一、贵金属期货 纽约期金日内表现强势，先后突破4140美元/盎司、4150美元/盎司、4160美元/盎司和4170美元/盎司关 口，日内涨幅达1.32%[1][2][3][4][5]。 来源：喜娜AI 现货黄金同步走高，日内涨1.59%，突破4140美元/盎司[6][7]。 现货白银突破51美元/盎司，日内涨2.04%；纽约期银同步突破51美元/盎司，日内涨0.93%[8][9]。 二、能源与航运期货 WTI原油价格突破59美元/桶，日内涨幅1.64%[10]。 三、宏观与市场影响 美联储政策预期成为市场焦点，据CME"美联储观察"，12月降息25个基点的概率为82.9%，维持利率不 变的概率为17.1%；到明年1月累计降息50个基点的概率为22%[11]。 此外，旧金山联储主席戴利（2025年无FOMC投票权）公开支持12月降息[12]。 美国经济数据方面，三季度GDP初步预估报告已取消，美国经济分析局将于12月23日发布第三季度GDP 数据[13][14]；同时，美国领取失业救济金人数达197.4万，创四年新高[15]。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出 ...

2025.11.24-11.28 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 黄金期货 目录 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周黄金价格呈现区间震荡走势，核心驱动逻辑为美债收益率波动、美 联储政策预期分歧及市场情绪反复。短期来看，金价或延续910-970元/ 克区间震荡；中长期受全球央行购金趋势延续、美联储降息周期预期支 撑，价格中枢有望逐步上移。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 沪金合约2602短期震荡整固，上方压力位960－970元/克，下方 支撑位900-910元/克，建议以观望为主。 本周策略建议 沪金合约2602短期延续震荡，上方压力位960－970元/克，下方支 撑位910-920元/克，建议以观望为主。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 精选指标情况 [图片] 相关数据情况 10000000.00 15000000.00 20000000.00 25000000.00 30 ...

东亚期货研报认为，尽管从中长期维度看，央行购金以及投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上 抬，但短期看宏观上12月降息前景不明，近期震荡调整或将延续，建议关注60日均线回踩情况。 资金流向上，黄金ETF华夏(518850)近期获资金布局明显。Wind数据显示，10月30日至11月19日的15个 交易日中，该ETF持续获资金净流入，累计"吸金"超9.83亿元。 宝城期货研报指出，近日金价回调主要是由于近期美联储多位官员相继发表鹰派言论，导致市场降息预 期下降。降息预期的向下修正很大程度上是由于此前市场的乐观预期所致，后续的持续性并不强，将回 归数据导向。 宝城期货进一步指出，本周四公布的9月美国非农就业数据以及后续经济数据，将直接影响市场对美联 储政策的预期，是决定贵金属短期走势的关键。 11月20日，美元指数持续走强突破100整数关口，国际金价承压回落，黄金现货期货价格双双跌至4070 美元附近。 黄金相关ETF产品盘中走弱，截至14:25，黄金ETF华夏(518850)跌0.58%，有色金属ETF基金(516650)盘 中转跌0.87%，黄金股ETF(159562)跌0.94%。 ...

这波反弹行情，核心驱动力来自市场对美联储后续政策走向的预期调整。 美元此次走强，直接与美国关键经济数据的发布安排变动有关。 美国劳工统计局最新公告显示，11月非农就业报告将推迟至12月16日发布。这个时间点，比美联储原定的议息会议滞后了 近一周。 更关键的是，10月的非农就业报告不会单独发布，相关数据将合并计入11月的统计结果中。 对美联储来说，非农就业数据是制定货币政策的重要参考。它能直观反映美国就业市场活力，以及整体经济的运行态势。 而10月、11月这两份核心数据，要么延迟发布，要么合并统计。这意味着，美联储在召开12月议息会议时，将缺少这两份 关键依据，政策制定的信息基础变得不够充分。 周三的外汇市场交易中，美元是备受关注的核心品种。 当日美元现货指数上涨0.5%，创下9月25日以来的最佳单日表现。收盘时，指数更是触及逾两周高位，展现出久违的强势。 富国银行纽约策略师AroopChatterjee也持类似观点。 他认为，在缺乏及时经济数据的背景下，美联储维持现有利率水平的概率已显著上升。除非即将在周四发布的9月非农就业 数据出现意外疲软，否则多数政策制定委员大概率会在12月选择保持利率稳定。 据悉，此前 ...

