2025年06月19日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：联储继续按兵不动 | 3 | | --- | --- | | 白银：继续冲高 | 3 | | 铜：库存下降，支撑价格 | 5 | | 铝：偏强震荡 | 7 | | 氧化铝：关注减产检修情况 | 7 | | 锌：中期承压，关注社库变化 | 9 | | 铅：区间运行 | 10 | | 锡：紧现实弱预期 | 11 | | 镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 | 13 | | 碳酸锂：仓单去化加速，关注潜在采买 | 15 | | 工业硅：仓单持续去化，关注上方空间 | 17 | | 多晶硅：上游复产，盘面下跌 | 17 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | ...

美股收盘涨跌不一，Circle飙升超34%，美油跌近1%。 美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次，暗示滞胀风险增加；鲍威 尔：预计未来数月通胀压力将因关税显著上升，就业市场并未呼吁降息。 特朗普再骂鲍威尔愚蠢：利率能降2.5个百分点就很好，我能任命自己去美联储吗？ 特朗普称伊朗想谈判，未提议美国增援以色列，媒体称特朗普已批准攻击伊朗但暂未最终下令。 哈梅内伊发表电视讲话：伊朗不会投降，美方任何打击都将带来无法挽回的后果。 市场4月动荡之际，外国投资者持有的美债接近历史最高。中国4月所持美债减少82亿美元。加拿 大4月美债持仓大幅下降578亿美元。 美国监管机构计划放宽资本规则，资本缓冲下调1.5%，促进国债交易。 中国证监会主席吴清：设置科创板成长层，支持优质未盈利创新企业上市，试点IPO预先审阅机 制。 AI巨头价格战升温：OpenAI开始打折销售ChatGPT企业版，微软陷入被动局面。 提醒：英国央行周四将公布利率决议，料按兵不动。 ...