2025 年 06 月 19 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 方博云 S0350521120002 fangby@ghzq.com.cn [Table_Title] 向超级娱乐空间全面迈进，有望重塑增长逻辑 ——万达电影（002739）公司点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/06/18 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 万达电影 | 6.1% | -7.4% | -13.4% | | 沪深 300 | -0.4% | -3.3% | 9.3% | | 市场数据 | 2025/06/18 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 11.33 | | 52 周价格区间（元） | 8.90-14.08 | | 总市值（百万） | 23,926.45 | | 流通市值（百万） | 23,627.42 | | 总股本（万股） | 211,177.87 | | 流通股本（万股） | 208 ...

Core Insights - The report emphasizes the importance of foreign institutions in the construction of China's modern financial system, highlighting their active contributions [4] - The introduction of a third set of standards for the ChiNext board aims to support high-quality, unprofitable innovative companies in going public [4] - The report identifies several sectors poised for growth, including trade with Central Asia, controlled nuclear fusion investments, and the low-altitude logistics industry [5] Industry Dynamics - Trade between China and Central Asia is expanding, with companies like Tiens Group (天顺股份, 002800) and Jiayou International (嘉友国际, 603871) expected to benefit [5] - Significant investments in the controlled nuclear fusion sector are anticipated to accelerate the industry's growth timeline, with companies such as Snowman (雪人股份, 002639) and Libat (利柏特, 605167) highlighted [5] - The addition of 10 new low-altitude logistics routes in Wuhan is expected to boost the low-altitude industry chain, with companies like Huzhou Zhishang (合众思壮, 002383) and Aerospace Changfeng (航天长峰, 600855) mentioned as potential beneficiaries [5] Company Focus - Guoxuan High-Tech (国轩高科, 002074) is set to customize power batteries for EHang's EH216 series eVTOL, utilizing 46 series cylindrical cells [6] - Sinopec (中国石化, 600028) has established Yanshan (Tianjin) Petrochemical Co., Ltd. with a registered capital of 727 million yuan [6] - Watson Bio (沃森生物, 300142) is collaborating with Zhiyu Biotechnology to accelerate the intelligent transformation of the vaccine industry [6] - Wanda Film (万达电影, 002739) has launched a "1+2+5" strategy to deepen its super entertainment space and reshape its growth logic [6] Market Review and Outlook - On June 18, the market experienced a rebound with slight increases in major indices, while trading volume decreased to 1.19 trillion yuan, down 16.1 billion yuan from the previous day [7] - The report notes a mixed performance among stocks, with over 3,400 stocks declining, while sectors like computing hardware and military stocks showed strength [7] - The report suggests focusing investment strategies on four key sectors: consumption, technology, industry, and dividend stocks, highlighting opportunities in service consumption, innovative technology, manufacturing upgrades, and stable income from high-dividend state-owned enterprises [7]

Core Insights - Wanda Film has launched a "Super Entertainment Space" strategy, which includes a comprehensive approach to integrate various entertainment sectors, aiming to enhance user experience and engagement [1][11] - The strategy is structured as "1+2+5", where "1" represents the Super Entertainment Space, "2" refers to domestic and international markets, and "5" includes five business segments: cinema, film and television series, strategic investments, trendy toys, and games [1] Film and Television Projects - The event highlighted the film and television project "Revenge's Determination," based on the true story of Yang Niuhua, which aims to raise awareness about child trafficking [3][5] - The project features an all-female production team and aims to provide strength and encouragement to victims of abduction [5][6] - Other upcoming films include "Malice," "Liao Zhai: Lan Ruo Si," and "The Wandering Earth 3," among others, set to be released during the summer season [6] Game and IP Development - Wanda's gaming business is projected to experience significant growth, with revenue expected to increase by over 50% year-on-year, and overseas revenue up by 197% [8] - The company plans to adapt successful film and television IPs into games, including the virtual idol group Vexel and other popular franchises [8][10] - The virtual idol group Vexel is designed to create emotional connections with users through advanced AI technology [10] Strategic Vision - Wanda Film's chairman emphasized the need for continuous innovation to adapt to industry changes and expand growth opportunities [11] - The company aims to diversify its revenue streams beyond box office earnings, focusing on non-ticket income growth [11]

