为进一步深化与东南亚资本市场交流，增进相互了解，推动吸引更多境外长期资金入市，上交所自5月 起启动"聚焦上交所：东南亚市场专题推介"系列活动。此次系列路演充分利用线上线下多种形式，与东 南亚当地交易所、中介机构积极合作。 5月8日，上交所面向印尼市场举办了首场路演活动。活动中上交所重点介绍了全球与中国ETF市场发展 概况、沪市ETF与衍生品市场发展成果、外资参与上交所市场主要方式等，并就上交所如何吸引投资者 参与ETF市场、如何提升ETF市场流动性、境内ETF投资策略等问题，与印尼机构代表进行深入交流。 来自印尼证券交易所、印尼证券结算担保公司、印尼中央证券托管结算机构、印尼资本市场协会及交易 所会员等超200名机构代表参会。 第二场活动于5月15日举办，来自东南亚的交易所、投资机构、中介机构等约180位境外嘉宾线上参会。 上交所详细介绍了沪市整体情况、2024年沪市公司业绩亮点及ETF市场发展成果，增进境外各方对上交 所主要板块、重点产品和投资渠道等方面的了解，以便于东南亚投资者更好地把握中国资本市场投资机 遇。此外，中国移动、中国联通、金山办公3家沪市公司，与东南亚投资者进行了交流互动，宣传沪市 公司投资 ...

证券时报记者 吴少龙 5月19日，中国证监会副主席李明在深交所主办的2025全球投资者大会开幕式上致辞时表示，随着中国 经济高质量发展成效的进一步彰显，以及改革开放活力的进一步释放，中国资本市场必将成为更多外资 投资兴业的重要平台，为全球投资者共享中国发展红利提供更多机遇。 "投资中国意味着更高的确定性。"李明表示，这种确定性来自于稳健的经济基本面和稳定的政策预期。 数据显示，今年一季度中国GDP取得"开门红"，展现出强大韧性。数据的背后，是中国具有完整的产业 体系、齐备的基础设施、超大的市场规模、不断积聚的发展动能、长治久安的社会环境。在世界经济增 长放缓背景下，中国坚持扩大内需与扩大开放并重，加快构建新发展格局，一直是全球GDP增长的主要 贡献者。 从资本市场自身来看，去年以来新"国九条"和"1+N"政策体系逐步落地，监管执法和投资者保护力度不 断加强，中长期资金入市、公募基金改革等关键举措深入推进，市场生态正加快完善，随着资本市场投 融资综合改革持续深化，中国资本市场的内在稳定性将进一步增强。 李明表示，从全球来看，在稳定已经成为稀缺资源的当下，更加稳健的中国经济和更有韧性的A股市 场，将为全球投资者提 ...

我们必须看到，A股的赌民正在慢慢的专业化，或者被动的被消灭，或者主动的求提升，市场 的有效性正在提高，就像一个人，读书读到了四年级，就再也不会倒回到一年级的水平。同 时，国家队已经大量买入各种宽基指数，而A股的衍生品数量，也在逐步的增多中。 追求利润的经济体，利润可能会变成无源之水，而追求规模的经济体，未来也可能会通过规 模来调节利润。时代的齿轮正在转动，涓涓细流汇向大海。在未来，我们会迎来更专业，更 理性的投资者，会迎来更有效的市场，那么，那时候的A股生态又会变成什么样子呢？那时候 的土地，又会开出来什么样的花朵呢？我们有什么办法提前拿到未来的入场券么？ 最后用一首杜荀鹤的《小松》结束此文 自小刺头深草里， 而今渐觉出蓬蒿。 时人不识凌云木， 直待凌云始道高。 关注集思录微信 我以为，中国资本市场真正的特点有三个： 1.拥有全球最大规模的"赌民" 2.中国上市公司整体盈利能力偏低 3.中国缺少做空工具 一、中国拥有全球最大规模的"赌民"。这样的人群，广泛分布在我们的周围，我的亲戚 A,B,C，我的同学D,E，我的朋友F,G，都是这样的人。这样的人作为一个群体，拿着自己起早 贪黑的钱，就敢赌妖股，听消息，押重 ...

