2025.10.17 本文字数：1355，阅读时长大约3分钟 国信期货首席分析师顾冯达对第一财经记者称，黄金和白银这一轮上涨行情由多重因素共同推动，形成 了强大的上涨合力：从宏观经济政策层面来看，美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎， 降息预期导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力；在地缘政治风险 方面，持续升温的不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑；在市场资金结构方面，官 方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。 除了上述原因外，南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，供给缺乏弹性也是一大因素。"贵金属矿山投资 规模大、开采周期长，短期内难以扩产；其中白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变化极 为敏感。"她说。 金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰也称，海外白银出现严重缺货，纽约伦敦期现价格倒挂，伦敦市场 现货流动性一度告急，也是银价上涨的重要因素。 在吴梓杰看来，还有抗贬值交易的发酵，美国等各国主权债务持续走高，加之近期美联储独立性问题， 使得市场担忧未来各国赤字问题将继续恶化，主权货币将会进一步贬值，促使投资者转向更多配置贵金 属。 鉴于金银价格急 ...

2025.10. 17 本文字数：1355，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 其中，伦敦金现最高冲至4380.79美元/盎司，盘中出现大幅回调，一度跌破4300美元/盎司；伦敦 银现最高冲至54.468美元/盎司，截至发稿跌幅超过1%。 那么，10 月以来，全球贵金属价格加速上行，并连创新高，主要受哪些因素驱动？ 国信期货首席分析师顾冯达对第一财经记者称，黄金和白银这一轮上涨行情由多重因素共同推动，形 成了强大的上涨合力：从宏观经济政策层面来看，美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引 擎，降息预期导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力；在地缘政 治风险方面，持续升温的不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑；在市场资金结构 方面，官方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。 除了上述原因外，南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，供给缺乏弹性也是一大因素。"贵金属矿山投 资规模大、开采周期长，短期内难以扩产；其中白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变 化极为敏感。"她说。 金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰也称，海外白银出现严重缺货，纽约伦敦期现价 ...

其中，伦敦金现最高冲至4380.79美元/盎司，盘中出现大幅回调，一度跌破4300美元/盎司；伦敦银现最 高冲至54.468美元/盎司，截至发稿跌幅超过1%。 那么，10 月以来，全球贵金属价格加速上行，并连创新高，主要受哪些因素驱动？ 国信期货首席分析师顾冯达对第一财经记者称，黄金和白银这一轮上涨行情由多重因素共同推动，形成 了强大的上涨合力：从宏观经济政策层面来看，美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎， 降息预期导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力；在地缘政治风险 方面，持续升温的不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑；在市场资金结构方面，官 方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。 【#业内提醒防范黄金短期波动风险#】10月17日，国际黄金和白银的价格均再度创出历史新高，但盘中 也均出现回调，截至发稿均处于下跌状态。 来源：@究竟视频微博 ...

那么，10 月以来，全球贵金属价格加速上行，并连创新高，主要受哪些因素驱动？ 国信期货首席分析师顾冯达对第一财经记者称，黄金和白银这一轮上涨行情由多重因素共同推动，形成 了强大的上涨合力：从宏观经济政策层面来看，美联储货币政策降息预期是推动金价上涨的核心引擎， 降息预期导致美元指数走弱、实际利率下行，提升了黄金作为无息资产的配置吸引力；在地缘政治风险 方面，持续升温的不确定性导致避险情绪处于高位，为金价提供了重要支撑；在市场资金结构方面，官 方储备与机构资金的持续流入构建了稳固的需求基础。 除了上述原因外，南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，供给缺乏弹性也是一大因素。"贵金属矿山投资 规模大、开采周期长，短期内难以扩产；其中白银多为伴生矿，供给弹性更弱，导致价格对需求变化极 为敏感。"她说。 金瑞期货研究所贵金属研究员吴梓杰也称，海外白银出现严重缺货，纽约伦敦期现价格倒挂，伦敦市场 现货流动性一度告急，也是银价上涨的重要因素。 在吴梓杰看来，还有抗贬值交易的发酵，美国等各国主权债务持续走高，加之近期美联储独立性问题， 使得市场担忧未来各国赤字问题将继续恶化，主权货币将会进一步贬值，促使投资者转向更多配置贵金 属。 ...