美国政府宣称美国已变得"更富有"，但这份"富裕"仅集中在少数群体手中，普通民众并未分享增长成 果。美联储最新报告显示，截至2025年三季度，美国1%的最富裕家庭财富占比达31.7%，创下1989年有 记录以来的最高水平，这部分家庭的资产总计约55万亿美元，基本等同于后90%家庭的财富总和，贫富 差距攀升至36年来最高水平。 当地时间2月24日，美国总统特朗普在国会山发表第二任期内的首场国情咨文演讲，在这场时长创下 1964年以来最长纪录的演讲中重点宣扬其经济、关税、移民等领域成果，称美国已回到"比以往更大、 更好、更富有且更强大的巅峰"。然而这场带有鲜明"美式赢学"风格的演讲却与政府公开数据不符、与 民众体验相差较远，更难以掩盖美国经济增长动能不足、财富分配机制失灵、经济政策摇摆等弊病丛生 的现状。 经济是本次演讲的重点，国情咨文演讲夸耀了美国的经济复苏成果，却刻意回避了美国经济正面临 的"增速放缓、通胀顽固"的滞胀风险。演讲中谈到在政府努力下，股市创新高、通胀下行、就业增加、 吸引大量外国投资，但这些数据却和官方机构数据相出入。就在4天前，美国商务部经济分析局发布的 数据显示，2025年美国实际国内生产总值 ...

Fundamental Analysis - The ongoing tensions in Iran have become a significant driver of risk aversion in the market, with the U.S. military deploying 11 F-22 fighter jets to Israel and Iran conducting military exercises, indicating that military confrontation risks remain high [1] - Iran's foreign minister expressed a desire to reach a fair agreement with the U.S. as soon as possible, creating a "fighting while negotiating" ambiguity that heightens market uncertainty and underscores gold's value as a safe-haven asset [1] - Federal Reserve Governor Cook noted that the AI investment boom could raise the neutral interest rate in the short term and may not alleviate the unemployment wave driven by AI without triggering inflation risks, revealing the complexity of future macroeconomic management [1] - The potential for stagflation, as indicated by Cook's comments on inflation risks, enhances gold's dual appeal as an inflation hedge and a safe haven, despite other officials suggesting that AI will not drastically impact the job market [1] - Overall, geopolitical tensions and the potential inflation risks highlighted by Federal Reserve officials create a favorable macro environment for gold prices, reinforcing its status as a hedge against complex risk assets [1] Technical Analysis - Gold (XAUUSD) has entered an adjustment phase after reaching a historical high, but the bullish trend is recovering, with prices moving out of a consolidation range and the moving average system indicating a clear bullish trend [4] - The Bollinger Bands are narrowing, suggesting a potential adjustment in the short term, while the CCI indicator in the overbought zone indicates strong bullish momentum [4] - The trading strategy suggests looking for buying opportunities on dips [4] Day Trading Strategy - A buy position is suggested around 5144.2, with a stop loss at 5090.0 and a target range of 5249.5 to 5406.0 [5] Silver (XAGUSD) Analysis - Silver prices have retraced after reaching a new high but are now warming up again, indicating a continuation of the bullish trend, with key support levels within the previous consolidation range to watch [7] - The Bollinger Bands are narrowing, indicating a potential adjustment opportunity in the short term, while the CCI indicator near the overbought zone suggests strong overall bullish momentum [7] - The trading strategy recommends looking for buying opportunities on price pullbacks [7] Economic Calendar - Key economic indicators to watch include the German Gfk Consumer Confidence Index, the final value of Germany's Q4 GDP year-on-year, and the Eurozone's CPI year-on-year and month-on-month final values [8]

