称，据媒体报道，AI社交平台Moltbook成为又一个在海外火热出圈的AI应用；腾讯 (00700)旗下AI平台元宝于2月1日开启新春现金红包活动，大量用户分享红包链接至微信群等社交平 台，或推动元宝下载量大增；另外，谷歌(GOOGL.US)宣布世界模型Genie3开启公测。 另外，腾讯旗下AI平台元宝于2月1日开启新春现金红包活动，大量用户分享红包链接至微信群等社交 平台，或推动元宝下载量大增，七麦数据显示其2月1日登顶iPhone应用总榜，元宝同日还宣布"元宝 派"公测上线，用户可通过元宝APP创建或加入一个"派"，元宝AI作为派友，能够与用户聊天互动、协 作与娱乐，除了内测已有的@元宝AI对话、P图二创和共享屏幕等能力之外，公测版本还打通了腾讯视 频、QQ音乐内容生态，用户可以与派友一起听音乐、一起看电影等。 我们认为，无论是Moltbook平台上AI智能体之间的交互，还是元宝派打造的用户与AI智能体之间、用 户与用户之间的社交，或都表明大模型推理、长文本、多模态能力迭代至今，已具备较强的类人交互基 础，AI社交平台从垂直细分领域（如角色扮演游戏、情感陪伴聊天等）到通用全面社交的路径或已 ...

证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 02 月 01 日 为什么我们特别看好 AI 电商 AI 应用研究感思录（三） TMT 及中小盘/传媒 近期 AI 应用呈现井喷式发展，各种 AI 应用层出不穷，比如阿里的千问，比如 KIMI 的更新，又比如 CLAWDBOT，但我们近期还是建议投资者重点关注 AI 电商，我们非常看好 AI 电商的发展。原因如下： ❑ 风险提示：AI 技术发展不及预期、商业化存在不确定性、政策监管风险。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 160 | 3.1 | | 总市值（十亿元） | 2248.3 | 2.0 | | 流通市值（十亿元） | 2067.2 | 2.0 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 18.8 22.4 39.3 相对表现 17.6 9.0 16.0 资料来源：公司数据、招商证券 -20 0 20 40 60 Feb/25 May/25 Sep/25 Jan/26 (%) 传媒 沪深300 相关报告 1、《AI 应用研究感思录（二）—一"问" 激起千层浪，超级 AI 入口 ...

2025年度，公司 SaaS 产品总体收入稳定增长。报告期内，公司积极开拓多平台投入，中小商家 SaaS 产 品持续迭代优化；公司大商家SaaS 产品研发及市场布局日趋成熟，已有产品的客户满意度和市场认可 度不断提升，大客户数量稳步增长，相关大商家 SaaS 业务收入保持稳步增长；同时，公司2025 年度将 电商SaaS 业务进一步延伸至采购及供应链管理环节，为公司提供了新的业务增长点。 本期业绩变化的主要原因：2025年度，面对电商行业竞争格局的演进以及新业态的呈现，公司进一步聚 焦主营业务，为客户带来更高效的服务体验。近年来，公司围绕着大商家SaaS业务的战略布局，在持续 保持研发及市场投入力度的同时，动态优化了研发的投入结构。公司大商家 SaaS 业务从过往几年的投 入阶段转变为稳定回收阶段，在产品功能逐步稳定实现的条件下，公司通过精细化管理优化研发投入结 构，对部分成熟技术项目进行阶段性收尾，缩减了重复投入。 格隆汇1月30日丨光云科技(688365.SH)公布，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民 币-3200万元至-2500万元，较上年同期相比，将减少亏损5004.61万元到57 ...

本期业绩变化的主要原因：2025年度，面对电商行业竞争格局的演进以及新业态的呈现，公司进一步聚 焦主营业务，为客户带来更高效的服务体验。近年来，公司围绕着大商家SaaS业务的战略布局，在持续 保持研发及市场投入力度的同时，动态优化了研发的投入结构。公司大商家 SaaS 业务从过往几年的投 入阶段转变为稳定回收阶段，在产品功能逐步稳定实现的条件下，公司通过精细化管理优化研发投入结 构，对部分成熟技术项目进行阶段性收尾，缩减了重复投入。 2025年度，公司 SaaS 产品总体收入稳定增长。报告期内，公司积极开拓多平台投入，中小商家 SaaS 产 品持续迭代优化；公司大商家SaaS 产品研发及市场布局日趋成熟，已有产品的客户满意度和市场认可 度不断提升，大客户数量稳步增长，相关大商家 SaaS 业务收入保持稳步增长；同时，公司2025 年度将 电商SaaS 业务进一步延伸至采购及供应链管理环节，为公司提供了新的业务增长点。 格隆汇1月30日丨光云科技(688365.SH)公布，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民 币-3200万元至-2500万元，较上年同期相比，将减少亏损5004.61万元到57 ...