证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 12 14 年 月 日 计算机 模型的迭代远未结束 全球顶尖大模型仍处于高速迭代阶段，技术路线与能力边界持续刷新。1） 谷歌 Gemini 3 Pro 以多模态理解和长期规划能力为核心突破，模型可在文 本、图像、视频、音频与代码之间进行精细推理，尤其在屏幕理解上表现 突出，并有优秀的长期规划和工具使用能力。2）OpenAI 新发布 GPT-5.2 聚焦专业知识型工作场景，在复杂文档、数据分析、代码开发和多步骤项 目管理中表现显著提升。提出 GDPval 评测体系，从真实职业任务出发衡 量模型的经济价值，GPT-5.2 在多数知识型工作中已可与顶尖人类专家持 平或超越。3）国产模型方面，DeepSeek V3.2 系列通过稀疏注意力（DSA）、 大规模后训练与合成数据等创新路径实现能力跃升。官方同时坦承 DeepSeek V3.2 相比顶尖闭源模型的弱势在于预训练不足，这恰恰说明其 模型能力受限于算力并未触及天花板。综合来看，算法创新、后训练扩展 与 Scaling Law 仍在持续生效，顶尖模型的竞争与演进远未结束。 模型算力底座的代际更迭：从 ...