日元兑美元汇率周五在亚洲时段延续下行趋势，连续第四个交易日走低，逐步接近本周波动区间低位。日本11月家庭支出数据意外反弹，同比增长2.9%， 并未扭转日元弱势。核心矛盾在于经济深层的薪资与通胀失衡。 数据显示，日本经通胀调整后的实际薪资已连续11个月下降，11月降幅达2.8%，通胀增速持续高于工资增长。家庭实际购买力萎缩制约消费复苏，市场担 忧若通胀长期超过薪资，2026年初消费可能再度疲软。经济基本面的疲弱削弱日元内在支撑，也给日本央行政策调整带来挑战。 日本央行的政策动向仍是影响汇率的关键。虽然现任行长保留进一步紧缩空间，强调若经济与物价走势符合预期将继续加息，但实际薪资下滑与通胀高企的 矛盾令市场对政策收紧的节奏存疑。政策不确定性使日元多头保持观望，难以形成上涨动力。 地缘政治因素加剧日元压力。中日争端升级已影响稀土及相关磁铁对日出口，稀土作为关键原材料，其出口限制增加了日本制造商的供应链风险。产业冲击 传导至汇率市场，进一步压制日元表现。通常地缘紧张会支撑避险货币日元，但当前经济疲软与政策不确定性削弱了这一属性。 美元强势部分源于关键数据公布前的仓位调整，部分来自近期市场情绪延续。但美元上行空间受限于 ...