机构：中泰国际 研究员：施佳丽 2025 年上半年业绩下滑 上半年荣获多项专业荣誉，专业能力广受认可 2025 年上半年公司旗下医院荣获7 个国家级与省级临床重点专科/中心称号，新增地市级重点专科23 个，专业能力广受认可。 长远看肿瘤领域民营医疗行业龙头将受益于政策环境回暖 国内2025 年推出多项支持政策，包括医保基金即时结算、推进商保创新药目录、药品集采中医疗机构 首次可按品牌或厂牌报量等。虽然这些政策的执行时间因地而已，但预计将逐步渗透至三四线地区。医 保基金即时结算将从一定程度上缓解医疗机构的资金压力。设立商保创新药目录及允许医疗机构自行选 择优质产品，对肿瘤等高端专科医院的经营有利。公司是港股肿瘤医疗龙头，长远看将受益。 目标价13.55 港元，维持"中性"评级 由于2025 年上半年业绩下滑，将2025-27E 收入预测分别下调15.5%、12.9%、13.2%，股东净利润预测 分别下调23.8%、23.8%、18.8%。尽管如此，公司的资产负债表在改善，政府也已多次出台政策支持医 药及医疗服务行业，我们认为公司2026 年起有望逐步走出低谷。2025 年以来港股医药行业的投资信心 明显回升，我 ...

2025 年 9 月 4 日 星期四 每日大市点评 9 月 3 日，港股大盘呈现高开低走行情，市场情绪全天表现疲弱。恒生指数下跌 0.6%，收报 25,343 点；恒生科技指数下 跌 0.8%，收报 5,683 点。大市成交额 2,676 亿港元，较本周前两个交易日超 3,000 亿港元的活跃水平明显缩量，显示市 场观望情绪渐浓。港股通净流入 55.1 亿港元，内资南下热情也较前两日明显降温。盘面上，多数板块表现低迷。大型科 技股普遍走弱，小米（1810HK）下跌 2.1%，网易（9999 HK）下跌 1.8%，美团（3690 HK）、阿里巴巴（9988 HK）、腾讯 （700 HK）均收跌。大金融板块（银行、保险、券商）拖累明显，工商银行（1398 HK）跌 1.2%，中国太保（2601 HK） 跌 2.5%。家电、餐饮、汽车及半导体等板块普遍下跌。另一方面，生物医药股逆市走强，药明合联（2268 HK）涨超 9%， 恒瑞医药（1276 HK）涨超 8%。受黄金价格提振，灵宝黄金（3330 HK）、招金矿业（1818 HK）、山东黄金（1787 HK） 等黄金股集体上涨，并带动有色金属板块逆势走强。外围市场 ...