（来源：中华工商时报） 激励民企社会责任担当，需注重政策引导与制度保障。如完善社会责任相关立法，在环保、劳工权益、 消费者保护方面细化法律条款，加强民企社会责任指引；加强财税金融激励，对企业在环保、研发、员 工福利、公益捐赠等方面的投入给予所得税抵扣或减免，金融机构可为履行社会责任良好的企业提供更 优惠的贷款利率、更便捷的融资渠道，在政府招投标中可将社会责任履行情况作为重要评审因素等。与 此同时，应特别强化企业社会荣誉的认可度，设立权威的社会责任奖项，对表现突出的企业进行表彰和 宣传，强化社会荣誉的舆论导向作用。 激励民企社会责任担当，应强化金融与资本市场的引导。如建立ESG投资基金，引导更多资本投向社会 责任表现优异的民企；ESG评级直接影响企业融资成本和市值；上市公司和大型企业披露ESG信息，接 受公众监督等。 激励民企社会责任担当，亦需凝聚社会与公众的力量。如加强媒体与舆论监督引导，媒体积极报道优秀 案例，监督不良行为，形成强大的舆论场；消费者积极支持负责任的企业，抵制不良产品和服务；与此 同时，发挥行业组织与商会作用，推动智库研究，协助企业推进社会责任建设相关工作。 激励民企社会责任担当，既需内生动力 ...

证券研究报告 | 金融工程 2026 年 01 月 06 日 三大 ESG 选股策略组合 2025 年均取得正超额收益 ESG 选股策略 2026 年 1 月定期跟踪报告 ❑ 在当前传统基本面因子日渐拥挤的环境下，作为近年备受关注的一种另类因 子，ESG 因子能够从非基本面的角度评价上市公司在环境、社会、治理三方面 的综合表现，有望成为 A 股市场新的 Alpha 来源； 风险提示：本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境 发生变化时模型存在失效的风险；本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关 联性，不构成任何投资建议。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn 李世杰 S1090524070006 lishijie1@cmschina.com.cn ❑ 根据我们过去的研究，ESG 评价得分能够通过改善上市公司盈利现金流、特质 性风险以及资本成本三条路径，对股票未来估值产生显著的正向影响； ❑ 基于 ESG 综合评价指标，招商证券量化研究团队在沪深 300、 ...

近年来，资本市场改革全面深化，公募基金行业迎来重大发展机遇。公募基金公司在享受行业高速增长 的同时，也面临日益激烈的竞争压力。在此情形下，公募基金公司需通过构建特色化、差异化的产品矩 阵与发展路径，实现业务高质量发展。西部利得基金从公募基金行业"代客理财"的本源出发，十年来持 续坚持"基础产品供应商"定位，秉持"做投资者信任的财富管理专家"的愿景，致力于探索中型基金公司 特色化、差异化的高质量发展之路。 支持科技强国建设 服务实体经济 ● 西部利得基金管理有限公司 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出"加快建设金融强国"并作出一 系列重要部署，这是"金融强国"首次写入五年规划建议。《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称 《行动方案》）的正式落地，吹响了公募基金行业进一步深化改革、推进高质量发展的号角。《行动方 案》通过制度重构，推动公募基金行业从传统的"规模驱动"向"回报导向"转型，在《关于做好金融"五 篇大文章"的指导意见》（下称《指导意见》）的基础上，进一步为公募基金公司响应中央金融工作会 议要求指明了方向。 服务实体经济是金融高质量发展的根本宗旨。《指导意见》提出，优化科技 ...

Group 1 - The report indicates that the ESG screening strategy (CSI 300) has shown a total return of -2% for the latest month, with a relative total return of -5%, a maximum gain of 1%, and a maximum loss of -3% as of December 30, 2025 [3][6] - The ESG sentiment integration strategy (CSI 300) has reported a total return of -5% for the latest month, with a relative total return of -8%, a maximum gain of 0.16%, and a maximum loss of -5% as of December 30, 2025 [6][9] - The overall market performance in December showed a decline in both pure ESG strategies and ESG & central state-owned enterprise strategies, while the pure central state-owned enterprise strategy yielded positive returns [10][11] Group 2 - The cumulative return rates as of December 29, 2025, are as follows: ESG & central state-owned enterprises at 88.80%, central state-owned enterprises at 74.30%, ESG at 100.13%, and the entire A-share market at 31.52% [10][11] - The monthly performance for December indicates a decline of -2.20% for ESG & central state-owned enterprises, a slight increase of 0.27% for central state-owned enterprises, and a minor decline of -0.11% for the ESG sector [10][11] - The number and issuance of ESG funds have decreased during the month [10] Group 3 - Valuation metrics show that the price-to-earnings (P/E) ratio for the entire A-share market is at 22.28, while the P/E ratios for central state-owned enterprises and state-owned enterprises are at 10.07 and 10.41, respectively [15][16] - The average daily trading volume for the entire A-share market was 18,724 billion yuan, while central state-owned enterprises and state-owned enterprises had trading volumes of 591 billion yuan and 919 billion yuan, respectively [15][16] Group 4 - The national carbon market has seen a decrease in trading volume, with the closing price for carbon emission allowances at 72.87 yuan per ton, up from 59.65 yuan per ton previously [21][23] - The total trading volume for carbon emission allowances in December was 46.2182 million tons, down from 47.7532 million tons [21][23]