央视网消息：为期两天的2025陆家嘴论坛6月19日继续在上海举行。连日来，与会嘉宾围绕"资本市场是现代经济金融体系的核心"等热点 话题进行热烈讨论。国内外与会嘉宾纷纷表示，对中国资本市场充满信心，并长期看好中国经济。 与会的国际人士表示，当下全球资本市场面临诸多挑战，中国市场显示出较强的稳定性和吸引力。 英国金融行为监管局首席执行官尼基尔·亚迪称："我想我们都会认同，中国资本市场基础设施具有较强韧性。我真切地感受到了中国的活 力和干劲以及开放和国际接轨的决心。" 橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯称："中国正稳步扩大制度型开放，正逐步转向高质量增长模式，这需要两个转型即绿色 转型和数字化转型。在这两个领域，我认为中国都取得了很大的进步。我对中国的经济长期前景非常乐观。" 资本市场作为链接金融与实体经济的关键纽带，其稳定性和活跃度对经济发展具有重要意义。对于未来资本市场如何健康发展，与会嘉宾 表示，关键是"稳"。通过完善市场机制、提升监管效能，吸引更多耐心资本和外资流入，为经济高质量发展注入强劲新动能。 上海证券交易所理事长邱勇表示，要推动市场运行"稳"与市场功能"进"并驾齐驱。还要支持上市公司用足用 ...

Core Viewpoint - The 2025 Lujiazui Forum in Shanghai highlights the confidence in China's capital market and its long-term economic prospects amidst global challenges [1] Group 1: Capital Market Stability - International attendees express strong confidence in the stability and attractiveness of the Chinese capital market, noting its resilience amid global challenges [1] - The CEO of the UK's Financial Conduct Authority, Nikhil Rathi, emphasizes the robust infrastructure of China's capital market [1] Group 2: Economic Growth and Transformation - Howard Marks, co-founder and co-chairman of Oaktree Capital, remarks on China's steady move towards institutional openness and a high-quality growth model [1] - Marks identifies two key transformations for this growth: green transformation and digital transformation, stating that significant progress has been made in both areas [1]

先说第一个重磅炸弹——监管铁拳再升级。吴主席这次讲话杀气腾腾，明确要严惩内幕交易、操纵市场和利益输送，特别是那些想"浑水摸鱼"的主儿。最近 证监会动作不断，你们看去年查处的并购重组内幕交易案件，罚没金额同比涨了9%，这可不是闹着玩的。说白了，以后那些靠消息炒股、割韭菜的套路， 日子不好过了。对咱们散户来说，这绝对是个定心丸，以后市场会更干净，咱们也能更安心地做价值投资。 再来说说对外开放的大招。这次证监会甩出的一揽子计划，简直是给外资发"邀请函"。最关键的是QFII制度大优化，准入门槛更低，投资更灵活，而且可交 易的期货期权品种要从现在的几十种直接干到100个！这意味着啥？外资能玩的花样更多了，A股的流动性也会更强。更绝的是，证监会还要和央行一起搞 人民币外汇期货，这对做外贸的企业来说，简直是及时雨，以后汇率风险能大大降低。还有液化天然气期货期权也要上市，这对能源行业来说，又是一个避 险利器。 帮主我琢磨着，这一系列操作背后，释放的信号很明确：中国资本市场要更开放、更透明、更国际化。外资进来多了，市场结构会更健康，长期资金也会更 稳定。对咱们普通投资者来说，跟着外资的思路走，关注那些高股息、低估值的蓝筹股，可 ...

为贯彻落实中国资本市场高水平对外开放，进一步完善对外开放格局，便利跨境资本投融资合作，上海 证券交易所近日组织沪市优质上市公司代表赴英国伦敦和瑞士日内瓦，开展资本市场推介与国际交流活 动。此次活动通过公司集中路演、机构一对一拜访等维度深入交流，全面展示中国资本市场的开放成果 与发展潜力。 今年以来，以DeepSeek为代表的中国科技企业受到市场关注，也推动了国际投资者对中国科技资产价 值重估。作为"硬科技"企业的集聚地，科创板对外资的吸引力大幅增强。数据显示，2025年一季度，沪 股通资金科创板持仓占比较去年四季度上升0.62个百分点。今年5月，200余家外资机构对A股公司累计 调研逾500次，澜起科技、奥普特、奥比中光等科创板公司均吸引了超过30家外资机构的调研。 本次推介活动中，上交所结合科创板的设立初衷、发展历程，介绍了科创板在支持研发创新、助力业务 出海、推动持续发展、引入长期资金、优化投资生态、引领制度改革等方面的举措和成效。外资机构普 遍表示，以科创板为代表的A股优质上市公司代表了中国经济发展和科技创新的潜力，在当前大国博弈 和经济不确定性增加的背景下，不断涌现的科技创新成果以及快速增长的公司业绩 ...