陈祉希介绍，五大业务，既是血肉相连，伴生共荣的关系；更要具备独立作战，在各自赛道开创佳绩的能力。"今 天将呈现的是一个全新的我们，希望我们交出的第一份答卷，能给大家带来惊喜。"陈祉希表示，"我们希望通过新 的版图，摆脱路径依赖，最终实现增长逻辑的重塑、增长空间的扩容。" 向超级娱乐空间全面迈进 6月16日，万达电影在上海油罐艺术中心举办2025"超级娱乐空间"战略发布会。 2024年11月，万达电影发布了打造超级娱乐空间的概念。本次发布会，万达电影董事长兼总裁陈祉希将该战略深化 为全新的"1+2+5"战略版图：1指超级娱乐空间，2指国内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游 戏5大业务板块。 本次发布会上，五大核心业务也分享了业务策略、重磅动作和行业思考，并集体呈现了过去500天以来，公司内部 深度打通、整合带来的生态效能。 未来，除了继续保障优质影片的排映，万达电影还将拓展多元的内容供给：无论是在大银幕上引入体育游戏赛事、 演唱会等跨界内容，还是在大堂融入市集、策展、快闪、超级IP主题活动，都是希望为同好人群搭建交流平台、为 影城注入青春活力。 发布会现场，万达电影举行了与IMAX的"深化合作 ...

最终实现增长逻辑的重塑、增长空间的扩容。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 2025「超级娱乐空间」万达电影战略发布会 6月16日在上海举行。 "今天将呈现的，是一个全新的我们。"万达电影董事长兼总裁陈祉希说，"希望我们交出的第一份答 卷，能给大家带来惊喜。" 为了实现上述愿景，在过去的 500天，万达电影积极整合自身的规模优势和全产业链优势，并日益 显现成效。在2024，影视剧集板块迎来了质变，万达电影出品的影片，不仅均实现盈利，还在年度 票房TOP10中，拿下了6席，有7部电影，斩获了同档期冠军。剧集方面，500天以来，万达电影共 播出6部剧集，云合评级均在S级以上。 向超级娱乐空间全面迈进 作为全产业链公司，一直以来，万达电影都是集投资、制作、宣传、发行、放映一体。仅院线业务一 项，就在票房、观影人次、市场份额上，蝉联了 16年的票房冠军。 但 "任何一个产业，都需要发展、需要创新、需要改变"。陈祉希认为，相比于手机等承载的内容日 益丰富、几乎能给用户提供一切，大银幕的想象力还有待打开。"今天，我们理应拿出新的定义给到 自己 ...

今年刚好成立 20 周年的万达电影，曾经走出了中国电影产业很有代表性的一种淘金路径：凭借雄厚 的资本家底，从院线起家，不断增厚电影银幕市占率的过程中，也在一步步借助并购和投资，向上游 的发行、内容投资环节进行渗透。 2024 年，万达电影的控股股东 "万达投资" 股权，已经完成转让，公司控制权也已完成变更。今年 4 月末，新的万达电影同时交出了首份年报以及 2025 年一季报。这两份具有高度连续性的财报，以一 系列震惊眼球的数字，向外界展示了这家公司在去年究竟经历了何种大刀阔斧的破旧立新、以及在今 年开年以来已经获得的阶段性整合成果。 今年 6 月初，陈祉希与我们完成了一场事关万达电影过去 500 天整合历程的复盘对谈，充分回应了外 界对万达电影以及她个人发展的好奇与疑问。 不见其人、先闻其声——步入会议室的前后，陈祉希还在跟身边同事快速对齐下一场内部业务会的开 始时间，手里举着的一个高如炮筒的超大号水杯，侧面还用马克笔随意写着四个字 "越喝越美"，甚至 比她本人更早吸引了我们的目光。 陈祉希说，这个容量惊人的水杯是朋友送她的履新礼物。也对，一个人每天的会议量确实应该跟她喝 水量成正比。 随后，在我们的对谈中 ...

