中国银河（601881）证券发布研报称，国家"稳增长、稳股市"、"提振资本市场"的政策目标仍将持续定 调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共 同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。截至2025年9月12日， 证券板块PB估值1.49x，处于2010以来30.1%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。 中国银河证券主要观点如下： 市场集中度进一步提升，行业马太效应加剧。2025H1，行业净利润CR5达到45.88%，同比提升6.81pct; 净利润CR10达到67.44%，同比提升9.04pct，行业利润向头部集中。头部券商通过综合化经营扩大竞争 优势，并在衍生品、跨境业务等领域建立壁垒;中小券商聚焦区域特色或细分赛道，通过高弹性业务实 现突围。此外，外资券商加速布局中国市场。凭借在财富管理、跨境展业等领域具备先进的国际视野和 竞争优势，倒逼中资机构提升专业能力与服务效率。 盈利能力步入上行通道，资本管理持续优化 市场边际向好推动行业盈利能力显著改善。2025H1，行业年化ROE为7.07%，同比提升1.63个百分点;杠 ...

格隆汇8月29日丨中金公司(03908.HK)公告，2025年上半年，集团实现收入及其他收益总额人民币187.1 亿元，同比增长25.6%。2025年上半年，集团实现归属于母公司股东的净利润人民币43.3亿元，同比增 长94.4%。2025年上半年，本集团实现每股收益人民币0.814元，同比增长106.9%；加权平均净资产收益 率4.2%，同比上升2.0个百分点。 2025年上半年，中国资本市场波动式上涨，活跃度继续提升。市场情绪回暖及低基数效应共同作用下， 证券行业盈利显著增长。在此影响下，本集团收入因股票业务、财富管理业务及投资银行业务收入的增 加而呈现显著增加。 ...