首先，美联储政策预期的变化是关键。尽管10月美联储降息25个基点，但鲍威尔暗示"12月降息并非板上钉钉"，市场对12月降息的概率预期从 91.6%骤降至67.8%。如果12月降息预期进一步降低，美元指数可能继续走强，黄金价格将面临压力。 其次，技术面的调整压力较大。近期，黄金价格从历史高点暴跌近9%，虽然已经企稳，但技术指标显示，金价仍处于超买区间，需要进一步调 整。此外，市场对黄金的需求暂时萎缩，因为购买黄金的机会成本随着美元走强而增加，投资者对黄金的需求有所减少。 利好因素：长期支撑依然存在 尽管短期面临压力，但黄金的长期支撑因素依然坚实。首先，通胀韧性持续存在，美国核心PCE仍高于2%的目标水平，长期通胀预期维持在2.5? %的区间，黄金作为抗通胀的"神器"，其配置价值依然凸显。其次，全球央行持续购金，俄罗斯、印度等央行在2025年前三季度合计增持了126 吨黄金，为黄金市场注入了强心针。此外，地缘政治风险、美元体系重构等因素，也为黄金价格提供了长期支撑。 11月的黄金市场，像一场即将拉开帷幕的大戏，每一个波动都牵动着投资者的心弦。当前，国际金价在4000美元/盎司附近震荡，国内金价虽受 汇率影响略有波 ...

当金价站上4400美元历史高位时，菲律宾央行突然释放减持信号。这个东南亚国家手握129.65公吨黄金储备，持仓成本仅2000美元/盎司，如今浮盈超 100%。央行官员直言"现在不卖更待何时"，这究竟是精准逃顶的示范，还是黄金牛市中的一朵浪花？ 当前金价正处于微妙的技术关口。纽约期金在触及4400美元后快速回落至4053美元，3800美元60日均线构成首道防线。但基本面仍存强支撑：巴以冲突推升 的避险情绪尚未消退，美联储降息预期下实际利率走低，全球通胀黏性更强化黄金的抗贬值属性。RSI指标显示市场已进入超卖区域，这与2024年菲律宾抛 售29.4吨黄金时的技术形态颇为相似。 投资启示录：普通人的黄金策略 对于不同投资者，当前市场需要差异化应对。短期交易者可关注2000美元心理关口争夺，警惕菲律宾实际抛售引发的波动；长期持有者宜关注3800美元下方 分步建仓机会，重点跟踪美国实际利率及央行购金持续性。衍生工具方面，黄金股ETF在矿商成本锁定背景下，可能提供超额收益机会。正如市场分析师所 言："央行售金如同潮汐，不改黄金作为'货币锚'的深海属性。" 终极研判：抛售警报or黄金牛市的中场休息？ 当资本经济学专家指出" ...