近年来，美国主板IPO市场门槛持续攀升，SEC及两大交易所监管改革层层加码，中企传统赴美上市路 径遭遇严峻挑战。在此背景下，美国场外交易市场（OTC Markets）凭借低门槛、低成本、高灵活性 等核心优势，成为中企实现全球化融资的新赛道。 一、美国IPO市场现状 随着全球资本市场波动与监管趋严，美国主板IPO市场对中企的接纳度持续下降，上市难度与成本同步 激增，呈现"数量增、规模减、门槛高"的畸形特征。 从市场数据来看，2025年有63家中国企业赴美上市，但融资总额仅11.2亿美元，较2024年大幅下降 41%，平均募资额不足2000万美元，远低于往年水平。而这一趋势在2026年纳斯达克新规生效后进一步 加剧——新规将IPO净收入标准从500万美元飙升至1500万美元，增幅达200%，收入上市标准从800万美 元提升至1500万美元，增幅87.5%。 与此同时，纽交所同步跟进抬高门槛，将AMEX中小板IPO收益要求提至1500万美元，最低股价统一上 调至4美元，且明确排除受限股份的公众持股计算口径，进一步压缩了中小企业的上市空间。2025年数 据显示，93家登陆美股主板的中企中，仅1家通过OTC转板实现，近 ...

随着纳斯达克与纽交所相继抬高财务门槛、强化实质审查，2026年或将成为中国企业赴美上市的分水 岭。当主流赛道变拥挤，一条更为灵活的路径——美国OTC（场外交易）市场将成为中企破局出海的 关键选择。 2026年1月17日，纳斯达克新规正式生效，叠加纽交所同步跟进的调整，美国主板上市门槛实现"量级式 暴涨"，中企尤其是中小企业直接上市难度陡增。 纳斯达克 交易所自由裁量权（已生效）：即使公司满足所有书面要求，若存在证券可能被操纵的风险因素（如所 在地、顾问背景等），交易所有权拒绝其上市。 首次上市财务标准（已生效）：将"净收入标准"下的最低公众流通股市值要求从500万美元大幅提高至 1500万美元。 低价股退市规则（已生效）：若股价连续10日收盘价≤0.10美元，将立即停牌并启动退市，不再给补救 期。 针对中国公司的特别要求（待批准）：针对主要在中国运营的公司，拟设定更高的上市门槛，例如通过 IPO或反向并购需融资至少2500万美元，并可能完全禁止其通过直接上市方式挂牌。 纽交所 主板(NYSE)则维持原有标准，中小板市场(NYSE American，原AMEX)向美国证券交易委员会（SEC） 提交申请，等待批准 ...

当中国证监会在2026年系统工作会议上清晰定调"完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度"时，一个信 号已明确释放：中国资本市场双向开放正迈向"更深层次、更高水平"。对于众多境内企业而言，这不仅是政策环境的进一步明 朗，更是规划出海路径、选择最适配上市板块的战略机遇期。 在此背景下，除了直接冲刺纳斯达克、纽交所等主板，美国多层次资本市场中的OTC（场外交易）市场，正以其独特的制度优 势，成为许多企业，尤其是成长型、创新型企业的绝佳跳板。 中国证监会的最新部署，为境内企业境外上市注入了一剂"定心丸"。 规范化与透明化的承诺：会议强调"提升备案管理规范化、标准化和透明度"，意味着企业境外上市备案流程将更加清晰、可预 测。这有助于企业提前规划，降低制度不确定性带来的时间和合规成本，让上市之路走得更稳。 "促高质量发展"的主线：会议将"促高质量发展"与"防风险、强监管"并列为核心工作主线。这表明，监管支持的是那些主业扎 实、治理规范、具备可持续发展能力的企业利用国内外两个市场实现成长。企业扎实的内功，是赢得境内备案支持与境外投资 者青睐的共同基石。 近期两大主流交易所一系列新规的落地与跟进，相对主板I ...