在绿色投资领域，平安信托成功推动了保险资金与国家重大绿色能源项目的深度融合。王欣详细介绍了 这一标杆性案例："平安信托助力平安人寿以近40亿元成功中标中广核位于广东的两个海上风电电站项 目的部分股权，合计装机容量1.9GW，分别为粤东地区和粤港澳大湾区首个百万千瓦级海上风电项 目。"并着重指出了该项目在区域与行业内的开创性意义，"该项目是国内保险资金首次以平层形式直接 股权投资海上风电项目，这笔绿色投资助力中广核风电形成存量资产和新增投资的良性循环，支持广东 省能源结构的改善升级。" 这一模式成功的内在逻辑在于：海上风电项目投资规模大、运营周期长达25年以上、现金流稳定可预 测，这与保险资金规模大、期限长、追求绝对收益的"耐心资本"属性是"天作之合"。 在"双碳"目标深入推进、全面绿色转型加速的关键阶段，绿色金融作为金融强国建设"五篇大文章"之 一，是助力经济社会全面绿色转型、服务美丽中国建设的关键力量。 近日，中国平安MSCI ESG评级获提升至最高的AAA级，并连续四年位列亚太区保险公司之首，平安信 托作为平安集团旗下重要的非资本市场投资和资产管理平台，将可持续发展理念融入公司发展战略，积 极践行绿色金融 ...

当全球资本加速向东汇聚，香港作为国际金融中心的"超级联系人"价值愈发凸显。阿拉瓦利资管有限公 司（以下简称"阿拉瓦利资管"）正式启动香港上市筹备工作，这不仅是企业迈向资本化发展的关键布 局，更是精准把握香港政策红利、依托国际金融枢纽优势、抢占跨境资产管理赛道的战略抉择。这家以 跨境布局为核心、机构合作为支撑、产品创新为驱动的资产管理机构，正凭借对市场趋势的敏锐洞察与 扎实的综合实力，在规模达35万亿港元的香港资管市场中崭露头角，其筹备上市的进程与独特发展逻 辑，正为行业勾勒出一幅兼具潜力与价值的成长蓝图。 一、政策东风加持，筹备上市抢占跨境发展先机 阿拉瓦利资管启动上市筹备，恰逢香港资管行业政策红利密集释放的黄金窗口期。近年来，香港特区政 府与监管机构持续优化金融生态，跨境理财通2.0扩容、基金互认机制升级、QFLP政策落地等一系列利 好措施，为资产管理机构打开了连接内地与全球的广阔通道，也为企业上市融资、拓展业务创造了优越 环境。阿拉瓦利资管精准把握这一历史机遇，将政策红利转化为筹备上市的核心动力，以跨境业务为战 略支点，构建起多元协同的服务体系，为上市后的持续增长奠定坚实基础。 资本的认可更体现在实打实的 ...

Market Performance - The A-share market showed signs of recovery with the CSI 300 index rising by 1.95% and the ESG 300 index increasing by 2.62% during the week of December 22-26, 2025[5] - The average daily trading volume across the A-share market was approximately 3.22 trillion yuan, indicating a contraction in liquidity[5] ESG Fund Issuance - A total of 3 new ESG funds were launched in December 2025, with a total issuance of 810 million units, primarily focused on social responsibility and corporate governance[10] - Over the past year, 209 ESG public funds were issued, totaling 109.459 billion units[10] - The total net asset value of existing ESG funds reached 1,166.671 billion yuan, with ESG strategy funds accounting for the largest share at 45.01%[10] Fund Performance - The top-performing fund for the week was Guotai Asset's New Energy A, with a weekly return of 13.38% and a year-to-date return of 75.30%[11] - Guotai Asset's New Energy A and GF Carbon Neutral Theme A outperformed their benchmark returns by 10.86% and 8.48%, respectively[12] Green Bond Issuance - In December 2025, a total of 153 ESG bonds were issued, amounting to 120.2 billion yuan[14] - The total issuance of ESG bonds over the past year reached 1,343.43 billion yuan, with 3,882 ESG bonds currently outstanding[14] - The existing ESG bond market has a total size of 5.74 trillion yuan, with green bonds making up the largest share at 62.11%[14] Bank Wealth Management Products - In December 2025, 144 ESG wealth management products were issued, primarily focusing on pure ESG and environmental protection themes[19] - The total number of existing ESG bank wealth management products is 1,215, with pure ESG products representing the largest share at 53.42%[19] Risk Factors - Potential risks include insufficient ESG policy enforcement, lack of standardized data reporting, and lower-than-expected product issuance scales[21]

