在头部券商加速推进全球化布局的背景下，部分中小券商也积极响应，如西部证券近期拟设香港子公 司。在业内人士看来，受益于资本市场双向开放和跨境投资渠道扩容，券商加速抢占全球市场，国际化 是必然趋势。作为连接境内外资本市场的桥梁，中国香港成为券商国际化的重要枢纽，中小券商积极入 场将为行业发展注入新活力。 打造国际化业务平台 中国香港市场作为中资券商出海桥头堡，吸引了中信证券、华泰证券、国泰海通等头部券商较早深度布 局。近来，一些中小券商也在试水海外业务，并将中国香港作为开拓国际业务的首选之地。 港股市场成首选 业内人士表示，在港股一、二级市场持续回暖的背景下，中资券商也在积极拓展服务范围，加速抢占市 场，从自身禀赋出发的中资券商有望在相关业务中站住脚跟。 申万宏源非银首席分析师罗钻辉表示，受益于资本市场双向开放走深走实以及跨境投资渠道扩容，加之 实体经济出海的市场需求，结合证券行业中长期目标（力争要通过5年左右时间，推动形成10家左右优 质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银 行和投资机构），大型券商正加速抢占全球市场。 "港股流动性改善助推优质资产表现， ...

证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 研究支持 金黎丹 A0230123060002 jinld@swsresearch.com 行 业 及 产 业 非银金融/ 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 联系人 金黎丹 (8621)23297818× jinld@swsresearch.com 2025 年 06 月 25 日 中资券商试水虚拟资产交易业务， 看好券商板块成长性 看好 ——国泰君安国际获批提供虚拟资产交易服务点评 本期投资提示：国泰君安国际（1788.HK）获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级 为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ 此次国泰君安国际通过升级香港 1 号牌照为客提供虚拟资产交易服务。中资券商开展国 际业务以中国香港为起点，其在港子公司持有的金融牌照基本以 1 号（证券交易）、2 号（期货合约交易）、4 号（就证券提供意见）、6 号（就机构融资提供意见）、 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 北京报道 近日，随着港股的持续火热，券商们坐不住了。西部证券（002673.SZ）一则出资10亿元设立香港子公 司的公告引发了市场高度关注。 值得注意的是，2024年8月，西部证券在才刚刚撤销国际业务部，不到10个月再次设立香港子公司。 5月，西部证券举行了两次线上业绩说明会，投资者多次关注公司的投行收入和IPO承销规模市占率下 滑，特别是人员流失。公司对于即将布局香港子公司的事情却没有透露半点风声。 面对竞争激烈的港股市场，公司如何规划和差异化发展？《华夏时报》记者致电西部证券，公司投资者 关系负责人没有直接回复记者，并多次表示，目前投资计划仅是董事会审议通过，后面还有流程。 "具体需要多长时间，我们也不确定，还需要提交公司股东大会审议。随后还要经相关监管机构的审 批，到时候我们会加快推进。"该负责人如是说。 重启国际化 日前，西部证券发布公告称，拟出资等值10亿元人民币设立全资香港子公司（暂定名：西部证券国际金 融控股有限公司）从事监管机构允许开展的相关业务，旨在满足公司战略发展需要，顺应资本市场双向 开放趋势和服务实体经济跨境投融资需求 ...

证 券 研 究 报 告 政策端利好、流动性支持下券商有望迎来业绩与估值双升 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 2025下半年证券行业投资策略 证券分析师： 罗钻辉 A0230523090004 研究支持： 金黎丹 A0230123060002 2025.6.5 0.核心摘要：2025年在中长期资金入市、公募新规下券商板块景气度上 行，有望实现盈利与估值双升 www.swsresearch.com 证券研究报告 3 • 券商国际化是必然趋势：1）监管定调：《2025年稳外资行动方案》营造市场化、法治化、国际化营商环境；2）渠道拓展：外资通过QFII和沪深股 通持有A股市值占流通A股3%，跨境理财通2.0的落地进一步打开境内外资金配置渠道；3）实体经济需求：美国关税政策扰乱&中国香港-中国内地 两地资本市场互联互通，使得中概股回流&"A+H"上市热情提升，1Q25港交所IPO募资重回全球第一；4）券商行业的目标：券商行业力争要通 过5年左右时间形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势、到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。 • 券商国际化区域路径 ...

近年来，头部券商国际业务收入呈现迅猛增长态势，券商国际化也随之成为市场热点话题。大力发展国 际业务，既是证券行业实现高质量发展的应有之义，也是其迈向国际一流投资银行的必经之路。 2024年，行业内150家券商的合计营收和净利润均创下近三年新高，这一成绩的背后，是证券行业在复 杂多变的市场环境中积极转型和持续创新。同时，国际业务的快速发展，无疑成为券商特别是头部券商 业绩增长的重要驱动力。"立足香港、布局亚太、辐射全球"已成为中资券商国际化发展的核心路径。 "当前，中资券商推进国际化战略正迎来历史性发展窗口。"中国人民大学中国资本市场研究院联席院长 赵锡军对《证券日报》记者表示，近年来我国资本市场双向开放不断深化，构建了跨境资本流动的立体 化通道，国际资本对中国投资，尤其是对证券市场的投资不断增加。同时，中资企业"出海"浪潮催生了 丰富的跨境并购、全球发债、境外IPO等多元化需求，为券商国际化业务的发展提供了肥沃土壤。 头部券商持续完善布局 2023年10月底，中央金融工作会议首次提出要"培育一流投资银行和投资机构"，对中资证券公司的国际 化服务能力提出更高要求。近年来，券商国际业务收入显著提升，已成为驱动头部 ...