昨日沪深300、中证1000和上证50指数走势分化，股指期权成交量、成交额、持仓量大幅增加，市场情 绪相对乐观。 指数的价格和隐波共振，中证1000股指期权隐波呈近高远低格局，说明中证1000指数近月合约交易热度 较高。股指期权隐波抬升，其中IO平值期权隐波收于21.11%，MO平值期权隐波收于29.84%，HO平值 期权隐波收于19.47%，较历史波动率分别溢价7.7、12.87、6.85个百分点。目前期权隐波溢价处于历史 偏高水平，但考虑到指数波动率已明显抬升，且当前隐波与去年峰值相比仍有一定差距，后期隐波或易 升难降。 股指期权市场避险情绪继续走低，成交量和成交额PCR创阶段性新低，持仓量PCR处于相对高位。其 中，IO持仓量PCR为0.75，成交量PCR下行至0.41，成交额PCR下行至0.28；MO持仓量PCR为1.32，成 交量PCR下行至0.63，成交额PCR下探至0.27；HO持仓量PCR为0.69，成交量PCR下行至0.36，成交额 PCR降至0.27。整体看，中证1000持仓量PCR明显回升，看跌期权卖方有增仓趋势。 伴随指数上行，股指期权市场出现向上移仓迹象。IO持仓上移至行权价为480 ...

截至1月7日，上证指数盘中一度触及4093点，再度刷新近十年新高。截至10:20，沪深两市成交超1.27 万亿元，相较于上一日继续放量。 自2025年12月17日以来，上证指数已经创下"13连阳"的历史最长连阳纪录。不过数据显示，市场情绪并 未出现明显亢奋。从沪300ETF IV指数来看，其处于本轮行情起点也就是2024年"924行情"以来30%分位 数，在去年11月底大幅下降至低位后并未明显回升。 华西证券指出，周一大涨可类比2025年6月底的反弹，当时指数强势突破4~5月震荡上沿，且通过连续 大涨催化市场FOMO(害怕踏空错失机会)情绪。在此情绪发酵下，6月底的反弹成为7~9月趋势的起点。 华夏基金投资者回报研究中心建议，普通个人投资者可以通过均衡型宽基锚定大势，既能分散风险、又 能跟上行情、保证不踏空。相关ETF关注沪深300ETF华夏(510330.SH)，跟踪沪深300指数，汇集质优白 马股、经营稳健、分红率高，该ETF费率为同类标的最低(不额外收取，直接计入净值)，管理费率低至 0.15%/年。 股指期权的波动率处于低位，或预示本轮行情有望向纵深发展。参考2025年6月底至7月初类似，当时在 隐含 ...