陈东征的逝世是中国资本市场的重大损失。他的专业精神、创新理念以及对资本市场发展的执着追求， 将永远铭记在资本市场参与者的心中。其在任期间推动的一系列改革举措，对中国资本市场的发展产生 了深远且持久的影响，为后续资本市场的持续完善与进步提供了宝贵经验与坚实基础 。 责任编辑：何俊熹 在深交所任职期间，陈东征面临诸多挑战，却带领深交所取得了非凡成就。彼时，深交所面临发展困 境，陈东征积极扭转思路，力推中小板建设。2004 年，中小企业板正式推出，这一举措为中小企业开 辟了重要的融资渠道，也成为深交所发展的关键转折点。此后，他又为创业板的筹备与发展倾注心血， 推动相关制度建设，为创业板的诞生奠定坚实基础。在他的带领下，深交所从市值规模到基础制度建设 都发生了翻天覆地的变化，逐步形成了以中小板、创业板为特色的市场定位，在中国经济转型中发挥了 重要作用。 2014 年 9 月，因年龄原因，陈东征卸任深交所党委书记、理事长职务。但他对资本市场的关注与思考 从未停止，退休后仍时常就资本市场热点问题发表见解，为行业发展建言献策。 2025 年 6 月，中国资本市场痛失一位重要人物。深交所前理事长陈东征于近日逝世，享年 74 ...

曾被视为"小众市场"的熊猫债，近年来发行热度持续攀升，受到境外发行人和投资人的追捧，正成为中 国资本市场开放的重要窗口。 熊猫债是指境外机构在中国债券市场发行的以人民币计价的债券。发行主体包括：外国主权政府和地方 政府、国际开发机构、境外金融机构、境外非金融企业等四类。 数据显示，2023年和2024年，熊猫债发行规模先后迈上1500亿元和1900亿元台阶，接连创历史新高。 2025年以来，截至5月22日，已发行熊猫债38只，发行规模672亿元。目前，全市场熊猫债累计发行金额 已突破万亿元，达10425.9亿元。 从最初10年合计发行金额不过百亿元，到如今的快速扩容，这期间都发生了什么？《金融时报》记者采 访的多位业内人士普遍认为，中国资本市场高水平对外开放持续推进、人民币债券融资成本优势显著、 熊猫债制度优化政策频出、人民币国际化进程加速以及中国产业升级与新兴产业的崛起等，是促成上述 变化的核心动力。 "'身量小巧'的熊猫债，在总规模逾180万亿元的中国债券市场中不算起眼，但在金融市场开放加速的当 下，熊猫债有望延续增长态势，并在带动外资对中国市场加码投资中发挥积极作用。"某外资银行相关 人士说。 扩容背后 ...

青春飞扬，爱拼敢赢 申万宏源研究总经理 王胜 此外，近期的外部不确定性，反而可能最终导致中国的国际影响力不断上升， 中国商品可能将逐步成为品质和实力的象征，这对于反内卷、提升要素回报，特别 是劳动力要素回报，并最终提振内需意义重大。中国资本市场也可能进入ROE回报 提升、 龙头 品 牌 影 响 力 日 益 突 出的 时代 ，也 将 证明 GDP 增 速 哪 怕 回 落 到 中 高 速 增 长，也能迎来长牛。 最后，除了助力发挥类"平准基金"作用的中央汇金、以及全国社保、各类保险 公司等耐心资本，我们认为"居民存款搬家"可能也会最终发生，成为资本市场生力 军，而不少国家和地区的外资最终也将加入人民币资产重估的大潮。 在这浩如烟海的中国经济史、证券史中，我的职业生涯虽微不足道，但最令自 己骄傲的或许就是能与申万宏源研究同行的十六载。作为"土生土长"的申万宏源研 究人，从20 09年毕业入职作为建筑行业分析师的萌新，到现今即将奔赴总经理（所 内称"所长"更多）的新岗位，借机整理并分享近期的思考和感悟。 乱云飞渡仍从容 风云际会，"百年未有之大变局"徐徐展开，世界秩序重构过程中或许有"惊涛 骇浪"，"特里芬两难"已经 ...