Core Viewpoint - Gold prices are experiencing a strong upward trend, influenced by the performance of related ETFs and expectations regarding central bank gold purchases, despite short-term pressure from adjusted interest rate expectations [1] Group 1: Market Performance - As of the close of the Asian market, COMEX gold futures rose by 0.6%, reaching $4,093 per ounce [1] - Gold-related ETFs showed strong gains, with Huaxia ETF (518850) up by 1.78%, non-ferrous metals ETF (516650) up by 1.86%, and gold stock ETF (159562) up by 4.13% [1] Group 2: Central Bank Activity - Goldman Sachs reported that global central bank gold purchases are ongoing, with an expected average monthly purchase of 80 tons from Q4 2025 to 2026 [1] - The increase in central bank gold purchases, along with the largest monthly inflow into Western gold ETFs since mid-2022 (112 tons), indicates strong demand from both central banks and retail investors [1] Group 3: Future Price Expectations - Goldman Sachs maintains an optimistic outlook for gold prices, projecting a rise to $4,900 by the end of 2026 [1] - Analysts from Baocheng Futures noted that the downward revision of interest rate expectations is largely due to previous market optimism, suggesting a potential return to data-driven analysis [1] Group 4: Upcoming Economic Data - The market is closely monitoring the upcoming U.S. non-farm payroll data for September, as well as subsequent economic data, which will directly impact expectations regarding Federal Reserve policies and the short-term trends in precious metals [1]

金价震荡最核心的原因还是美联储政策预期影响，上周分析到最近美联储好几位官员都偏向"鹰派"发 言，不支持轻易降息，现在十二月降息预期直接降到41%左右了。要知道，黄金本身不产生利息，要是 利率高或者降息预期低，持有黄金的"机会成本"就高了，大家自然就不太愿意买，金价也就容易跌。 不过也不用太慌，虽然短期在跌，但支撑黄金长期上涨的逻辑还在。最明显的就是全球央行一直在买黄 金，中国、印度这些新兴市场的央行都是主要买家，这些长线资金在托底，让金价不至于跌得太离谱。 还有地缘风险，中东、俄乌这些地方的局势还不稳定，要是突然出点事，大家避险情绪一上来，金价可 能马上就反弹。另外，经过这波下跌，伦敦金现的RSI指标快到"超卖"区间，跌得差不多了，有些抄底 的资金已经开始进场，今天下午能稳住也有这部分原因。 那接下来金价会怎么走呢？短期来看，未来一两周大概率还是震荡行情。有几件事得重点关注。首先是 经济数据，就再本周美国将要公布一系列9月份缺失的数据，根据数据对比比预期，美联储不降息的预 期会相应变化，进而影响金价。后面12月的美国非农数据和国内11月CPI数据也值得关注，影响到美联 储政策以及国内金价。其次是美联储的动态， ...

Economic Uncertainty - The end of the U.S. government shutdown has led to concerns about the potential delay or non-release of key economic data, such as the October CPI and employment report [2] Federal Reserve Policy Expectations - The probability of a rate cut in December has decreased to approximately 50%, down from over 95%, as recent statements from Federal Reserve officials lean towards a hawkish stance, putting pressure on gold prices [3] Dollar and Safe-Haven Sentiment - A weakening dollar, nearing a two-week low, combined with a soft stock market, has created a demand for safe-haven assets, providing support for gold prices [4] - The uncertainty surrounding the release of key economic data from the U.S. government, particularly the October CPI and employment report, is crucial as it will directly impact the Federal Reserve's interest rate decisions [4] Technical Levels - Resistance level is at $4245, which is the previous day's high and a key resistance point [5] - Support levels are identified between $4145 and $4160, which correspond to the previous day's low and the current Asian session low [6] - A strong support/resistance level is noted at $4100 (psychological level) and $4300 (round number) [6]