6月16日，在上海油罐艺术中心，举办了2025「超级娱乐空间」万达电影战略发布会。 还未进主会场，嘉宾们便手捧"好运椰"椰子水，在体验区开启了沉浸式漫游，这里，有电影《有朵云像你》《聊斋：兰若寺》的浪漫和奇幻，打卡完游戏 《圣斗士星矢：正义传说》装置，转过头，琳琅的潮玩墙又映入眼帘。虚拟男团Vexel前，挤满了体验互动的"游客"，自研零食"三口小时光"的货架则常补 常空...... 万达电影「超级娱乐空间」相关品牌 "今天将呈现的，是一个全新的我们。"万达电影董事长兼总裁陈祉希说，"希望我们交出的第一份答卷，能给大家带来惊喜。" 2024年11月，万达电影发布了打造超级娱乐空间的概念，本次发布会，陈祉希将该战略，深化为全新的"1+2+5"战略版图，其中，1指超级娱乐空间，2指国 内国际两大市场，5指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏5大业务板块。 五大核心业务也分享了业务策略、重磅动作和行业思考，并集体呈现了过去500天以来，公司内部深度打通、整合带来的生态效能。陈祉希介绍，五大业 务，既是血肉相连，伴生共荣的关系；更要具备独立作战，在各自赛道开创佳绩的能力。"我们希望通过新的版图，摆脱路径依赖，最终实现增 ...

证券代码：002739 证券简称：万达电影 万达电影股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | 投资者关系活 | □特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □媒体采访√业绩说明会 | | | □新闻发布会□路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | 线上参与公司2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会的全体投 | | 及人员姓名 | 资者 | | 时间 | 2025年5月21日 15:00-16:30 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络文字互动 | | 上市公司出席 | 万达电影董事长兼总裁陈曦 | | 领导姓名 | 万达电影董事、执行总裁陈洪涛 | | | 万达电影副总裁、董事会秘书王会武 | | | 万达电影副总裁、财务负责人黄朔 | | | 万达电影独立董事叶慧 | | | 1、公司的业绩取决于电影行业的繁荣及优秀内容输出吸引观众，而主营 | | | 中的票房基本可以说是被动收入。请问公司会采取哪方面的措施去主动提升营 | | | 业收入？ | | 投资者关系活 ...

2025 年 05 月 06 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 方博云 S0350521120002 [Table_Title] 内容蓄力，IP 运营释放新增长动能 fangby@ghzq.com.cn ——万达电影（002739）公司动态研究 最近一年走势 投资要点: 影院稳健经营，强化 IP 打造和运营，深化"超级娱乐空间"战略。 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/04/30 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 万达电影 | -2.5% | 2.3% | -23.1% | | 沪深 300 | -3.7% | -1.2% | 4.6% | | 市场数据 | | | 2025/04/30 | | 当前价格（元） | | | 11.25 | | 52 周价格区间（元） | | | 8.90-14.73 | | 总市值（百万） | | | 23,757.51 | | 流通市值（百万） | | | 23,460.59 ...

在国家政策推动下，"影视+文旅"的融合模式正成为各地探索消费新场景的重要方向。今年1月，中宣部电影局与文化和旅游部资源开 发司启动2025年"跟着电影去旅游"活动，并与商务部联合印发《关于开展"跟着电影品美食"活动的通知》，鼓励电影与文旅、餐饮业态 深度联动，以文化IP赋能实体经济。万达电影积极响应，依托自身"超级娱乐空间"战略推出"影游中国"项目，并将于五一假期在万达影 城举办2025年首个市集活动"寻味食光里"，全力打造"电影+文旅+美食"的沉浸式消费新体验。 从银幕到山河，"影游中国"打造观影文旅新范式 "影游中国"是万达影城携手IMAX依托于全国百余家特色影城资源打造的首个"电影+文旅"的深度体验新范式。 据悉，"影游中国"将联动五一档上映的喜剧《人生开门红》，在沈阳、泉州、成都、宁夏四城率先开启"跟着电影去旅游"。作为行业首 创的文旅联动项目，"影游中国"旨在通过万达影城IMAX观影地标与地方文旅、民俗特色深度结合，为观众打造"一个影院，一座城"的 立体化娱乐体验。本项目将持续至12月底，现已同步推出"影游中国体验官"招募计划，邀请影迷跨越银幕、奔赴山河，前往包括配有 全国最大IMAX银幕的辽宁省科 ...