证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 25 年 月 日 价格：二季度 LME 铜均价 9471 美元/吨，环比+0.5%，MB 钴均价 15.23 美元/磅，环比+37%。 经营成果：二季度铜板块实现营收 133 亿元，环比+7.1%，毛利 69 亿元， 环比+1.2%，毛利占比 72%；钴板块实现营收 19.5 亿元，环比-48.4%， 毛利 12 亿元，环比-47.4%，毛利占比 12.6%。 洛阳钼业（603993.SH） 上半年产量超预期，金矿多元化布局发力 事件：公司发布 2025 年半年度报告。上半年实现营收 947.7 亿元，同比 -7.8%，归母净利润 86.7 亿元，同比+60.1%，扣非归母净利润 87.2 亿 元，同比+55.1%，Q2 单季度实现营业收入 487.7 亿元，环比+6.0%，归 母净利润 47.3 亿元，环比+19.8%；扣非归母净利润 48.0 亿元，环比 +22.1%。 上半年多数产品产量完成目标指引 50%以上，公司生产运营超预期。公 司上半年实现铜产量 35.36 万吨，同比+12.7%，完成度 56%（（照年年度 指引中值计算， ...