核心看点： 01 迎创未来 向新而立 - 东海证券2026年度投资策略会（资产配置专场） 13:30-16:30 2026年资产配置迎来新机遇！东海证券资深分析师团队重磅解读：宏观经济"宏图新启，升维致 远"，银行业在红利韧性中捕捉周期弹性，证券行业掘金财富管理与国际业务，能源及有色行业看好 商品顺周期与科技主线需求共振。四大核心板块深度剖析，把握2026年投资主线。 嘉宾： 刘思佳丨东海证券宏观策略资深高级分析师 扫码预约 02 ESG研究丨国信王开：重塑ESG投资新范式【首席开麦2025】 15:00-16:00 王鸿行丨东海证券银行业资深高级分析师 陶圣禹丨东海证券非银金融行业首席分析师 张季恺丨东海证券周期行业资深高级分析师 核心看点： 嘉宾： 王开丨国信证券首席资产配置研究员 扫码预约 03 【热点聚焦】长江建筑张弛：攻守之道——建筑行业2026年度投资策略 15:30-16:30 核心看点： 回顾2025，固投全面回落，基建投资承压；展望2026，关注积极财政带动投资止跌回稳，重视建 筑板块的结构性机会，关注三条投资主线：西部基建、工程出海、科技基建。此外，传统需求层面 关注顺周期龙头经营拐点，以 ...

中新网北京12月25日电 (记者王梦瑶)"能源可持续发展研讨会"25日在北京举行，会上正式发布了"国证 能源可持续发展指数"。 "国证能源可持续发展指数"由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发，指数简称"能源 ESG"，英文名称为CNI Energy Sustainable Development Index，英文简称为CNIEESG。 据介绍，该指数在选样方法上，首先对入围证券按照最近半年A股日均成交金额和最近半年 A股日均总 市值从高到低排序，分别剔除排名后20%的证券；然后结合中国能源研究会ESG评分和国证 ESG评分， 按照评分从高到低排序，选取前50名证券作为指数样本。 能源可持续发展指数50家样本公司是从上海、深圳、北京三地交易所的上市公司中，选取可持续发展 (ESG)综合得分靠前、盈利能力较强、成长性较高的公司作为指数样本，总市值为5.9万亿元，样本公司 平均市值1182亿元，总市值超千亿的样本12只。其中，长江电力、中国神华、中国石油、中国石化、陕 西煤业、中国核电、中国海油、三峡能源、国电电力、华能国际前十大样本权重合计65%。 中国能源研究会理事长史玉波表示，这不仅是衡量能源产业可 ...

"'十五五'期间，确保能源安全供应裕度、深化供应结构调整，将带动电力投资继续保持较快增长；系统调节成本预计达到万亿元级，拉动全国电力供应成 本增长约0.04元/千瓦时。"中国电力企业联合会规划发展部主任张琳在12月25日由中国能源研究会在北京主办的"能源可持续发展研讨会"上表示。 "十三五"到"十四五"期间，国内新能源电量渗透率从3.3%上升至22%。张琳预计，2030年这一比例将达到30%；新能源总装机在2035年将达到36亿千瓦，未 来每年新增装机2亿千瓦以上。 风电、光伏装机的大规模发展，导致电网出现了一定的消纳困难。 根据张琳提供的数据，随着风电、光伏装机量的持续增长，风光利用率已出现下降的苗头，个别省份已低于90%。以2030年新能源装机28亿千瓦测算，电网 面临的消纳压力将进一步加大。 "国内外均有研究表明，当新能源渗透率超过15%后，电力系统成本会显著上升。目前（电网）对新能源的消纳也面临困难，通过加快抽水蓄能和新型储能 建设，有望破解新能源消纳难题。"张琳说。 张琳进一步称，通过储能破解新能源消纳问题，一方面需要增加电网侧或共享储能的安装，提升储能利用效率；另一方面要通过长时储能，增强保供能力 ...