国泰海通晨报 2025 年 11 月 26 日 [Table_Summary] 1、【固定收益研究】：近期国债期货对权益市场的"跟跌"不仅是源于现券端产生的压力，更意 味着权益市场与国债期货的相关关系已迈入新阶段。 2、【计算机研究】计算机：当前，AI 应用已在各类金融机构的核心业务以及中后台场景中加速渗 透，助推金融机构内部效率与外部价值双升。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 唐元懋(分析师) 0755-23976753 tangyuanmao@gtht.com S0880524040002 孙越(分析师) 021-38031033 sunyue6@gtht.com S0880525080004 专题研究：《再论股债同向：国债期货与权益市场关系进入新阶 段》2025-11-24 近期股债走势的趋同引起了市场的广泛关注，但从分钟 K 线来看 国泰海通证券股份有限公司 研究所 国债期货与权益市场的日内的负相关性并未 ...

【固收】 再论股债同向：国债期货与权益市场关系进入新阶段 近期股债走势的趋同引起了市场的广泛关注，但从分钟 K 线来看 国债期货与权益市场的日内的负相关性并未明显减弱。 从日度 K 线图来看，截至到 11 月 21 日，国债期货 TL 合约与沪深 300 指数之间的 10 日相关性已 经显著攀升至 2025 年 7 月以来的历史高位。但如果从 1 分钟 K 线来看，二者在日内的负相关关系仍在，仅较 7 月中旬时期略有减弱。 我们认为这一现象 表明近期国债期货对权益市场的"跟跌"不仅是源于现券端产生的压力，更意味着权益市场与国债期货的相关关系已迈入新阶段。 【计算机】 应用场景打开，AI助推金融机构内部效率与外部价值双升 投资建议： 2025 年 DeepSeek R1 的发布助推通用模型推理能力跃迁和成本锐减，并实现模型开源，成为金融机构本地化部署 AI 的行业拐点。当前， AI 应用已在各类金融机构的核心业务以及中后台场景中加速渗透，未来 AI 有望重构金融业务流程和组织架构，为金融数智化打开新纪元。 金融 AI 应用由浅入深，逐步外延。 目前大部分金融机构仍在探索和积累阶段，尚未实现规模化深度应用，尤其在 ...