该机构认为，短期关税裁决与地缘冲突对贵金属形成共振驱动，中长期角度来看，去美元化、地缘风险 等因素将支撑黄金重回上行通道。由于工业属性与金融属性共振，短期白银有望延续震荡偏强走势。 工业金属方面，LME锡涨超3%，现报51920美元/吨，锌、铜、铝、镍等不同幅度上涨。 长江证券分析认为，从国内场景看，基建项目加速落地，电网升级、光伏电站建设等工程密集开工，带 动锡镍等工业金属需求刚性增长；新能源汽车、AI算力基础设施等新兴领域产能快速恢复，单台AI服 务器用锡量远超传统设备，成为需求新增长点。海外市场同样传来积极信号，全球央行宽松预期延续， 欧美"再工业化"进程推动制造业复苏，带动金属出口需求稳步回升，为国内下游需求形成补充。 有色矿业ETF招商（159690）所跟踪的有色矿业指数是一只高度聚焦于有色金属产业链最上游——矿产 资源开采环节的指数。当有色金属价格（如铜价、金价、锂价）上涨时，上游企业的利润会直接、快速 地提升，因此有色矿业指数表现出更强的价格弹性，贝塔值更高，在商品牛市或通胀环境中进攻性十 足。 2月25日，有色板块延续大涨，有色矿业ETF招商（159690）涨3.31%，成份股云南锗业、华锡有 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 1． 关税再生变，贸易局势充满不确定性 美国最高法院裁定，美国政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授 权，据相关机构测算这部分的关税规模或超过1750亿美元，这笔款项可能需要退还。但特朗普迅速做出 反应，称将依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美 商品加征10%（次日提高至15%）的关税，为期150天。此举短期内或引发避险情绪提升，但需注意的 是部分商品将不受此临时进口关税的约束，包括某些关键矿物、用于货币和金银条块的金属、能源及能 源产品等，以保障美国国内供应链安全。后市可关注退税情况对美债的扰动。 2． 美伊局势反转，避险情绪提升 假期前半周，美伊谈判传出积极信号。有迹象表明美国与伊朗在核谈判中取得进展，削弱了部分商品的 风险溢价。但后半周风云突变，特朗普19日对媒体称，伊朗应在10天到15天内同美国达成协议。当地时 间2月19日，美国方面消息称，美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次"有限规模"的初步军事打击，如 果外交手段或美国的初步打击没有让伊朗放弃其核计划，他将考虑在 ...

从技术面来讲，现在日线的连阳姿态就是山海强调的多头方向的表现，上方可以在本周看到日线周期布林上轨5350的高点，当然5350是山海强调看涨的目标 点，并不是上涨的顶点，当趋势力度起来，上涨不猜高，破位5350的可能性也存在。H4周期的北伐表现才刚刚开始，布林上轨才刚刚开口，均线向上发 散，单边形态已经开始有所表现，前期的上涨形态也基本完成了固定的模式，所以，本周黄金大概率会是一个极强的单边上涨走势。策略上主思路要激进点 上车，不然就很难上车。对于日内行情而言，今天下方支撑点在5110，5080，回落到这两个点位可根据技术形态再看北上空间。综合来看，黄金今日短线操 作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注5200-5230一线阻力，下方短期重点关注5110-5080一线支撑。 原油最新行情趋势分析： 原油消息面解析：周一亚盘时段，美原油小幅回落，交投于65.86美元附近，多头突破之后回踩，短期延续震荡上行，继续关注风险溢价是否进一步走高。 基本面上美国总统特朗普表示，正在考虑对伊朗进行"初步的有限军事打击"，以迫使伊朗在核协议问题上接受美方条件。目前市场处于"高风险、低波动"的 阶段。油 ...

基本面： 周一（2月23日）亚盘时段，现货黄金高开后大幅走高并刷新三周高点至5176.6美元/盎司，目前暂交投于5162美元附近。此前一个交易日金价强势上涨逾 1.3%，主要受到美国经济增长放缓以及核心个人消费支出（PCE）价格指数突破3%关口的双重提振。作为美联储首选的通胀指标，核心PCE的走高重新点 燃了市场对滞胀风险的担忧，从而推动避险需求显著回升。 最新公布的数据显示，美国2025年第四季度实际GDP年化增速大幅放缓至1.4%，远低于前值4.4%，也显著不及市场预期。这一季度的经济减速主要归因于 长达43天的美国政府停摆事件导致政府支出锐减，同时出口和消费也出现一定程度的放缓。尽管投资环节有所加速，但整体增长动能已明显减弱。 与增长放缓形成鲜明对比的是，通胀压力依然顽固。12月核心PCE价格指数同比上涨3.0%，较上月小幅反弹，持续高于美联储2%的长期目标。同期，PCE 指数年率也升至2.9%。这一系列数据强化了市场对美联储将继续维持紧缩立场的预期，使得短期内降息的前景更趋黯淡。此外，密歇根大学消费者信心指 数小幅下滑至56.6，受访者普遍反映"物价上涨正在侵蚀个人财务状况"。不过，报告中也出现一丝积 ...

前言： 2.23黄金行情走势分析： 黄金技术面分析：黄金开盘直接跳涨，最高冲击至5171一线，这是在上周先跌后涨之后的新一轮上涨， 而本周开盘的上涨，可以看做是上周懂王加征关税的消息面影响，这也是开盘跳涨的主要影响，那么在 上周尾探底回升，早盘开盘跳涨之后，明显来说趋势就偏向多头了，在技术面没有跌幅迹象的情况下， 延续看涨也是我们操作的主要方向。 很多人的想法在春节期间都不够坚定，认为节前黄金，白银的一波暴跌能改变趋势，可以继续深跌，当 黄金跌至4900，白银跌至75后，晟富就提示大家，不要过错这波抄底北上的机会，这波甚至可以持有到 春节后，静等收获。虽然前两周黄金在无限的震荡，来回波动，但晟富每次跟新博文的时候给了大家明 确看涨的理由和信心，如果你拿到现在，黄金已经上涨到5170，白银已经上涨到87，实现了各自的第一 目标，那么，本周在地缘局势，关税问题，美联储降息等核心不变的问题上，黄金，白银还得上涨出一 个高度。 今天是（正月初七）万事皆可期！这里给大家拜个晚年，预祝所有的朋友马年大吉，平安顺遂，财源广 进！春节假期刚过，国内外贵金属市场呈现出截然不同的景象。简单来说：国际金价、银价正在"高歌 猛进"， ...

