来源：小基慢跑 张晖反复强调的一个核心理念是 "规则化投资" 。他认为，解决行业乱象的办法是采用规则化的投资思 维：一方面坚持投资理念和原则；另一方面严格基金产品的比较基准。 "规则化的终极目标不是束缚，而是通过科学手段拓展人类理性的边界，让投资能力在可解释、可追溯 的框架中持续进化、迭代升级。" 中小基金公司或许无法复制汇添富的规模，但完全可以借鉴其对规律的理解和对长期主义的坚持。 作为公募基金行业的年度保留节目，汇添富基金总经理张晖每年春节后致员工的信，总能引起业内广泛 关注。这些信件不仅是对内部员工的动员，也成为外界观察这家头部基金公司治理思路的重要窗口。 2026年新春首个交易日，汇添富基金全体员工再次收到了公司总经理张晖的"一年一度家书"。这封题为 《变化的世界，我们到底要坚持什么》的信件，在信中，张晖以"行到水穷处，坐看云起时"开篇，直面 行业面临的挑战与机遇。 在头部效应日益加剧的资管行业，中小基金公司该如何突围？ 张晖多年的思考或许能提供一些启示。 正视行业浮躁，回归投资本源 张晖曾在信中直言行业的浮躁现象： "投资者行为短期化、基金经理投资极端化、产品设计迎合流 量。" 他指出，市场中盛行景 ...

导读："行到水穷处，坐看云起时。"王维的诗句，被张晖写进了汇添富2026年的开年信。 这句诗用来形容公募行业近年来的境况，恰如其分。过去几年，市场剧烈波动、信任遭遇考验、旧范式与新逻辑激烈碰撞，公募基金行业面临 较大挑战；但"云起"之机，往往就蕴藏在"水穷"之处，刚刚过去的一年，主动权益回暖，身边咨询买什么基金的朋友又多了起来。 变化的洪流正在重塑资管行业，也催生着新的可能。面对快速流变的世界，我们该如何自处？ 这也是张晖在信中所试图回答的问题。作为汇添富基金总经理，张晖亲自执笔的开年信，一直受到市场的高度关注，因为这不仅是一次对公司 员工的内部动员，也逐渐成为外界观察行业风向的一个切口。在这个AI技术狂飙突进，大家普遍焦虑的时代，张晖在今年的信中，希望探讨 一个朴素却核心的问题：在变化的世界中，我们到底要坚持什么？ 围绕这一主线，张晖的思考层层递进：第一部分聚焦投研本源，详细拆解了汇添富的投资理念、垂直一体化投研体系、规则化投资以及"以人 为核心"的多策略体系；第二部分直面变化，从对"结构性非弹性"市场特征、AI浪潮的冲击到客户需求转型的论述，展现对于时代之变的认知 和思考；第三部分则回归价值观，以"正直、 ...