截至1月7日，上证指数盘中一度触及4093点，再度刷新近十年新高。截至10:20，沪深两市成交超1.27 万亿元，相较于上一日继续放量。 自2025年12月17日以来，上证指数已经创下"13连阳"的历史最长连阳纪录。不过数据显示，市场情绪并 未出现明显亢奋。从沪300ETF IV指数来看，其处于本轮行情起点也就是2024年"924行情"以来30%分位 数，在去年11月底大幅下降至低位后并未明显回升。 华西证券指出，周一大涨可类比2025年6月底的反弹，当时指数强势突破4~5月震荡上沿，且通过连续 大涨催化市场FOMO(害怕踏空错失机会)情绪。在此情绪发酵下，6月底的反弹成为7~9月趋势的起点。 华夏基金投资者回报研究中心建议，普通个人投资者可以通过均衡型宽基锚定大势，既能分散风险、又 能跟上行情、保证不踏空。相关ETF关注沪深300ETF华夏(510330.SH)，跟踪沪深300指数，汇集质优白 马股、经营稳健、分红率高，该ETF费率为同类标的最低(不额外收取，直接计入净值)，管理费率低至 0.15%/年。 股指期权的波动率处于低位，或预示本轮行情有望向纵深发展。参考2025年6月底至7月初类似，当时在 隐含 ...

华夏基金投资者回报研究中心王波也认为："当前踏空的风险要更大，A股港股市场整体处于估值扩张 行情中，大势易上难下，支持本轮行情的长期因素并未变化（新质动能对市场贡献显性化、政策大力支 持A股波动下降、低利率时代资金持续入市及估值修复等）。操作上，可以配置部分宽基锚定大势。 例如沪深300，被称为A股整体走势的"晴雨表"，涵盖金融、科技、消费等多个重要行业。相关ETF包括 沪深300ETF华夏（510330.SH），为全市场同类标的费率最低。 方奕表示："一年之计在于春，开年往往是政策预期、流动性与基本面共振上修的窗口期。在以往历史 中，成长风格往往是春季行情的胜负手。但也存在大小市值分化的情形。春季行情的投资机会是较多 的，对于跨年和春季行情看好的重点在科技、非银、消费。" 据腾讯财经1月6日报道，国泰海通首席策略分析师方奕在采访中表示："中国股市的'转型牛'远未结 束，2026年能够看到一个更高的高度，也会看到更大的增量入市的规模。中国市场也不会仅仅局限在过 去的结构牛，有望进入更全面的牛市，上证指数有望挑战2015年市场高点。"而数据显示，上证指数在 2015年短短一年间，从3000点附近一度升至5000 ...

宽基ETF方面，沪深300ETF华夏（510330.SH）放量上涨1.08%，最新报价4.967元，创近三年以来新 高；半日成交额已达3.47亿元，较前一日明显放量。成分股方面，恒力石化领涨9.40%，同花顺上涨 8.24%，中国卫通上涨8.17%，合盛硅业上涨7.62%，华友钴业上涨7.60%；深南电路领跌4.82%，东山精 密下跌4.51%，沪电股份下跌4.02%，新易盛下跌3.10%，中际旭创下跌2.84%。 1月6日午后，国防军工上扬，上证指数再攀新高。早盘在金融板块带动下，上证指数涨超1%一度站上 4060点，刷新近十年新高。 截至目前，跟踪沪深300指数费率最低的为沪深300ETF华夏（510330.SH）。 （文章来源：每日经济新闻） 从估值层面来看，沪深300指数最新市盈率（PE-TTM）仅14.33倍，处于近10年88.14%的分位，即估值 低于近10年11.86%以上的时间。但结合证券化率尚在低位、市场流动性趋于宽松、上市公司盈利尚处 于低位等因素，沪深300当前估值仍有上行空间。 ...