因此，他对投资者的核心建议可概括为三点：一是保持在场但控制仓位，避免因短期剧烈波动被震出 局；二是利用回调分批布局而非追涨杀跌，此轮调整是优化结构的重要窗口期；三是严格区分不同品种 的特性，黄金更适合作为压舱底的核心资产，白银则需正视其更高的波动性，在风险承受范围内参与。 另外，美国通胀数据超预期—2025年12月美国核心PCE物价指数同比上涨3.0%，高于市场预期的2.9%， 显示通胀黏性仍存，也强化了市场对"滞胀"风险的担忧，黄金作为抗通胀资产吸引力上升。叠加美国经 济第四季度GDP年化增长率仅为1.4%，市场担忧财政赤字扩大与美债信用风险，推动资金涌入黄金与 白银对冲。 那么，作为去年最受青睐的贵金属投资，今年是否有望延续火热情况？在国际金价、银价屡创历史新高 后又剧烈震荡，是否仍适合普通投资者入场？ 对此，武泽伟表示，从全年大方向来看，今年贵金属投资有望延续强势格局，但将呈现"高增长、高波 动"的新特征。支撑贵金属走强的结构性因素依然稳固：全球央行持续购金、去美元化趋势深化、地缘 风险常态化以及新兴工业需求的稳步释放，共同构筑了贵金属的长期支撑。但同时指出，需要特别关注 的是，贵金属大牛市已进入第四年 ...

转自：中国基金报 美东时间2月21日，美国最高法院裁定特朗普关税违法，利好市场，美股三大指数低开高走，最终集体收涨。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨0.47%，报49625.97点；纳斯达克综合指数上涨0.9%，报22886.07点；标普500指数上涨0.69%，报6909.51点。 在美国最高法院法官驳回其推行大范围关税的做法后，美国总统特朗普随后表示，将对贸易伙伴征收10%的全球关税，并称其现有计划中的若干类别仍然 有效。 数以千计的企业和进口商将试图追回已向美国政府缴纳的高达1700亿美元的关税。美国财政部长斯科特·贝森特表示，2026年关税收入将"几乎不会发生变 化"。他补充道，特朗普政府将使用其他机制来替代这些关税措施，包括国会授予的、被称为122、232和301条款授权。 至于经济前景，JonesTrading的Michael O'Rourke表示，在获得切实信息之前，投资者不会调整其前景判断。eToro的Bret Kenwell认为，展望未来，关税政 策更可能被重新校准，而不是被彻底废除。 宏观方面，盘前，美国商务部公布的初步数据显示，美国2025年第四季度经济增速为1.4%，显著低于市场预期 ...

Group 1: Market Reactions - The U.S. Supreme Court ruled that Trump's tariffs were illegal, positively impacting the market, leading to a collective rise in major U.S. stock indices [1] - The Dow Jones Industrial Average increased by 0.47% to 49,625.97 points, the Nasdaq Composite rose by 0.9% to 22,886.07 points, and the S&P 500 gained 0.69% to 6,909.51 points [1] Group 2: Tariff and Economic Outlook - Following the Supreme Court's decision, President Trump announced a 10% global tariff on trade partners, while some existing tariff categories remain effective [3] - Thousands of businesses and importers are expected to seek refunds for tariffs paid, amounting to up to $170 billion [3] - U.S. Treasury Secretary Scott Bessenet indicated that tariff revenues are projected to remain "virtually unchanged" by 2026, with alternative mechanisms being utilized [3] - Economic growth for Q4 2025 was reported at 1.4%, significantly below the market expectation of 2.8%, with an annual growth rate of 2.2%, the lowest since 2021 [3] Group 3: Precious Metals Market - Gold prices surged over 2% to reclaim $5,100, while silver experienced a significant increase of 8% [4] - As of the latest data, COMEX gold futures were reported at $5,130, and COMEX silver futures at $84.57, reflecting an 8.93% rise [4] Group 4: Cybersecurity Sector Performance - Multiple cybersecurity stocks experienced significant declines, with AKAM dropping over 14%, Cloudflare down over 8%, and CrowdStrike nearly 8% [7] - The decline was influenced by Anthropic's introduction of a new security feature in its Claude AI model, which can identify security vulnerabilities in code [7] - The new feature, while beneficial for detecting vulnerabilities, also poses risks as it may assist attackers in exploiting these vulnerabilities [7]