九十三年光阴流逝，硝烟散尽，山河重振。但1931年9月18日那个夜晚沈阳北大营的枪声，依然如同刻 在民族记忆深处的警钟，时刻长鸣。 铭记：耻辱与苦难 我们铭记，不是要延续仇恨，而是不忘来时路的苦难与屈辱。关东军的铁蹄践踏东 北大地，三千万同胞在长达十四年的黑暗岁月中饱受煎熬。这是一个民族最深的伤疤，也是自强不息的 力量源泉。 致敬：不屈与抗争 我们致敬，向那些在至暗时刻挺身而出的英雄。从杨靖宇将军的冰天雪地、棉絮充 饥，到无数无名将士的血洒疆场，正是他们"一寸山河一寸血"的铮铮铁骨，铸就了民族永不弯曲的脊 梁，开启了中华民族从沉沦走向复兴的伟大转折。 警示：历史与未来 我们警醒，"居安思危，忘战必危"。历史的悲剧绝不能重演。曾经的积贫积弱换来 的只能是欺凌，唯有自强不息才能捍卫来之不易的和平与发展。这段历史深刻昭示：国力强盛，才能守 护家园安宁。 奋起：责任与担当 我们奋起，以历史的勇气开创未来。最好的纪念，是将从苦难中汲取的智慧，转化 为团结奋斗、振兴中华的实际行动。每一代人有每一代人的使命，今日之中国，已屹立于世界东方，我 辈更当秉承先烈遗志，为实现民族复兴的伟大梦想贡献自己的力量。 昭昭前事，惕惕后人 ...

来源：滚动播报 美联储降息后美国公司债利差跌至27年来最低水平。 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：殷雯卿（19945767933） 核心观点 近期关于美债今年是否会是到期最高峰、 6 月前后是否会出现天量到期潮的问题被市场高度关注。对 这一问题我们详细解释了国债到期额的合理统计方法，并对其进行统计。可以看到： 2025 年美国国 债并未如市场所传的那样出现天量到期墙问题，但目前美国国债、特别是短期国债的到期滚续压力确 实很大，远高于 2023 年以前的水平，高额的国债到期规模可能会加大国债市场的供需压力，美债收 益率难下。 报告摘要 1 、 2025 年是天量到期潮吗？与 2024 年大致持平 以上文所述统计方法，滚动以每年 1 月 1 日为数据观察日，统计美国国债每年到期额。 则 2025 年 美国国债到期规模 10.8 万亿美元，与 2024 年到期额 10.6 万亿美元接近，但远高于 2023 年以前 水平。因此， 2025 年其实并没有出现国债到期额相较 2024 年的巨幅提升，但美国国债的债务到期 问题确实愈发严重。 2 、 2025 年 5-6 月将是年内债务到期高峰？ 为何会出现 2025 ...