参照历史数据，每逢岁末年初节点，由于业绩披露规则、政策节点及假期安排，A股港股具有较强的日 历效应。同时，当前人民币升值带来的流动性预期改善和风险偏好提振，与资本市场的春季躁动行情形 成了共振。 中期来看，1月支撑前期躁动的部分因素仍具备一定延续性，且后续更多潜在催化值得期待。此外，1月 进入年报业绩预告的披露窗口，随着上市公司再度迎来基本面验证，业绩将重新成为影响股价表现的主 要因素。 综上，短期市场情绪高涨，结合业绩披露窗口渐近，4000点上方投资者关注业绩确定性品种，锚定宽基 ——沪深300ETF华夏（510330.SH）及其联接C（005658.OF），作为A股标杆性指数，大盘蓝筹风格显 著，汇集科技、消费、金融多行业质优龙头股，经营稳健、分红率高，将持续受益"长钱"入市。 1月6日，A股迎来新里程（002219）碑。在海外普涨、外资看好中国资产、资金做多情绪高涨等因素加 持下，大盘继续上扬，沪指早盘最高触及4061点，成功突破11月中旬的前期高点4034点，刷新近10年新 高。 板块方面，有色金属、券商、金融科技、保险等权重板块接力上涨，为指数持续逼空贡献主要力量。 综合兴业证券、华夏基金等机构观点 ...

华夏基金投资者回报研究中心王波表示：从投资视角，行情超预期，配置部分宽基锚定大势较为关键， 同时两手准备：一方面右侧资金更倾向于积极布局，把握行业β，关注高景气及景气回升的算力、新能 源、电网设备、有色、石化等方向；另一方面左侧资金在宽基锚定大势基础上，在市场波动中逢低布 局，配置上述景气方向的同时，关注低位港股科技、文旅及自由现金流等红利资产，为组合提供韧性。 1月5日，A股开年首个交易日，市场情绪高涨，沪指跳空大涨，时隔34个交易日重返4000点上方，截至 10点55分，沪指涨超1%升至4009.88点。 相关ETF：沪深300ETF华夏(510330.SH)港股通科技ETF基金(159101.SZ)。 中信证券首席A股策略师裘翔表示："2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡，对外征税、补贴 内需应是大势所趋，今年是个重要的开端。站在开年，考虑到去年末的资金热度并不算高，人心思涨的 环境下开年后市场震荡向上的概率更高。" ...

浙商证券指出，元旦节前市场窄幅震荡，多数宽基指数小幅收跌。随着港股在元旦期间的上涨，加之 A50指数小涨1.11%，节后A股取得"开门红"是大概率事件。但需要注意，前期驱动A股连阳的"三大要 素"在节后是否延续存在不确定性，短期仍要做好两手准备：大盘可以直接上攻，也可以在1月挖"黄金 坑"。 华夏基金投资者回报研究中心王波建议，采取宽基锚定市场大势。关注沪深300，被称为A股整体走势 的"晴雨表"，涵盖金融、科技、消费等多个重要行业，风格均衡，进可攻、退可守。全市场跟踪沪深 300指数的ETF，费率最低的为沪深300ETF华夏（510330.SH）。 1月5日迎来A股开年首个交易日，各大券商发布的最新策略观点多数看好"开门红"。不过也有机构指 出，短期仍要做好"两手准备"。 中信建投证券策略团队指出，人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信 号等多重利好，共同推动港股开年大涨，这些利好也同样有望推动A股跨年行情的继续演绎。历史经验 表明，"八连阳"后市场大概率继续稳健上行。目前投资者情绪指数回升至80，距离90的警戒线尚有距 离，1月"跨年行情"有望继续演绎。 申万宏源策略也表示，20 ...