来源：喜娜AI 一、贵金属期货 现货黄金价格在11月14日呈现波动走势，早间曾突破4180美元/盎司，日内涨0.22%[1]，但随后受市场情 绪转向影响快速回落，先后失守4180、4170、4160及4150美元/盎司关口，日内跌幅扩大至1.13%[2]。 纽约期金同步震荡下行，早间突破4180美元/盎司后日内跌0.34%[3]，后续跌幅加深，失守4180、 4170、4160及4150美元/盎司，日内最大跌幅达1.53%[4]。 现货白银方面，11月14日早间突破53美元/盎司，日内跌0.10%[5]，随后纽约期银失守52美元/盎司，日 内跌幅扩大至2.73%[6]。 美国与阿根廷达成贸易协议框架，双方同意在关键商品领域相互开放市场[12]，美国还拟推出部分关税 豁免政策以降低食品价格[13]。 美元指数走势承压，11月14日跌破99关口，为10月30日以来首次，日内跌0.47%[14]，而美股市场同步 走弱，纳斯达克指数日内跌幅达2.00%[15]，标普500指数下跌1.00%[16]，避险情绪与科技股抛售对市场 形成压制。 三、能源与航运期货 国际能源署（IEA）连续第六个月上调对明年全球石油过剩量的预 ...

来源：中国黄金网 展望本周，市场关注焦点集中在两点：一是美国制造业采购经理指数（PMI）、延迟发布的就业数据等 关键经济指标，其表现将直接修正美联储政策预期；二是全球地缘局势进展，尤其是局部冲突与主要经 济体政策动向的边际变化。 从技术面来看，国际金价短线需关注3950~3970美元/盎司区间的支撑力度，能否企稳将决定短期走势， 上方则需关注4050~4070美元/盎司区域的压力强度。 2. 美国债务与实际利率环境：美国当前债务规模高企，信用长期受损，叠加美联储降息后实际利率下 行，黄金作为替代储备资产的吸引力显著上升，构成其最核心的支撑逻辑。 总体来看，尽管国际金价短期波动显著，但支撑国际金价的底层逻辑未发生改变，市场多头趋势或依然 稳固。当前推动国际金价长期向好的三大核心因素清晰： 3. 全球货币政策与地缘不确定性：美联储降息后，南非、卡塔尔等多国央行跟进，而英、欧央行暂未行 动，全球政策分化加剧市场波动；同时，美国政府停摆的治理隐患、局部地缘风险等，持续为市场注入 避险溢价，强化黄金配置价值。 1. 全球央行购金常态化：新兴市场"去美元化"需求下，全球央行购金持续，该需求以实物配置为基础、 无杠杆属性， ...

Core Viewpoint - The gold market is experiencing significant volatility, with international gold prices fluctuating around $4000 per ounce, influenced by changes in Federal Reserve policy expectations and global macroeconomic uncertainties [1][3] Group 1: Short-term Factors - The recent drop in international gold prices from a historical high of $4390 per ounce to $3987 per ounce, a nearly 9% decline, was primarily due to reduced expectations for a December rate cut by the Federal Reserve and a strengthening dollar [3][5] - Technical indicators suggest that gold prices are still in an overbought territory, indicating a need for further adjustment despite recent stabilization [5] - Demand for gold has temporarily weakened as the opportunity cost of holding gold increases with a stronger dollar, leading to reduced investor interest [5] Group 2: Long-term Support Factors - Long-term support for gold remains strong due to persistent inflation, with the U.S. core PCE index still above the 2% target and long-term inflation expectations around 2.5% [3][6] - Central banks globally, including those in Russia and India, have increased their gold holdings by a total of 126 tons in the first three quarters of 2025, providing a significant boost to the gold market [3][6] - Geopolitical risks and the restructuring of the dollar system also contribute to long-term support for gold prices [6] Group 3: Investment Strategy - Investors are advised to avoid speculative buying in the short term and consider accumulating gold if prices fall below $3800 per ounce, as this level represents a long-term support point [8] - For long-term investment, gold should be included as part of an asset allocation strategy, with a recommended allocation of 10-15% to hedge against inflation and dollar depreciation [9] - The upcoming price movements will reflect a battle between short-term expectations and long-term trends, emphasizing the importance of maintaining a rational approach to investment in gold [9]