他明确指出，即便由此前曾批评央行债券购买计划的沃什出任美联储主席，也不意味着央行会迅速采取行动缩减资产负债表。更关键的是时间维度。贝森特 表示，美联储可能需要长达一年的时间，来评估并决定资产负债表的未来方向。 这一说法本质上是在向市场传递一个信号：短期内不应期待激进的缩表操作。对于市场而言，这种"不会马上动手"的表态本身就是一种重要的预期管理，也 降低了流动性突然收紧的可能性。在阿萨交易学社的宏观研究框架中，这种预期的软着陆往往能为贵金属提供喘息空间。 在黄金交易入门学习过程中，很多投资者最先关注的是加息和降息，但实际上，美联储资产负债表的变化对黄金同样至关重要。资产负债表扩张意味着央行 通过购买国债等方式向市场投放流动性，通常有助于压低长期利率。 而缩表则会逐步回收流动性，对长期收益率形成上行压力。历史上看，激进缩表阶段往往会增加市场波动，也会对金价形成阶段性压制。因此，市场真正担 心的并不是"缩不缩表"，而是"会不会缩得过快"。贝森特此次强调"不急于行动"，某种程度上缓解了这种担忧。 贝森特在讲话中多次提到"充裕储备机制"，这是理解美联储当前操作逻辑的关键。在这一框架下，美联储需要确保银行体系中拥有足够的 ...

本周二，美国最高法院将审理"特朗普诉库克案"（Trump vs Cook）。这不仅仅是一场人事纠纷，更是 美联储作为独立央行是否即将终结的"审判日"。 决定美联储命运的"审判日" 本周最高法院的听证会（案卷号25A312）将决定Lisa Cook是否能继续担任美联储理事。 此前，特朗普政府指控Cook在抵押贷款申请中涉嫌欺诈（由联邦住房金融局局长William Pulte提出）， 并通过社交媒体宣布将其免职。Cook随即起诉并获得了法院的初步禁令，阻止了这一免职。 据追风交易台信息，瑞银在16日的报告中直言，这场审判关乎美联储独立性的生死存亡。如果法院裁决 允许白宫"因故"绕过《联邦储备法》罢免理事Lisa Cook，那么鲍威尔被解职的法律大门将被彻底踢 开。 这意味着基于数据的货币政策逻辑可能瞬间坍塌，取而代之的是政治驱动的降息指令。一旦防线失守， 美元、美债和美股的定价体系将面临长期的结构性重估。瑞银警告，2026年市场注定"颠簸"，而本周就 是震源中心。 瑞银在报告指出，该案件直接挑战了《联邦储备法》中关于理事只能"因故"（for cause）被免职的保护 条款。 白宫方面认为，总统拥有广泛的权力，即使 ...