聚酯：供需矛盾演化， 市场缺乏起色 张永鸽 F0282934 投资咨询证号: Z0011351 数据来源：Wind CCF 隆众资讯 p 后市研判 PTA：存量装置检修减少，新产能投产在即，而下游聚酯及终端负荷回落，PTA现货加工费处于年内低位区间，供需矛盾 扩大，偏弱波动； MEG：国内外供应不及预期，港口库存不高，期价相对偏强，但受聚酯及终端欠佳拖累，上方空间有限； 短纤：绝对价格跟随原料波动，装置减产后加工费有所修复，目前需求淡季加工费继续走高有难度。 瓶片：绝对价格跟随原料波动，6月底以来在减产背景下，加工费改善，若供给端没有进一步收窄，瓶片加工费或难以 再度提升。 p 风险点： 原油 关税政策 装置意外变动 数据来源：Wind CCF 隆众资讯 | 跨品种套利 | 方向 逻辑 | | | --- | --- | --- | | PTA加工费继续收窄 | 买PX空PTA，比例2:3 | 7月下PTA三房巷新装置投产，存量装置检修减少，而聚酯及终端负荷回落， | | | | PTA供需边际走弱。PX部分装置存在检修预期，在产业链中表现相对偏强。 | | | | PTA现货加工费处于年内低位区间，盘面加工 ...