Core Insights - The ETF market in China is experiencing significant growth, with total ETF assets reaching 6.02 trillion yuan by December 31, 2025, an increase of 2.3 trillion yuan from the beginning of the year, setting a new historical record [1] - Equity ETFs account for 3.84 trillion yuan of the total ETF market size [1] - ETFs focusing on Hong Kong stocks, gold, and securities have emerged as the top performers in terms of capital inflow for the year [1] ETF Performance - The top 10 ETFs by net inflow in 2025 include: - Hong Kong Internet ETF: 566.59 million yuan - Gold ETF: 419.99 million yuan - Sci-Tech Bond ETF: 404.82 million yuan - Short-term Bond ETF: 347.75 million yuan - Securities ETF: 288.46 million yuan - CSI 300 ETF: 281.91 million yuan - A500 ETF: 262.85 million yuan - Sci-Tech Bond ETF (Yinhua): 261.11 million yuan - Hong Kong Technology 30 ETF: 255.44 million yuan - Hong Kong Non-bank ETF: 249.78 million yuan [1]

如大势调整，则上述方向可能出现较为容易的布局机会；如大势持续强势，则静待各大指数成功突破前 高后，在震荡中布局。 方向上，以上述景气方向(算力、光伏、储能、电网设备、有色石化)，再结合低位的港股科技、自由现 金流等资产为主，组合更具韧性。 相关ETF 上周(12月22日~12月26日)，离岸人民币破7，A股市场也完成中期调整，日K"八连阳"收涨，接近11月 中旬高点。行业主题方面，有色金属、电力设备等行业涨幅居前。12月24日下午~12月26日，港股因圣 诞休市。 接下来，跨年红包行情能否持续是投资者关注的重点之一。多数机构投资者情绪乐观，认为今年春季躁 动行情有望提前。中信建投（601066）证券回顾以往牛市八连阳案例，发现：牛市中期的八连阳占比较 多，指数在该阶段之后有较大概率维持稳定的涨势，在八连阳结束之后，市场后五个交易日以及后六十 个交易日的涨幅均值分别达1.57%、15.95%。 展望后市，华夏基金投资者回报研究中心王波认为具备两种可能性： ①近期市场持续上涨有力激发人气，增量资金回升，算力、有色、石化、航空航天及高端制造等景气科 技和周期方向持续发力，短期震荡后，指数有望突破前高，大势延续上行并 ...

资金面上，上证50、中证1000、科创50、沪深300、中证A500等规模型宽基ETF出现大额申购，增量资 金持续入场，"春季躁动"行情或持续演绎。 消息面上，12月25日，上交所公布了沪市公司2025年年报预约披露时间表。部分上市公司需要在会计年 度结束之日起一个月内(即2025年1月31日前)强制披露年报预告。总的来说，上市公司年报披露、预披 露时间集中在2025年1月~4月期间。 12月24日，招商证券发出重要提示：在业绩预告披露期前，前期涨幅较大，估值较贵，偏主题催化的小 盘风格标的面临一定调整压力，越临近1月31日业绩预告披露截止日，调整的压力越大。而为了回避业 绩披露的"爆雷"，投资者往往会选择绩优蓝筹或者低估值蓝筹作为防御。 12月26日，在有色金属、电力设备、国防军工等板块的带队下，上证指数罕见实现日k"8连阳"，尽管盘 中一度急跌，最终完成V型洗盘，收涨0.10%，8天期间上证指数累计上涨3.63%，最高触及3977.71点。 "红周五"当天，全市场1800多家个股上涨，3400多家个股下跌，在北向资金缺席情况下，A股全天温和 放量，成交额重回2万亿上方，环比周四放量2400亿元。 至于盘中 ...

12月26日（周五），上证指数在3970点附近突发跳水，但午后V型拉升，强势翻红。截至13:45，上证指 数报3965点，创业板指、深证成指等主要指数跟随翻红，商业航天再度强势，中国卫星一度涨停，股价 创出历史新高，总市值逼近1000亿大关。 全市场跟踪沪深300的ETF，费率最低的为沪深300ETF华夏（510330.SH）。 （文章来源：每日经济新闻） 盘面上，有色金属、电力设备行业涨幅领先，整体上大市值风格占优，阳光电源、比亚迪、紫金矿业、 中国中免均涨超5%，均为沪深300指数成分股。 ...