2026.01. 11 本文字数：951，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 周楠 2026年伊始，A股市场表现强势，沪指一举突破4100点，两市成交额站上3万亿大关。 "最近一年多来，特别是从2024年9月24日以来，中国资本市场发生了根本性变化。"中国人民大学原副校长吴晓求 表示。 在1月10日举办的第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上，吴晓求提到，资本市场这一根本性的变化，源于 市场信心的恢复和预期的稳定。在此背景下，如何让资本市场既满足企业部门的多样化融资需求，又能满足居民部 门财富管理需求，成为需要思考的问题。 对此，他建议，资本市场要进行三端改革，包括资产端、需求端、制度端。 首先，资产端改革重在调整上市公司结构，让高科技企业、科创型企业逐渐占据主体地位，因为高科技企业的发 展、技术的进步是资本市场发展的底层逻辑。 其次，要改革需求端，重在投资端改革。在吴晓求看来，受规则约束、风险理解偏差等因素影响，此前，大资金未 全面进入市场。 "险资就是一个例子，不是说险资不能进，是险资没法进，它的偿付能力指标就约束它了，把投资风险市场的系数 弄得很高，同时考核周期又很短。"他举例说。 吴晓求认为， ...

北京商报讯 1月10日，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求在第三十届 （2026年度）中国资本市场论坛上重点提到了要重罚"埋雷"相关方。吴晓求强调，"这个罚不是罚钱， 也不是行政处罚，是刑事处罚，是民事赔偿"。 "把中国资本市场建设成国际金融中心是我一生的梦想，从哪里开始？从没有'雷'开始，有'雷'成不了国 际金融中心"，吴晓求在会上表示。对于资本市场"排雷"，吴晓求进而指出，对所有的"埋雷者"，帮 助"埋雷者"要重罚，这个罚不是罚钱，也不是行政处罚，是刑事处罚，是民事赔偿。资本市场过去主要 是以行政处罚为主，要过渡到刑事处罚和民事赔偿为主的法律体系中，这个很重要。 吴晓求提到，有一些上市公司总想"埋雷"，千方百计的"埋雷"。更有甚者是欺诈上市，这么下去，市场 的雷太多。对此，吴晓求提到了资本市场"三端改革"，即从资产端、投资端和制度端协同推进改革。其 中，制度端的改革是确保市场透明度，是要把"雷"去掉，"排雷"是一个最基础目标。 在会上，吴晓求进而指出，制度端改革核心是让市场有信心、有预期，其中首要目标是确保市场透明 度，让发行人如实披露法定信息、不能"埋雷"。 另外，吴晓求还谈到 ...

1月10日，在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上，中国人民大学原副校长吴晓求表示，过去 一年多以来，特别是"924"行情以来，中国资本市场发生了根本性变化，市场信心恢复。吴晓求同时 表示，资本市场要进行三端改革，包括资产端（上市公司结构改革）、投资端（市场流动性的扩张） 和制度端（透明度与规则公平）。 吴晓求还表示，资本市场改革要注重把"雷"去掉，并对所有的"埋雷者"、"帮助埋雷者"重罚，对造假 上市等进行处罚，并从行政处罚转变为进行刑事处罚、民事赔偿，并对帮助造假的中介机构同等处 罚。 ...

吴 晓求 ◎记者 汤立斌 中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授吴晓求12月16日在2025南 通投资大会暨上证多层次资本市场高质量发展大会上说，中国资本市场未来改革要实现三方面的目标。 二是核心目标，即加快资本市场成为中国经济增长和产业升级迭代的推动者，同时成为我国重要的社会 财富管理平台。资本市场应逐步成为居民财富配置的主要渠道。 吴晓求认为，资本市场要成为中国经济增长和产业升级迭代的推动者，还要成为重要的社会财富管理平 台，并逐步向建成新时期国际金融中心、成为人民币计价资产配置中心的愿景目标迈进。在这一进程 中，中国资本市场的改革要从资产端、资金端和制度端三方面展开。 锚定三重目标 深化资本市场改革 "'十五五'时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，具有承前启后的重要 地位。"吴晓求表示，这一时期，在推动经济结构转型和产业升级迭代的过程中，要发挥金融特别是资 本市场的重要枢纽作用。 在他看来，资本市场未来改革要实现三方面的目标，分别是基础目标、核心目标和愿景目标。 一是基础目标，即排除资本市场中的"雷区"。吴晓求表示，资本市场改革的首要任务是让市场" ...

将视野投向"十五五"时期的金融发展，吴晓求对"金融高质量服务实体经济"进行了立体化阐释。他认 为，这一内涵远不止于服务企业融资，更要满足居民部门日益多元化的金融需求。他特别指出，随着中 国迈向高收入国家，留住规模庞大的高净值客户的存量财富至关重要，这要求金融业能提供如财富管 理、家族信托等复杂且安全的金融服务，否则资本将会外流。而满足这些需求，必然要求金融创新。他 同时强调，创新必须与有效监管并行。 11月19日，2025（第十一届）湾区金融年会在深圳盛大启幕。本届年会由南方都市报社、湾财社、深圳 市财富管理协会联合主办，作为2025深圳国际金融大会平行论坛，同步联动第十九届深圳国际金融博览 会（金博会），以"AI新浪潮 金融新生态"为核心主题，汇聚顶尖专家学者与行业领袖，共探"AI+金 融"融合趋势，献智金融高质量发展的"湾区方案"。 在主题分享环节，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求从经济转型背景 切入，深刻剖析了中国经济与金融面临的历史性转变与未来改革方向。他指出，中国经济已从"短缺经 济"全面进入"过剩经济"，同时在以智能化为代表的第四次工业革命背景下，研究中国经济问题的理论 ...